交易商协会推出用于股权投资和基金出资的王牌债务融资工具！

债券民工 · 公众号 · · 2021-01-03 17:55

正文

2020年12月31日，交易商协会在之前公布的并购型票据的基础上进行了整合升级，正式公布了《 权益出资型票据信息披露表 》（以下简称“披露表”）， 明确权益出资型票据的募集资金用途可以用于股权投资和基金出资 。这是交易商协会对于债务融资工具募集资金用途的重大突破和范围的提升， 超越了之前的偿还公司债务、补充流动资金和项目投资范围 。

《披露表》公布了权益出资型票据的几个重点：

1、《披露表》中明确权益出资型票据的募集资金用途是股权投资和基金出资， 对于其他类型的权益投资未进行明确 。根据《披露表》第四条的内容， 理论上是可以用于项目资本金的 。从信用债券市场的实践来说，对于城投公司、高速公路公司等债券发行人来说，权益出资的 更迫切需求是项目资本金出资 ，这个问题需要根据交易商协会后续的细化政策或者窗口指导确认。

2、《披露表》 鼓励发行中长期的权益出资型票据 。这个指导意见是与权益出资的特点相匹配的，因为权益出资属于投资类型，期限一般是长期的。但是在实践中可能存在两个问题：（1） 正常的股权投资是没有期限限制的，这种类型的权益出资型票据如何确定期限 ？（2）目前信用债券市场波动较大， 中长期的权益出资型票据发行可能存在一定的难度 。