【华西非银周报】上市券商监管新规发布；银保合作数量限制取消

本周（2024.5.5-2024.5.11）本周A股日均交易额9,541亿元，环比减少15.3%，同比减少6.9%。2024年二季度至今日均成交额为9,238亿元,较2023年二季度日均交易额减少8.1%。2024年至今日均交易额9,039亿元，较2023年日均交易额增加3%。沪港通：本周北向资金净流入48亿元，2024年至今北向资金合计净流入791亿元。2020/2021/2022/2023年北向净流入分别为2,089/4,322/900/437亿元。两融：截至2024年5月10日，两市两融余额15,340亿元，环比增加0.62%，较2023年日均水平（16,057.97亿元）减少4.34%。两市融券余额393亿元，占两融比例约2.6%。

5月9日，金融监管总局公布了《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》（下称《通知》），明确废止了此前相关规定中对银行网点合作保险公司数量的限制。在此之前，“商业银行每个网点在同一会计年度内只能与不超过3家保险公司开展保险代理业务合作”的规定已经执行了近14年。

我们认为，从消费者角度，《通知》实施后，银保产品和服务将更加丰富，消费者选择空间更大；同时有望降低过高的佣金率对消费者权益造成的损害。从险企角度，短期来看，取消“1对3”限制会促进银行与保险公司的合作更加多样化和灵活，有助于中小险企进入银行渠道，有利于维护市场的公平竞争，但将同时加剧行业竞争压力，增加管理难度和市场竞争压力。长期来看，《通知》的实施，有利于更好发挥商业银行和保险公司的优势，促进双方长期深度合作，探索转型发展新路径。随着银行和保险合作的深入发展，为了与商业银行建立长期稳定的合作关系，保险公司需要不断创新产品和服务，提高市场竞争力，这有助于推动整个保险行业的创新和发展。

非银及子板块的指数表现：本周（2024.5.5-2024.5.11）非银金融申万指数上涨1.44%，跑输沪深300指数0.28个百分点，位列所有一级行业第20名。细分板块来看，证券板块上涨0.35%、保险板块上涨4.06%、多元金融上涨0.65%、互联网金融下跌2.06%、金融科技下跌2.93%。华金资本（+7.75%）、中国太保（+7.17%）、渤海租赁（+4.42%）、国网英大（+4.39%）、电投产融（+4.18%）涨幅靠前。ST熊猫（-10.27%）、锦龙股份（-3.16%）、天茂集团（-2.94%）、新力金融（-2.64%）、仁东控股（-2.60%）跌幅靠前。

为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，加强对上市证券公司的监管，促进行业机构高质量发展，证监会2024年5月10日发布了修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》（以下简称《规定》），新规自发布之日起实施。

2009年证监会发布《关于加强上市证券公司监管的规定》，并分别于2010年和2020年进行了修订。《规定》从融资行为、信息披露、内幕信息管理等方面对上市证券公司提出了明确的要求，对规范上市证券公司治理、强化内控合规、提升信息披露水平起到了积极作用。随着公司治理规则体系不断成熟，上市证券公司整体保持规范稳健发展态势，但仍面临“大而不强”的问题，在发展理念、内控治理、投资者保护、信息披露等方面距离一流投资银行和投资机构的标准和要求仍有较大差距。

本次修订突出目标导向和问题导向，明确要求上市证券公司，以更鲜明的人民立场、更先进的发展理念、更严格的合规风控和更加规范、透明的信息披露，努力回归本源、做优做强，切实担负起引领行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”作用。主要修订内容包括：（一）优化发展理念，统筹规范融资行为。一是校正机构定位，聚焦主责主业，把功能性放在首要位置；二是规范市场化融资行为，合理确定融资规模和时机，严格规范资金用途，聚焦主责主业，审慎开展高资本消耗型业务，提升资金使用效率。（二）健全公司治理，强化内部管控和风险管理要求。一是健全公司治理，二是强化对股东及实际控制人的规范，三是规范财务报表编制和披露，四是完善从业人员管理及长效激励约束机制，严格规范短期激励，不得过度激励，要求上市证券公司应当持续健全考核问责机制和声誉风险管理体系，依法依规披露薪酬有关信息。（三）促进行业发展，完善信息披露要求。其中，取消证券公司分类结果披露要求。（四）践行人民立场，提升投资者保护水平。一是建立健全投资者保护机制，二是进一步突出价值创造与股东回报，对经营利润用于自身发展和回报股东进行合理平衡，重视提高现金分红水平，鼓励形成实施股份回购的机制性安排，积极通过一年多次分红及回购注销的方式提升股东回报、优化治理结构。

