【公司•亿联网络】朱劲松：亿联网络增长稳健，白马优势开始显现

1）公司中高端话机放量，产品结构不断优化。公司一季度毛利率达到64.21%，和去年Q4是基本持平的，其产品的出货结构进一步优化。未来的sip话机将不断冲击原先巨头把控的中高端市场，强化公司的全球品牌地位。

2）运营商市场销售占比逐步上升，与运营商的合作将不断提升公司收入。

3）公司作为国内统一通信领域的稀缺标的，不断在海外市场冲击通信巨头的市场份额，并且在竞争激烈的环境下，依然保持着如此高的盈利能力，其优秀的商业模式及管理能力有望推动其爆发式增长，给予“买入”评级。

风险提示：SIP话机竞争加剧，巨头杀价争夺中端市场，后进者进入搅局抢占份额；全球经济环境变差，企业数量减少导致话机需求减少。