9月第三周（9.16-9.22）乘用车销量45.5万辆，同比-8.2%，环比-5.4%；新能源乘用车销量22.8万辆，同比+28.1%，环比-10.9%；新能源渗透率50.1%，环比-3.1pct。
本周A股汽车板块上涨11.33%，在申万子行业中排名第26位，表现弱于沪深300（上涨14.57%）。细分板块中，乘用车、汽车服务、汽车零部件、商用载客车、商用载货车、摩托车及其他分别上涨12.28%、11.69%、11.54%、9.30%、8.59%、6.78%。本月推荐核心组合【比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。本周市场环境整体向好，汽车板基本面向上，估值偏低，当前我们积极看多汽车板块：1）基本面：补贴政策拉动，8、9月需求持续向好，9月第1/2/3周乘用车销量40.6/48.1/45.5万辆，新能源渗透率50.6%/52.9%/53.2%。近期重点车型智界R7、阿维塔07、极氪7X、乐道L60、腾势Z9 GT订单表现均十分强劲；2）估值面：截至2024年9月29日乘用车板块动态PE仅25.63倍，处于近5年来中地位置（约30%分位数），向上空间较大。3）新车催化：展望后续，金九银十新车密集催化，重点新车包括吉利星愿、小鹏P7+、比亚迪海豹06GT、方程豹8等车型。我们认为，当前整车估值处于中低状态，看好新车业绩催化强、三季度业绩表现强势的整车比亚迪、吉利、小鹏、理想、零跑、赛力斯等。1）需求端：受益于8月乘用车销量超预期，叠加政策刺激及9月旺季，预计需求维持高位；2）成本端：2024Q3原材料整体下降，其中热轧卷、铝A00价格大幅下降；3）业绩端：2024Q3总量、新能源、出口环比表现较好，规模效应+降本加强+原材料价格下降，海运费不利因素影响有限，预计2024Q3业绩持续提升；4）估值端，截至2024年9月29日汽车零部件板块动态PE仅23.67倍，处于近5年来底部位置，向上空间较大。当前时间点，我们重点看好智能驾驶赛道及三季报预计表现较优的零部件：1）智能驾驶赛道：特斯拉自动驾驶出租车Robotaxi即将于美国西部时间2024年10月10日发布，我们认为，智能驾驶催化不断，国内智驾政策、供给、需求三重拐点向上，看好智能驾驶域控、智驾执行器等相关零部件；2）三季报业绩表现突出标的：国内整车需求向上，预计2024Q3环比表现较好的为零跑、小鹏、理想、赛力斯、比亚迪、奇瑞、吉利等产业链。
► 投资建议
乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车】。零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：1、新势力产业链： 推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；推荐华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化核心主线：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，本月推荐核心组合【比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。新车+政策持续催化 看好乘用车板块。本周市场环境整体向好，汽车板基本面向上，估值偏低，当前我们积极看多汽车板块：1）基本面：补贴政策拉动，8、9月需求持续向好，9月第1/2/3周乘用车销量40.6/48.1/45.5万辆，新能源渗透率50.6%/52.9%/53.2%。近期重点车型智界R7、阿维塔07、极氪7X、乐道L60、腾势Z9 GT订单表现均十分强劲；2）估值面：截至2024年9月29日乘用车板块动态PE仅25.63倍，处于近5年来中地位置（约30%分位数），向上空间较大。3）新车催化：展望后续，金九银十新车密集催化，重点新车包括吉利星愿、小鹏P7+、比亚迪海豹06GT、方程豹8等车型。我们认为，当前整车估值处于中低状态，看好新车业绩催化强、三季度业绩表现强势的整车比亚迪、吉利、小鹏、理想、零跑、赛力斯等。零部件估值低位，基本面强劲。1）需求端：受益于8月乘用车销量超预期，叠加政策刺激及9月旺季，预计需求维持高位；2）成本端：2024Q3原材料整体下降，其中热轧卷、铝A00价格大幅下降；3）业绩端：2024Q3总量、新能源、出口环比表现较好，规模效应+降本加强+原材料价格下降，海运费不利因素影响有限，预计2024Q3业绩持续提升；4）估值端，截至2024年9月29日汽车零部件板块动态PE仅23.67倍，处于近5年来底部位置，向上空间较大。当前时间点，我们重点看好智能驾驶赛道及三季报预计表现较优的零部件：1）智能驾驶赛道：特斯拉自动驾驶出租车Robotaxi即将于美国西部时间2024年10月10日发布，我们认为，智能驾驶催化不断，国内智驾政策、供给、需求三重拐点向上，看好智能驾驶域控、智驾执行器等相关零部件；2）三季报业绩表现突出标的：国内整车需求向上，预计2024Q3环比表现较好的为零跑、小鹏、理想、赛力斯、比亚迪、奇瑞、吉利等产业链。
