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2018年报体检之:宇通客车

孙说八道  · 公众号  · 股市  · 2019-04-03 05:46

正文

提示

本体检报告所有数据均由wind下载自动计算完成,本文采用的部分财务分析算法与广泛使用的方法存在着较大的差异,其目的为更好的透视企业,但由于会计科目以及完全忽略基本面信息等原因的限制,结论可能与事实存在着较大的差异,仅供读者参考


1

基本情况



评:分红率挺高的,机构觉得还能涨



评:曾经的大白马已经沦为大幅度跑输大盘的路人甲



评:股价在跌的同时估值没咋跌,图形反过来才是比较好


评:散户最爱抄底的公司类型


说明:

下表户均持股金额为剔除前十大股东持股之后的金额,比传统户均持股更加准确



评:户均持股还没跌到散户俱乐部




评:外资虽然少了些但是占比依然很高



评:机构持股比例相当高


2

业绩表现


说明

下面指数法预测法采取历史时间序列预测业绩,旨在观测实际业绩与趋势的对比



评:收入跌破趋势




评:利润小幅度跌破已经在下降通道的趋势



说明

下表为对前面指数法拟合值与实际值回归的结果,下面指数法预测法采取历史时间序列预测业绩,旨在观测实际业绩与趋势的对比,个人主观看法:R平方越高说明业绩稳定性、可预测性越强,利润R平方比收入R平方大说明存在利润平滑调节行为





评:一阶导数、二阶导数均为负数



评:绝对值还是可以的,导数不行,这就是从实业角度看是好公司从股票角度看是烂公司的样本




评:这个补贴应该只是技术性补贴不包括电动车补贴吧?没细查,有心的读者请自查



3

利润质量分析


说明

下表汇总可能驱动收入增长的几个因素变化,旨在通过观察过去数据,预判未来收入可能增长的途径



评:放账是第一驱动力?




评:实业老板看到这图形对应的绝对值都不会不爽,炒股的看到这图形很不爽


说明

下表旨在分拆核心利润增减的贡献来源,更好认识企业利润驱动力



评:管理费用、成本都是核心利润下降的功臣


说明

下表计算企业新增利润由新增应收款创造的比例,旨在发现试图通过放账促销做高利润的行为





评:还可以



评:尽管下滑剧烈,但是那也是从相当好下滑到了比较好


说明

下表的有效资本回报为孙老湿杜撰,旨在消除ROE/ROIC计算过程中利润以及资本中部分不合理的部分,尽量真实反映企业创造利润的能力。下表计算采用的分子为核心利润按照本年税率扣税后数字,分母为股东权益扣除富余资金与长期投资,需要提醒的是,这些计算弹性比较大,不存在一致公认的准确数字








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