表舅继续用一个故事，来帮大家解释一下，
今天央妈的降息操作
，以及作为个人投资者或者理财经理，后续的应对策略。
......
在《
央妈：我不要你觉得，我要我觉得
》中，给大家讲了一个故事，是分行的一把手行长
老谢
，在年初的开门红会议上，要求底下的航天桥支行的
彭行长
，坚决完成100亿的存款指标，并以此作为全年的首要KPI，层层传导下去，最终整个支行，为了分行的大目标，把次要的业务都放在了一边，树立了唯“存款优先”的经营理念。
这个故事当然还有续集，因为银行不止有开门红会议，还有半年度会议。
领导嘛，总是既要又要还要的，这不，半年度会议上，分行的老谢，在轻描淡写地表达了对各个支行奋勇争先，完成存款指标地基础上，又下达了新任务，因为按起葫芦浮起瓢，大家心思都扑在存款上了，
分行6月的信贷规模完成的不够好
，以至于总行金融市场部，只能最后几天拼命买1年期的国债，补上资产规模的缺口，于是，分行老谢在会上，又严肃强调，下半年，一定要追赶时序进度，坚决完成年初制定的信贷投放目标。
“放贷款又不是拉存款，给客户塞钱，总比较容易一点吧，大家有没有信心？”，老谢对着台下问道。
银行人，又不像非银人，可以怼领导，“你能力强，你牛逼行吧，你去放啊，我比较菜，没有能力，放不出去。”
取而代之的是，台下整齐划一的答道，“又！”，人在激动的时候，就会蹦出一口军训时候学到的山东口音。
回到支行，老彭立即在隔周周一的晨会上，作出了工作部署，
要求所有财富和信贷条线的员工，周六统一加班一天
，进行人工信贷外呼，推广个人信贷产品，并提升存量客户的提款需求。
支行办公室的秘书，小孙，会后说，“彭行长，该打的电话，周一到周五其实员工都打过了，周六加一天班，似乎意义不大啊。”
老彭，拿起茶杯，喝了一口，然后把茶叶渣吐回了茶杯，慢悠悠地解释道：
“小孙啊，有时候啊，
结果不是第一位的，但态度一定要积极，行动一定要到位，过程一定要留痕
，虽然信贷需求比较疲软，但你想，年底写支行工作报告的时候，你是不是就可以写上，‘为落实分行半年度工作精神，航天桥支行在存款业务咬定不放松的基础上，支行全体业务人员，无论是否是信贷条线的，都自愿周六加班，加强客户电联，提高基础客户覆盖，提升存量客户促活......’，对不对？”
“高，实在是高！”，小孙立刻在笔记本上记下了年度工作报告的题眼。
......
看完这个故事，我们再来讲央妈今天降息的故事。
央妈为何降息，或者说央妈为什么挑在这个周一降息？
最大的原因，可能就在于，上周的重磅会议上，大领导明确地提出，
要坚决完成全年的经济目标，也就是5%的全年GDP增速
，而二季度的增速仅4.7%，边际增速是下滑的，这意味着，下半年，要采取更加积极的政策，才能实现全年的目标。
于是，央妈在
会议结束后的第二个工作
日，宣告降息
，将目前实际的货币投放的基础利率，7天逆回购的价格，从1.8%调降到了1.7%，并随后宣布了1年期、5年期LPR的利率下调，也就意味着后续各类银行浮动贷款的利率，也会跟着下调0.1%左右。
有些杠精又会说，降息10bps，不一定能刺激需求啊，而且之前传的是降20bps啊，实际低于预期啦。
但大家要注意两点。
第一，新任务出来后，老任务，也就是央妈最大的KPI，维护汇率稳定，依然是头等要务
，参考，《
央妈为何不降息
》，君不见，今天降息消息出来后，离岸人民币又从7.27快速跌到了7.29，汇率压力其实一直是紧绷的状态；
第二，能不能刺激需求，这不是央妈的工作啊，但
态度一定要积极，行动一定要到位，过程一定要留痕
，会后第二个交易日就降息，那年底至少可以写一句，人民银行第一时间...积极响应...有效支撑....为完成目标...对吧？
事实上，央妈确实借“接近央行人士”之口，对媒体发声，也是这么表达的：
“此次果断降息，展现了货币政策呵护经济回升的决心，
是对大会“坚定不移实现全年经济社会发展目标”要求的积极响应