2024年，比亚迪、长安等品牌发力海外市场，加速工厂建设，自主新能源汽车技术降维打击+燃油车继续抢夺份额，优质自主龙头有望加速全球化。智能驾驶能力有望成为车企竞争的重要因素。销量端，华为、小鹏城市NOA加速落地有望促进智驾成为影响购车的重要因素，带来智驾车型购买率的提升，促进销量向上；估值端，特斯拉智驾软件付费模式在北美跑通，Dojo超级计算机将推动机器人、智驾加速发展，驱动估值重塑，小鹏与大众合作收取技术服务费，有望改变车企盈利模式，估值中枢向上。我们看好智能化领先、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车】。零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。短期看，智能化是最强主线，2024年将成城市NOA重要落地年份，域控制器、智驾传感器等智能驾驶零部件有望迎来加速渗透，同时，华为、小米产业链增量可期，坚定看好新势力产业链+智能电动增量，推荐：1、新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】；
2、智能化核心主线：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。1.3 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值至暗时刻已过，新一轮景气周期启动。根据第一商用车网， 2024年8月份，我国重卡市场销售约6.1万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比7月份小增5%，比上年同期的7.12万辆下滑14%，减少了约1万辆。6.1万辆放在最近八年来看，仅高于2022年8月（4.62万辆）和2021年8月（5.13万辆），低于其他年份的8月份销量。累计来看，2024年1-8月，我国重卡市场销售各类车型约62.4万辆，累计增速进一步缩窄至0.45%。
2024年来油气差持续处于高位，天然气重卡经济性优势明显，加速上量；同时国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商有望受益排放升级，推荐【中国重汽】。供给持续驱动，优选中大排量龙头。据中国摩托车商会数据，2024年8月销量6.8万辆，同比+43.6%，环比-5.9%，1-8月累计销量49.6万辆，同比+38.5%。
1）春风动力：250cc+8月销量1.3万辆，同比+119.8%，市占率18.8%，环比+2.1pcts；1-8月累计市占率20.1%，较2023年全年+4.9pcts；2）钱江摩托：250cc+8月销量1.1万辆，同比+72.7%，市占率16.2%，环比-0.5pcts，1-8月累计市占率15.0%，较2023年全年+0.6pcts；3）隆鑫通用：250cc+8月销量1.1万辆，同比+33.5%，市占率15.5%，环比-5.9pcts；1-8月累计市占率19.9%，较2023年全年-0.4pcts。推荐中大排量龙头车企。中大排量摩托车市场快速扩容，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱动力，同步助长摩托车文化逐步形成，持续推荐中大排摩托车赛道。参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐【春风动力】。1）短期：业绩兑现（胎企业绩持续超预期）+需求维持高位（国内开工新高&海外进口同环比高增）+低估值；2）中期：①智能制造能力外溢，中国胎企的后发优势体现在智能制造能力，根据胎企可研报告25-40%开工率即可实现盈亏平衡（更快盈利）、人均创收高于外资胎企（更高自动化率）、全球化建厂（逐渐淡化双反影响）；②产能结构优化，第一梯队胎企开启第二轮（东南亚之外）的产能投建，全球化更进一步，第二梯队企业在东南亚的产能开始释放带来业绩高增，根据胎企年报及科研报告，海外工厂净利率远高于国内；③产品结构优化，胎企产品结构从半钢胎、全钢胎逐渐拓展至非公路、航空胎等品类；17寸及以上产品占比持续提升带动单胎价格提升；开发液体黄金、石墨烯等新技术提升中高端产品占比。3）长期：①全球化替代，第一梯队胎企摩洛哥、西班牙、塞尔维亚等地区产能逐渐投建，逐渐实现中国胎企的全球化替代；②品牌力提升，自主胎企通过液体黄金轮胎、石墨烯轮胎、朝阳1号等中高端产品推出，逐渐提升品牌力；自主胎企在自主车企、合资车企、外资车企陆续定点，有望实现品牌力提升。半钢胎开工率高位，全钢胎需求短期承压。