你好，债市6月

来源：债券圈

作者：Max

在朋友圈刷屏庆祝六一儿童节的时刻，债券狗们却如临大敌。6月对于债市是一个奇特而重要的时刻，就好比修真方士练到玄功第九重，不得不面对的那一道天劫，过了鸡犬升天，不过则灰飞烟灭。

尽管央妈早就预料到了大家的恐慌，前所未有地在5月末就开始画饼：“6月给奶，麻辣粉！”但是我们知道，妈爱的不只是我们，有时候我们的口粮还会被妈抽走去隔壁离岸家搞事情，嗷嗷待哺的货币市场在5月最后一天开始发飙，204001是熊孩子哭奶最好的道具。

作为第一次也是最严重一次钱荒发生的月份，交易员在6月从来都是枕戈待旦，从今天开始，1m资金将变得紧俏，过一个星期，21D的价格会开始抬升，再过一个星期，14D变得抢手，如是类推。

与往年相比，今年的6月更让人担心，去杠杆的大背景下，一切侥幸心理都灰飞烟灭，天风证券研报指出，从银行体系可得资金情况看，因财政投放及现金回流或不及3月份，而外汇占款亦难有大幅改观，故料6月资金面情况将弱于3月。

从历史经验来看，6月资金面最紧张的时点当是中下旬之交，史上著名的620惨案就发生在这个时候，当然客观原因有很多，缴税截止时点、交易员提前跨季等等。我们著名的浅扣扣女王在其最新一篇漫画文章里说：“每一个心怀敬畏的6月，都不会出大错。管住手，守住头寸，…，活到最后才是胜利。”

时值六一，雷霆雨露都还未落地，窗外童声鼎沸，阳光正好，离岸市场的腥风血雨还在千里之外，T1709还是红的，10年国开偷偷下了1bp，或许一切只是杞人忧天，但愿一切只是危言耸听，让我们一起祈祷。