广发策略 | 科创板权重行业景气预期改善

科创板披露业绩预告情况良好，披露率和前两年大致持平。 根据WIND统计数据，自科创板开板以来，科创板披露业绩预告的公司数量逐年上升，连续三年披露率均达到50%以上，业绩预告数据具有一定代表性，23年科创板业绩预告披露率和前两年大致持平， 披露率达54.48%。

科创板23年业绩预告预喜率达28.8%。 年报预告类型包括略增、扭亏、续盈、预增、略减、首亏、续亏、预减八类，用略增、扭亏、续盈、预增四种类型的占比计算2023年年报预告报喜率，WIND统计数据显示科创板整体报喜率为28.8%。分行业来看，汽车、有色金属、电力设备报喜率居于前三位，分别为60%、50%、45.7%； 分战略新兴产业来看， 新能源产业报喜率领先其他产业，报喜率为72.7%。

整体业绩情况：科创板23年业绩预告中营收增速有所提升，大盘风格表现更好。 根据已披露的年报预告数据，科创板23年营收增速相对2023年第三季度而言有所提升，同口径下（54.48%披露的样本公司），科创板2023年营收同比增速为11.19%。进一步对比科创50和科创100收入和盈利情况来看，代表大盘风格的科创50业绩相对更好，2023年营收同比增速相对第三季度有较大提升。

各行业业绩情况：科创板23年业绩预告中家用电器、通信、汽车、国防军工行业年报预告业绩有所加速。 根据WIND数据，各行业24年、25年WIND一致预期业绩预测普遍上修，当前盈利底有望形成。

各战略新兴产业业绩情况：科创板23年业绩预告中新能源相关产业表现亮眼，多数产业有望改善。 根据WIND数据，多数战略新兴产业24年、25年WIND一致预期业绩预期上修，2024年营业收入同比增速和归母净利润同比增速有望整体改善。

2024年科创板整体有望迎来景气边际改善。 2024年以来，苹果第一代MR产品Vision pro发售、谷歌推出Gemini 1.5、OpenAI发布首个视频生成模型“Sora”等多个利好事件有利于推动人工智能和算力相关产业链的发展。2024年1月，新能源汽车产销同比有所增长，出口维持较高增速，新能源相关产业有望维持高景气。医药生物行业目前估值处于底部位置，随着国外GLP-1类药物销量激增，国产创新药领域产品研制也取得重大进展。

地缘政治冲突超预期使得全球通胀上行压力超预期；美国经济韧性使得全球流动性缓和（美联储降息时点、美债利率下行幅度）低于预期；国内稳增长政策力度不及预期，使得经济复苏乏力及市场风险偏好下挫等。