2024年9月20日当周国内PCR开工率77.08%，周度环-2.08pct，处于近10年开工率高位，国内外需求旺盛；国内TBR开工率57.41%，周度环比-2.25pct，处于近10年来中等偏低水平。行业需求来看，全球替换市场需求维持强劲，PCR及TBR销量同比均实现增长；中国轮胎企业主要市场之一美国2024年7月PCR及TBR进口量同比+1.1%/+21.4%，中国轮胎企业海外最主要的生产基地泰国PCR出口量维持高位，TBR出口量显著增长。成本端同比小幅上涨，2024年9月PCR加权平均成本同比+4.5%，环比+3.7%；TBR加权平均成本同比+5.9%，环比+3.5%。欧线海运费环比下降显著，2024年9月13日当周中国出口海运费为5,019美元/FEUU，同比+261.2%，环比-0.9%；我们假设40英尺的集装箱可以装载约800条较大尺寸半钢胎，假设平均半钢胎不含税价格300元/条，单集装箱货值约3.4万美元，最新一周海运费占货值比重为14.8%，同比+10.7pct，环比-0.2pct；2021年初至今海运费占货值比重均值为14.5%，当前海运费已回落至中枢水平。但受地缘政治因素影响，中国至北欧海运费当周达到6,508美元/FEUU，同比+329.1%，环比-4.1%，占货值比重达19.3%，同比涨幅较大、环比已出现显著下降趋势。
2024年国内外PCR需求旺盛，TBR需求受益于政策催化，头部轮胎企业海外扩张进入第二阶段，看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，建议重点关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】、【玲珑轮胎】。汽车板块本周表现弱于市场。本周A股汽车板块上涨11.33%，在申万子行业中排名第26位，表现弱于沪深300（上涨14.57%）。细分板块中，乘用车、汽车服务、汽车零部件、商用载客车、商用载货车、摩托车及其他分别上涨12.28%、11.69%、11.54%、9.30%、8.59%、6.78%。
本周数据：9月第三周乘用车销量45.5万辆 同比-8.2% 环比-5.4%
2024年2月23日下午，习近平主持召开中央财经委员会第四次会议，会议强调要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，要打好政策组合拳，推动先进产能比重持续提升，高质量耐用消费品更多进入居民生活；要鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新；要坚持中央财政和地方政府联动，统筹支持全链条各环节，更多惠及消费者。
2024年3月2日，上海市商务委公布新一轮燃油车以旧换新补贴政策和新能源汽车置换政策。根据政策，上海将延续2023年标准，换车最高1万元购车补贴继续，买绿色智能家电消费最高1000元补贴延续。2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%。具体措施方面，《行动方案》提出：1）持续推进城市公交车电动化替代；加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车；2）促进汽车梯次消费、更新消费，组织开展全国汽车以旧换新促销活动；3）加大财政政策支持力度，坚持中央财政和地方政府联动支持消费品以旧换新，通过中央财政安排的节能减排补助资金支持符合条件的汽车以旧换新；4）优化金融支持，适当降低乘用车贷款首付比例，合理确定汽车贷款期限、信贷额度。4月12日，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》，组织在全国范围内开展汽车以旧换新，提出鼓励将高能耗、高排放、使用年限较长、存在安全隐患的老旧汽车，换为新能源汽车或节能型汽车。坚持中央财政和地方政府联动，补贴资金由中央财政和地方财政按比例分担，共同推动汽车以旧换新。4月26日，商务部、财政部等7部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，自本细则印发之日至2024年12月31日期间，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前（含当日，下同）注册登记的新能源乘用车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，给予一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。6月4日，财政部官网发布《关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知》，提出2024年，汽车以旧换新补贴年度资金总额为112亿元，其中中央资金64亿元，地方资金为48亿元。