专栏名称: 诺亚配置策略研究

诺亚研究工作是诺亚集团的核心专业版块，以研究引领投资，为集团的产品研发、筛选、风控等环节保驾护航；研究范围覆盖国内外宏观策略、私募股权、二级市场、类固定收益、房地产等领域。

政治局会议最新定调：新质生产力、风险投资、房地产等

诺亚配置策略研究 · 公众号 · · 2024-04-30 17:59

正文

欢迎点击蓝字关注我们，并 设为星标★ 。文末点击“在看”，我们就会经常出现你的订阅列表里了，谢谢。

数据纵览

Global index

（点击图片可放大查看）

国内宏观

Domestic economy

中共中央政治局会议召开

中共中央政治局4月30日召开会议。其中，会议强调，要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级。要积极发展风险投资，壮大耐心资本。此外，要持续推动中小金融机构改革化险，多措并举促进资本市场健康发展。决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。

重点数据解读之4月制造业PMI

4月制造业PMI 50.4%，较上月下降0.4%（前值50.8%），仍位于扩张区间，制造业保持恢复发展态势。具体来看，生产指数为52.9%，较前值上升0.7%；新订单指数为51.1%（前值53.0%），仍位于扩张区间；新出口订单指数为50.6%，较前值下降0.7%，仍保持在荣枯线以上。当前经济稳步回升，供给侧回升有所加快，但需求端对经济恢复有所掣肘，需要增强政策扶持，尽快改变内需不足的状态，继续优化经济结构。

国内地产

Real estate

市场

❏ 中共中央政治局：统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施

中共中央政治局4月30日召开会议。会议强调，要持续防范化解重点领域风险。继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。

政策

❏ 天津： 进一步放松楼市调控

4月30日，天津市住建委等三部门印发楼市调控新政。1、明确北京、河北户籍居民和在北京、河北就业人员在津购买住房的，享受本市户籍居民购房政策；2、取消本市户籍居民购买120平以上新房的限制；3、对有60周岁（含）以上成员的居民家庭或二孩及以上的多子女家庭，在认定住房套数时核减1套。

❏ 南京：买房即可落户

4月26日，南京发布《关于合法稳定住所落户有关事项的通知（征求意见稿）》，其中提出，南京市区取得合法产权住房的人员，可申请本人户口迁入该住房，其配偶、未婚子女、父母可申请办理户口随迁。时隔6年，南京重启购房落户政策，对接下来的市场有所利好，但政策效果有待观察。

❏ 成都：取消限购

成都4月28日出台楼市新政：从4月29日起全面取消限购，意味着历时7年半的限购结束。同时，政策优化还涉及不再实施公证摇号选房、“市场+保障”住房供应体系建设等诸多内容。其中提到，鼓励市场主体将自有闲置和低效利用的商业办公等非居住存量房屋，按相关要求改建为保障性租赁住房。

房企

❏万科：面对穆迪再次下调评级，万科回应：坚决反对

针对境外评级机构穆迪再次下调万科信用评级至Ba3，在万科出现流动性压力前，穆迪曾一直将万科列为可以投资的优质股。但今年以来，穆迪开始连续下调万科的信用评级。万科方面表示，目前公司经营保持稳定，合同销售规模持续保持行业头部地位，金融机构对公司的支持一如既往，深圳国资和大股东力挺公司，持续提供实质性的支持。评级机构基于对行业的悲观展望以及对公司不确定性的担忧，做出了调整公司评级的决定，这未能全面有效地反映公司在经营、融资和流动性等方面的积极举措，也会对市场产生误导，加剧无必要的恐慌。

❏蓝光发展：两期中期票据构成实质性违约

4月28日，蓝光发展发布公告，作为发行人，其发行的两期中期票据——20蓝光MTN002和20蓝光MTN003，分别拥有10亿元和15亿元的发行金额，票面利率为7.00%，且均在2021年7月31日到期。公司未能按时兑付这两期票据的本金及利息，导致未偿付本息金额分别达到10.58亿元和15.80亿元，构成实质性违约。蓝光表示并正在制定并推进偿付方案，以落实偿付资金。

海外市场

Overseas economy

资本市场方面

本周（截止4.30）全球重要指数除德国DAX外全线上涨，日经225领涨，恒指次之。美股行业方面仅通讯服务和金融下跌，可选消费领涨，公用事业次之。债券市场方面，本周（截止4.30）美国长短端利率均微弱下行。

国内股市

Domestic stock

概览

受到市场政策提振，北向资金净流入等影响，本周2个交易日A股主要指数全线上涨，万得全A指数上涨1.2%，科创50及创业板指领涨。从全年累计来看，上证50、沪深300及中证500均取得正收益。从风格上看，本周大盘风格及价值风格维持占优。市场情绪大幅提升，日均成交额超万亿元。

南北向交易

本周2个交易日北向资金大幅净流入23亿人民币（周一大幅净流入109亿元，周二大幅净流出86亿元），南向资金继续净流入60亿港币。

图：陆港通交易情况

(亿元， 北上为人民币，南下为港币)

数据来源：Wind，诺亚配置研究

行业

图：本周行业超额收益热力图

数据来源：Wind，诺亚配置研究

行业上看，本周2个交易日超7成行业上涨，受到成都及南京等城市全面放松限购影响，房地产及家用电器反弹明显。

国内债市

Domestic bond

概览

因本周债券市场仅有三个交易日，本周债市数据区间为2024.04.28至2024.04.30。

债市流动性趋于收紧，DR007上行至2.10%左右，月末叠加节假日对资金需求有所增加。4月28日至4月30日合计有40亿元逆回购到期，28日、29日、30日央行分别开展20亿元、20亿元和4400亿元7天逆回购操作，三天累计净投放4400亿元，中标利率为1.8%。

债市指数波动幅度较大，债市出现回调，中债综合指数下跌0.19%，长短期国债收益率整体上行。央行出面引导市场预期，央行负责人表示将在公开市场逐步增加国债买卖，长端利率上行至2.35%，一年期国债收益率上行至1.78%。基本面数据偏弱，地产销售未见明显改善，内需恢复不如预期，对债市有一定的托底，长端利率回调幅度有限。

本周（截至4.30）无信用风险事件

商品市场

Commodity

图：本周商品数据

数据来源：Wind，诺亚研究

商品市场本周2个交易日，全线微幅下跌（除有色外）。贵金属回调幅度最大，但从长周期看，央行购金，地缘政治以及美联储降息仍然作为主要判断因素。

汇率

Exchange

政治局会议最新定调：新质生产力、风险投资、房地产等

正文

请到「今天看啥」查看全文