《规定》的发布实施，将有利于督促和引导证券行业全面践行中国特色金融发展之路，全面落实新“国九条”，全面提升服务实体经济和服务投资者水平。下一步，证监会将坚守强监管、防风险、促发展的主线，持续加强证券公司日常监管，强化执法问责，督促上市证券公司将《规定》的一系列新要求落实到位，并将实践中好的经验和做法向全行业辐射，促进证券行业机构高质量发展。

1.3.保险： 银保合作数量限制取消，短期加剧竞争长期推动产品和服务创新

5月9日，金融监管总局公布了《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》（下称《通知》），明确废止了此前相关规定中对银行网点合作保险公司数量的限制。在此之前，“商业银行每个网点在同一会计年度内只能与不超过3家保险公司开展保险代理业务合作”的规定已经执行了近14年。

具体来看，《通知》明确，自通知发布之日起，《中国银保监会办公厅关于印发商业银行代理保险业务管理办法的通知》（银保监办发〔2019〕179号）第三十九条第二款废止。也即不再要求商业银行遵循“每个网点在同一会计年度内只能与不超过3家保险公司开展保险代理业务合作”的规定。《通知》还明确，商业银行代理互联网保险业务、电话销售保险业务和其他保险业务，各级分支行及网点均不限制合作保险公司数量。保险公司应当确保在合作区域内具备线下服务能力。此外，《通知》规定了保险公司与商业银行开展保险代理业务合作的层级，即原则上应当由双方法人机构签订书面委托代理协议，确需由一级分支机构签订委托代理协议的，该一级分支机构应当事先获得其法人机构的书面授权，并在签订协议后，及时向其法人机构备案。同时，委托代理协议约定的佣金率不得超过保险公司法人机构产品备案的佣金水平。《通知》指出，保险公司和商业银行开展保险代理业务合作，应当本着互利共赢、共同发展、保护消费者利益的原则，共同促进商业银行代理保险业务的持续健康发展。

我们认为，从消费者角度，《通知》实施后，银保产品和服务将更加丰富，消费者选择空间更大；同时有望降低过高的佣金率对消费者权益造成的损害。从险企角度，短期来看，取消“1对3”限制会促进银行与保险公司的合作更加多样化和灵活，有助于中小险企进入银行渠道，有利于维护市场的公平竞争，但将同时加剧行业竞争压力，增加管理难度和市场竞争压力。长期来看，《通知》的实施，有利于更好发挥商业银行和保险公司的优势，促进双方长期深度合作，探索转型发展新路径。随着银行和保险合作的深入发展，为了与商业银行建立长期稳定的合作关系，保险公司需要不断创新产品和服务，提高市场竞争力，这有助于推动整个保险行业的创新和发展。

A股成交：本周A股日均交易额9,541亿元，环比减少15.3%，同比减少6.9%。2024年二季度至今日均成交额为9,238亿元,较2023年二季度日均交易额减少8.1%。2024年至今日均交易额9,039亿元，较2023年日均交易额增加3%。

沪港通：本周北向资金净流入48亿元，2024年至今北向资金合计净流入791亿元。2020/2021/2022/2023年北向净流入分别为2,089/4,322/900/437亿元。

投行：本周未发行新股；本周上市新股1只，募集金额4亿元。2024年至今，A股IPO上市36家，募集金额267亿元。2023年，A股IPO上市313家，募集金额3,565亿元。

两融：截至2024年5月10日，两市两融余额15,340亿元，环比增加0.62%，较2023年日均水平（16,057.97亿元）减少4.34%。两市融券余额393亿元，占两融比例约2.6%。

自营业务：本周沪深300指数上涨1.72%，中证全债（净价）指数下跌0.15%。上证指数上涨1.60%、创业板指上涨1.06%、科创50下跌0.04%、万得全A上涨1.62%。

股票质押：截至2024年5月10日，市场质押股数3,536亿股,市场质押股数占总股本4.42%,市场质押市值为26,392亿元。

3.行业及公司资讯

【事关上市券商！证监会重磅发文】

证监会5月10日发布了修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》，新规自发布之日起实施。本次修订突出目标导向和问题导向，明确要求上市证券公司，以更鲜明的人民立场、更先进的发展理念、更严格的合规风控和更加规范、透明的信息披露，努力回归本源、做优做强，切实担负起引领行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”作用。证监会表示，将持续加强证券公司日常监管，强化执法问责，督促上市证券公司将《规定》的一系列新要求落实到位，并将实践中好的经验和做法向全行业辐射，促进证券行业机构高质量发展。

【金融监管总局发文：银保业务不再限制合作险企数量】

金融监管总局5月9日公布了《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》（下称《通知》），明确废止了此前相关规定中对银行网点合作保险公司数量的限制。（Wind）