《通知》提出绩效指标，全年报废汽车回收量的指标值为378万辆。此外，在质量、社会效益、生态效益等方面也列举相应指标值。2024年7 月 25日，国家发展改革委 财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，1）支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴8万元；无报废只更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴 3.5 万元；只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴3万元。2）提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准，更新车龄8 年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴 6 万元；3）提高乘用车报废更新补贴标准，对报废2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车 或2.0L及以下排量燃油乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车，补贴2万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车 并购买 2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴1.5万元。2024年9月地方开启新一轮消费刺激政策。9月到来，多地开启新一轮消费刺激政策，其中海南省、山东省、河南省政策刺激力度较大。
7月整体新能源市场竞争相对趋缓。7月-8月从头部车企折扣情况来看，目前行业价格竞争趋缓，宝马提出要回收终端折扣，下半年减少批售销量。
3.3 9月第三周乘用车销量45.5万辆 同比-8.2% 环比-5.4%整体车市需求承压，需求有待修复，新能源渗透率超50%。9月第三周（9.16-9.22）乘用车销量45.5万辆，同比-8.2%，环比-5.4%；新能源乘用车销量22.8万辆，同比+28.1%，环比-10.9%；新能源渗透率50.1%，环比-3.1pct。3.4 2024年8月整体折扣与2024年7月相比保持平稳整体折扣率：2024年8月整体折扣与2024年7月相比保持平
截至8月上旬，行业整体折扣率为15.38%，环比-0.15pct；截至8月下旬，行业整体折扣率为15.41%，环比+0.03pct。燃油VS新能源： 8月燃油车折扣放大，新能源折扣微收。截至8月上旬，燃油车折扣率为17.52%，环比+0.01pct；新能源车折扣率为11.33%，环比-0.15pct；截至8月下旬，燃油车折扣率为17.53%，环比+0.01pct；新能源车折扣率为11.45%，环比+0.03pct。截至8月上旬，合资折扣率为20.72%，环比+0.09pct；自主折扣率为9.51%，环比-0.13pct；截至8月下旬，合资折扣率为20.69%，环比-0.03pct；自主折扣率为9.59%，环比+0.08pct。半钢胎开工率高位，全钢胎需求短期承压。2024年9月20日当周国内PCR开工率77.08%，周度环-2.08pct，处于近10年开工率高位，国内外需求旺盛；国内TBR开工率57.41%，周度环比-2.25pct，处于近10年来中等偏低水平。
行业需求来看，全球替换市场需求维持强劲，PCR及TBR销量同比均实现增长；中国轮胎企业主要市场之一美国2024年7月PCR及TBR进口量同比均实现增长，中国轮胎企业海外最主要的生产基地泰国PCR及TBR出口量高增：1） 全球需求：根据米其林官网，2024年7月全球PCR配套市场需求同比-5.0%，替换市场需求同比+2.0%，同比下降主要系北美、中国需求均实现小幅下降；TBR配套市场需求同比-6.0%，替换市场需求+3.0%，同比持平主要系南美配套市场及中、北美替换市场需求增长，而欧洲配套市场依然下降，主要系工业活动疲软影响。全球替换市场需求整体维持高位，也是中国轮胎企业主要面临的市场；2） 美国进口量：根据美国商务局，2024年7月美国PCR进口1,434万条，同比+1.1%，环比+11.1%，其中来自最大进口国泰国的进口量达373万条，同比+18.1%，环比+15.4%；6月美国TBR进口463万条，同比+21.4%，环比+12.7%，来自泰国的进口量达117万条，同比+10.1%，环比+14.4%。美国乘用车轮胎进口需求维持高位，同时美国为中国轮胎最主要的海外市场之一；3） 泰国出口量：根据泰国商务局，2024年7月泰国PCR出口783万条，同比+14.2%，环比+14.5%，其中来自最大出口国美国的出口量达427万条，同比+16.3%，环比+17.3%；TBR出口236万条，同比-4.9%，环比+9.0%，来自美国的出口量达102万条，同比-22.9%，环比+3.8%。4） 欧盟进口量：根据欧盟商务局，2024年7月欧盟PCR进口11.6万吨，同比+8.4%，环比+21.5%，其中来自最大进口国中国的进口量达7.0万吨，同比+17.9%，环比+33.4%；TBR进口5.5万吨，同比+18.9%，环比+23.3%，来自中国的进口量达1.2万吨，同比+34.4%，环比+29.0%，结合米其林官网数据，欧洲整体销量虽然下滑，但半钢胎进口量持续增长，说明中国轮胎以其高性价比优势，在欧洲份额持续提升。
