【政策&行业】
【一】
中美两国有两个资产价格决定了市场资金偏好，中国的三十年国债价格和美国十年期国债价格。
国债是固定利率，你买一年的十年的还是三十年的，发行初期就定好了到期利息，如果发行国债价格是
100元，利息3%，那么一年到期利息就是3元，是固定的。
当市场追捧国债买入推高票面价格时，国债价格从
100涨到了110元，也给你3元的利息。之前100元成本给你3元利息，现在110元也只给你3元利息，利率收入从3%下降到2.72%。
实际利息计算更为复杂，这里简化了方便理解。
按道理，买国债就是买国家的信用，到期赚一个稳定利息，特别是这种长期债，更应该在价格更低时买入收益更高，
为什么三十年国债
117的价格银行还在积极买入？
长期国债受到追捧，主要原因是看空国家经济以及未来的降息预期。
当买入资金认为中国的长期经济增速低于国债利率，就会买入这种保本的债券资产，同时由于看空经济增速，那么央行势必会降息，降息意味着银行利率会更低，进一步促进了国债的购买力度。
经济不景气大家在网上说什么做什么，但是影响有限，一旦银行宣传高价国债，这个问题就很严重
。
大量的流动资金购买长期国债，社会资金不足，经济会从下滑到萧条。
中国的国债和美债决定市场资金的流动方向，当美债利率下跌，资金流入中国，人民币汇率就会上涨。同样，当人民币国债上涨，利率下降，这时候资金就会流出中国，人民币汇率就会下跌。
“通过恶意打压境内长端利率做大利差，疯狂做空人民币境外汇率，同时引发境内股市下跌情绪”。
过度推高国债价格和汇率涨跌关系越来越紧密，就会被监管，要知道这几年经济不好，央行潘行长首要任务就是稳定汇率，经济数据不景气，也没有大放水，要稳定汇率，等的就是美联储熬不住先下手降息，这时候国债影响到了人民币汇率，肯定是要抓几个杀鸡儆猴的。
美联储降息在即，这时候出这么严重的问题，并且最近农商行接盘的节点正是国家从别处借债抛售压低国债价格的点，
稍微懂点经济的都知道不能这么做，金融内部的问题，比游泳队的袁部长大多。
更大的风险是，这次国债推高的资金，有一部分是加了杠杆的，相当于加杠杆做空国家，另外对岸降息或者国内经济恢复，这部分高价买的损失会很大，造成类似做空日元的金融风波。
没有政治觉悟，更没有风险考量。
【二】
AI浪潮来袭，硅光子迎来黄金发展机遇
Nvidia、Intel、TSMC和Broadcom等科技巨头在光互连等领域争相布局硅光子技术，突破在即。
硅光
800G光模块有望在2024年实现大批量出货，一体化布局的光模块头部厂商预计将会颠覆现有竞争格局。英特尔引领硅光子技术在100G时代大放异彩，200G和400G硅光模块发展迟缓，800G迎来量产机遇，1.6T时代硅光及薄膜铌酸锂优势凸显。
硅光产业链下游需求旺盛，上游设计方案百花齐放，一体化布局的厂商优势显著。
全球硅光模块市场，思科和英特尔份额保持领先，但光模块头部厂商有望颠覆格局。相干技术下沉至
DCI，硅光子技术因其高集成度和低成本，在相干光模块领域将高速发展。
硅光子技术在
CPO、光计算和激光雷达等领域应用前景较好。
CPO是业界公认的未来更高速率光通信的主流产品形态之一，可显著降低交换机的功耗和成本。硅光引擎是CPO交换机中最佳产品形态之一，有望得到广泛应用。光计算在AI领域快速发展，低功耗的优势驱动硅光子技术产品快速推进。硅光子技术应用在固态激光雷达的FMCW和OPA方案中，高集成度和低成本优势显著。
投资机会一：硅光设备。
硅光工艺设备除了包括高精度的硬件，软件和技术支持也是非常重要的竞争力。
Ficontec是全球光子及半导体自动化封装和测试领域的领先设备制造商之一，在硅光封装设备领域具备较强的竞争力。
投资机会二：大功率
CW光源。外置大功率CW光源是目前硅光模块采用的主要激光器方案，既可以降低激光器成本，也能降低光模块的失效比例。外置大功率CW光源不仅可以用于硅光模块，也可以用在CPO和光互连等产品上。
国内多家光芯片公司都在积极布局，均推出了各种功率的
CW光源产品。
投资机会三：硅光器件及硅光模块。硅光器件和模块是硅光子产业链的主力环节，头部厂商在硅光子技术的深度布局也将影响硅光产品的渗透率。
随着硅光子技术的不断发展，多家国内外厂商具备了硅光子技术的设计和封装等能力，有望加速硅光子产品的渗透。
投资机会四：硅光工艺代工厂。在大批量生产的时候，硅光芯片流片的良率和一致性都是非常重要的参数。
因此需要花费较多的时间和金钱去攻克硅光工艺中的
know-how问题，从而保证量产的稳定性。