【金融监管总局：鼓励有条件的地区和银行保险机构结合科技型企业发展规律和特点先行先试 研发专属金融产品】

国家金融监督管理总局发布关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见。意见提出，科技金融要迎难而上、聚焦重点，助力以科技创新引领现代化产业创新，促进新质生产力发展。鼓励有条件的地区和银行保险机构结合科技型企业发展规律和特点先行先试，研发专属金融产品，为科技型企业提供全生命周期金融服务。在风险可控的前提下，加大信用贷款投放力度。有效满足制造业中长期融资需求。加强与外部投资机构合作，规范开展“贷款+外部直投”等业务。探索推进知识产权金融服务。优化首台（套）重大技术装备、重点新材料首批次应用、软件首版次安全保险运行机制。（Wind）

【国家金融监督管理总局：聚焦卡点堵点提升科技金融质效】

国家金融监督管理总局发布关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见，其中提出，聚焦卡点堵点提升科技金融质效。科技金融要迎难而上、聚焦重点，助力以科技创新引领现代化产业创新，促进新质生产力发展。鼓励有条件的地区和银行保险机构结合科技型企业发展规律和特点先行先试，研发专属金融产品，为科技型企业提供全生命周期金融服务。在风险可控的前提下，加大信用贷款投放力度。有效满足制造业中长期融资需求。加强与外部投资机构合作，规范开展“贷款+外部直投”等业务。探索推进知识产权金融服务。优化首台（套）重大技术装备、重点新材料首批次应用、软件首版次安全保险运行机制。（Wind）

【中汽协：4月新能源汽车产销分别完成87万辆和85万辆，同比分别增长35.9%和33.5%】

据中汽协数据公众号，4月，新能源汽车产销分别完成87万辆和85万辆，同比分别增长35.9%和33.5%，市场占有率达到36%。1—4月，新能源汽车产销分别完成298.5万辆和294万辆，同比分别增长30.3%和32.3%，市场占有率达到32.4%。（Wind）

【央行：2024年前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元 比上年同期少3.04万亿元】

央行：初步统计，2024年前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.44万亿元，同比少增1.7万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1213亿元，同比多增926亿元；委托贷款减少906亿元，同比多减1670亿元；信托贷款增加2126亿元，同比多增2048亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1014亿元，同比少增2327亿元；企业债券净融资1.17万亿元，同比多90亿元；政府债券净融资1.26万亿元，同比少1.02万亿元；非金融企业境内股票融资949亿元，同比少2194亿元。（Wind）

【中国汽车流通协会：4月全国二手车市场交易量167.90万辆 同比增长14.68%】

中国汽车流通协会发布的数据显示，2024年4月，全国二手车市场交易量167.90万辆，环比下降1.83%，同比增长14.68%，交易金额为1110.99亿元。1—4月，二手车累计交易量627.93万辆，同比增长9.42%，与同期相比增加了54.1万辆，累计交易金额为4250.61亿元。（Wind）

【四部门：各金融机构要在整体战略中充分考虑对经济社会绿色转型的适应性 将气候风险纳入整体风险管理体系】

5月10日，中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合召开绿色金融服务美丽中国建设工作座谈会。会议强调，各金融机构要在整体战略中充分考虑对经济社会绿色转型的适应性，将气候风险纳入整体风险管理体系，更好适应和支持经济社会转型发展需要。围绕绿色金融完善组织建设，强化考核激励，提高金融服务专业化水平。强化绿色金融产品和服务力度，拓宽项目还款及担保方式，探索环境权益抵质押贷款、环境效益挂钩贷款、绿色信贷资产证券化等创新产品。切实提高绿色金融投向精准度，提升信息披露和碳核算水平，防范“洗绿”“漂绿”“假转型”。既要持续加大对节能降碳、生态环保等领域的金融支持，也要保证对煤电等高碳行业低碳转型的合理支撑。金融管理部门将会同生态环境部进一步优化政策安排，建立常态化项目推荐机制，强化监测评估、政策协调、宣传推广，积极推动绿色金融服务美丽中国建设取得实效。（Wind）

【缩水超20%！发生了什么？】

随着近期股市回暖和货基收益率下行，作为“场内保证金理财”风向标的货币型ETF规模出现明显萎缩。数据显示，全市场27只货币型ETF最新总规模为1844亿元，相比2月下旬规模高点缩水近480亿元，缩水幅度超过20%。受访机构和业内人士表示，货基收益率下行叠加A股股市回暖，场内资金风险偏好提升，可能会导致部分资金分流到赚钱效应更高的股票资产。多家机构也将通过提升产品收益率、丰富交易策略等手段提升该类产品的吸引力。（Wind）