1） 森麒麟：公司披露24Q2业绩，实现营业收入19.95元，同比+6.16%、环比-5.70%，实现归母净利润5.74亿元，同比+61.11%、环比+13.88%；2） 赛轮轮胎：公司披露24Q2业绩，实现营业收入78.58元，同比+25.53%、环比+7.71%，实现归母净利润11.18亿元，同比+61.85%、环比+8.13%；3） 玲珑轮胎：公司披露24Q2业绩，实现营业收入53.35元，同比+9.96%、环比+5.75%，实现归母净利润5.74亿元，同比+39.49%、环比+9.80%。成本端同比小幅上涨，2024年9月PCR加权平均成本同比+4.5%，环比+3.7%；TBR加权平均成本同比+5.9%，环比+3.5%。欧线海运费环比下降显著，2024年9月13日当周中国出口海运费为5,019美元/FEUU，同比+261.2%，环比-0.9%；我们假设40英尺的集装箱可以装载约800条较大尺寸半钢胎，假设平均半钢胎不含税价格300元/条，单集装箱货值约3.4万美元，最新一周海运费占货值比重为14.8%，同比+10.7pct，环比-0.2pct；2021年初至今海运费占货值比重均值为14.5%，当前海运费已回落至中枢水平。但受地缘政治因素影响，中国至北欧海运费当周达到6,508美元/FEUU，同比+329.1%，环比-4.1%，占货值比重达19.3%，同比涨幅较大、环比已出现显著下降趋势。3.6 本周原材料价格涨跌分化
本周原材料价格涨跌分化，螺纹钢、热轧卷、铜、天然橡胶、冷轧卷价格明显上涨，聚丙烯价格下跌。1）碳酸锂：截至2024年9月27日价格为75,660元/吨，环比+1.9%；近一个月平均价为74,189元/吨；2）螺纹钢：截至2024年9月27日价格为3,552元/吨，环比+4.6%；近一个月平均价为3,326元/吨；3）冷轧卷：截至2024年9月27日价格为3,843元/吨，环比+2.3%；近一个月平均价为3,775元/吨；4）热轧卷：截至2024年9月27日价格为3,345元/吨，环比+4.9%；近一个月平均价为3,190 /吨；5）铝A00：截至2024年9月27日长江有色市场铝A00平均价为20,330元/吨，环比+1.5%；近一个月平均价为19,655元/吨；6）铜：截至2024年9月27日长江有色市场铜平均价为78,960元/吨，环比+4.0%；近一个月平均价为74,344元/吨；7）天然橡胶：截至2024年9月27日天然橡胶期货结算价为17,100元/吨，环比+3.6%；近一个月平均价为15,398元/吨；8）聚丙烯：截至2024年9月27日聚丙烯期货结算价为7,450元/吨，环比-0.3%；近一个月平均价为7,534元/吨。
本周要闻：吉利将在越南投资1.68亿美元组建汽车装配厂 华为车BU今年上半年已盈利
4.1 电动化：吉利将在越南投资1.68亿美元组建汽车装配厂9月24日，吉利汽车集团与越南企业Tasco签署合作协议，计划在越南太平省投资1.68亿美元建设汽车装配厂。该合资企业首期年产能预计为7.5万辆，主要生产领克和吉利品牌车型，未来有望扩展至其他品牌。工厂预计于2025年上半年动工，首批车型预计在2026年初交付。双方还将共同建立汽车研发中心，Tasco旗下子公司TascoAuto将成为吉利汽车品牌的官方经销商。（来源：观点网）9月24日，鸿蒙智行首款轿跑SUV智界R7正式上市，售价25.98-33.98万元。新车上市期间，官方提供高阶智能驾驶补贴包、选配金等一系列购车政策，可以说是诚意满满。作为鸿蒙智行家族的新成员，智界R7在外观设计、座舱空间和智能科技等维度实现了全新突破，加上“满血”途灵平台、HUAWEI