。”
以上，是对今天央妈降息的背景的解读。
我们再简单说说，对个人投资者，以及对理财经理朋友而言，你应该从本次降息中，认识到的
应对策略
，一共四点。
1、短端无忧
。我们之前一直和大家反复强调，目前的环境下，可以比较放心地配置短债基金、存单基金等产品，因为在经济基本面弱复苏的背景下，央妈预计会继续保持资金面的宽松，因为资金面往往是偏右侧的，也就是，直到确定看到基本面起来后，央妈才会收流动性，所以大家可以放宽心一点，今天短端利率下行幅度较大。
2、长端依然处于博弈状态
。
因为央妈调降7天回购的价格之后，会继续努力维持合意的长端收益率水平，确保曲线比较陡峭，所以长端的下行空间依然有限，而且今天央妈见面MLF操作质押品的说明，其实某种程度而言，也是用来
鼓励那些一起卖中长期债券的机构的
，中证报也第一时间帮央妈发声，“7天逆回购利率下行，并不代表长债收益率的下行空间打开”。
3、LPR下调后，关注浮动的房贷利率的下调时间段
。
4、对理财经理而言，要注意到存款业务，以后只会越来越难做
。
因为央妈今天下调回购利率的同时，改变了招标的模式，从原来的价格招标，改成了“固定利率、数量招标”，换句话，
以后央妈的回购，只要银行愿意，金额管够，要多少给多少
，那也就是说，从银行（至少是大行这种一级交易商）的角度出发，现在可以大量拿1.7%成本的负债，而凡是超过1.7%的存款，从银行整体而言，都算“高息负债”。
所以，一方面，今天国有大行，立刻发声，要下调存款挂牌利率；
另一方面，存款利率的下调，对很多理财经理而言，意味着相对固定的FTP转移价格之下，
你拉存款能赚到的钱越来越少，激励越来越低
，这对依靠高激励的中小行而言是不利的，相对有利于大行，使得大行的集中度提高。
要知道
，上半年，四大行的新增贷款，已经占据了全行业的一半，这些，也都构成了，
今年四大行在股价上领跑的业务基本盘
。
......
说几个市场热点哈。
1、科创板五周年，科创芯片7月单月涨幅超10%，领跑全市场。
市场环境一般，很多人没注意到，今天是科创板首批上市公司上市的五周年，算是一个非常重要的日子，截至目前，科创板总市值5万亿，在公募的配置比例接近10%，超过了创业板的一半了，从速度上来讲，还是很快的。
事实上，从5月底，3000多亿的大基金第三期成立后，最相关的主题基金，
科创芯片ETF
，588200，区间涨幅已经超过了10%，逆势跑赢大盘，且5月份以来，规模一路往上涨，快80亿了，证明资金一直在坚定买入。
表舅昨天，在《
解读一下决定
》中提到，咱们个人投资者做投资，在未来的结构性行情中，要
“投资那些，国家希望能够收入多多的板块，避开它希望能够支出再压一压的板块”
。
半导体芯片，就是典型的，国家希望未来收入多多的板块，所以才愿意自己投3000多亿进去，重点扶持。
周末发布的《决定》中，对大科技，其实是着笔最多的，而且，很多涉及的，是科技领域的体制机制的改革，重点是如何解放科学家的生产力，如何能够为科技创新提供源动力和正向激励，比如下面这段。
“扩大财政科研项目经费“包干制”范围，
赋予科学家更大技术路线决定权、更大经费支配权、更大资源调度权
。”
“允许科研类事业单位实行
比一般事业单
位更灵活的管理制度
，探索实行企业化管理。”
和金融行业作对比来看，很明显，一方面要求金融高管薪酬不能超过300万，另一方面给科技方向的单位和人员，一路开绿灯，
扶持谁、约束谁
，很明显吧。
以及，今天还有个新闻，重庆发放了全国首笔“知识产权挂钩贷款”，这又是人行牵头的工作，所以大量的信贷资源，都会往大科技、硬科技流入。
这就是投资科创芯片的逻辑，表舅跟投的，表韭量化指增里，看好三个方向，红利、资源、大科技，其中，大科技，主要配置的就是科创芯片ETF，
588200的联接基金，017470，是近三个月最靓的仔。