ADS 3.0高阶智能驾驶系统和HarmonyOS 4智能座舱等华为黑科技。（来源：头部财经）9月25日消息，零跑汽车近日宣布其C10和T03两款车型正式在欧洲上市，并在意大利米兰同步开启了全球媒体试驾活动。此举标志着零跑国际正式进军欧洲市场。此外，零跑国际还透露了其未来的产品规划。公司计划在未来三年内，每年至少发布一款新车型，以满足不同市场消费者的多样化需求。这一举措将进一步提升零跑汽车在全球市场的竞争力和品牌影响力。（来源：环球网）长安启源E07开启预售 售价24.99-31.99万元日前，我们从长安启源官方获悉，长安启源E07(图片)开启预售，预售价为24.99万-31.99万元，并提供价值6.6万元预售权益，限量前10000名用户。该车定位中大型SUV，诞生于长安最新的SDA平台架构，成为长安启源E0系列首款产品。长安启源E07车身长宽高为5045/1996/1695毫米，轴距为3120毫米，采用5座设计，可提供20英寸、21英寸轮辋。新车另一个设计亮点是，其后备厢在常规状态下为封闭式空间，但可以电动开启至开放式后备厢状态，并提供电动平翻式尾门。（来源：懂车帝）11.28万起，比亚迪海狮05、第二代宋Pro DM-i上市第五代DM技术的发布，也让比亚迪旗下的插混车型迎来大换血，继多款车型之后，比亚迪海狮05 DM-i、第二代宋Pro DM-i也正式上市，各推出4款在售车型，市场指导价格为11.28-14.28万元。比亚迪海狮05 DM-i、第二代宋Pro DM-i属于兄弟车型，分别在海洋网和王朝网进行销售，新车定位紧凑型SUV，车身尺寸方面，比亚迪海狮05 DM-i为4710x1880x1720mm，第二代宋Pro DM-i为4735x1860x1710mm，轴距均为2712mm，两款车的乘用空间并没有明显区别，也均能满足家庭用车所需。（来源：太平洋汽车网）9月26日晚，阿维塔07正式上市，共推出6款车型，指导价区间21.99-28.99万元。新车定位于中型SUV，提供纯电和增程动力系统，同时也是昆仑增程首款车型，此外，新车还配备华为乾崑智驾ADS 3.0、鸿蒙4.0车机系统等多项智能化配置。（来源：搜狐汽车）小鹏X9加推610长续航Max版车型 售价37.98万元9月26日上午消息，小鹏旗下纯电大七座MPV——小鹏X9正式发布全新610 长续航Max版本，官方售价为37.98万元。发布会上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏宣布AI天玑系统5.3.0版本正式全量推送。（来源：新浪科技）4.2 智能化：徐直军：华为车BU今年上半年已盈利
9 月 23 日消息，华为轮值董事长徐直军日前首次公开回应了有关华为车 BU 和引望的相关问题。他在接受经济日报采访时表示：“无论是车 BU，还是引望，都已度过最艰难的时期，今年上半年已实现盈利，且有望实现全年盈利。”（来源:IT之家）9月23日，自动驾驶汽车激光雷达传感器制造商Luminar Technologies表示，作为重组计划的一部分，自2024年初以来，该公司已裁员约30%，高于此前宣布的裁员幅度20%。Luminar首席执行官Austin
Russell透露，裁减的人员里约30%是在一般行政和后勤部门从事非技术职位。同时，Austin Russell预计，这些新的人员调整以及未来几个季度将实施的其他成本节省措施，每年将为Luminar额外节省约8，000万美元的现金。（来源：盖世汽车）9月23日，在东风汽车品牌秋季发布会暨第九届科技创新周上，黑芝麻智能与东风汽车进行技术合作签约仪式，此次签约是双方基于过往合作经验进行的又一次深化合作。双方将就智能驾驶及感知算法、跨域融合计算平台、车路云一体化解决方案以及下一代算力平台等领域进行全方位技术合作，建立长期、紧密和共赢的合作伙伴关系，实现资源信息共享，着力提升合作领域技术水平，打造技术优势。（来源：电车汇）
投资建议：电动智能重塑秩序，出海布局打开空间，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车】。零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：1、新势力产业链： 推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；推荐华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化核心主线：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。1、 汽车行业竞争加剧。新能源汽车处于加速渗透时期，如出现”价格战”，可能影响消费者消费意愿，同时对行业盈利能力造成影响；
2、 汽车行业终端需求不及预期。汽车行业具有一定周期性，可能出现终端需求不及预期情况。3、 智能驾驶推进进度不及预期。智能驾驶产业化推进需要政策、技术、数据等多方积累和支持，如上述环节出现问题，可能导致智能驾驶推进进度不及预期。注：文中报告节选自民生证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：《汽车和汽车零部件行业周报20240929：汽车板块投资思考：看多强势车企+智驾》本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
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