新闻驱动：
1.
北京金融业机构总资产规模近
220
万亿元，约占全国一半。
行业驱动
1.
里程碑，全球碳定价收入首次突破千亿美元大关。据报道，世界银行
5
月
22
日消息，全球碳定价收入首次突破千亿美元大关，这是一个重要的里程碑。根据世界银行发布的《
2024
年碳定价发展现状与未来趋势》年度报告，
2023
年碳定价收入达到了创纪录的
1040
亿美元。碳定价可以成为帮助各国减排的最有力工具之一。报告指出，碳税和排放交易体系（
ETS
）的覆盖范围已经从
20
年前的全球
7%
的排放量增加到现在的
24%
。碳定价机制的影响正在逐步扩展到国际航空、航运、废物处理等领域。
A
股相关概念股主要有
设研院
(300732)
、
百川畅银
(300614)
RR
等。
2.
锑锭价格创出近十年新高，光伏玻璃促进需求大幅增长。据百川盈孚，
5
月
22
日，氧化锑、锑锭、锑精矿等产品均上涨超
3%
，其中锑锭价格突破
128
万元
/
吨。据了解，
4
月中旬以来国内锑锭市场价格连续上涨，并在五一节后均价突破
10
万元大关，创近十年新高。国内锑锭和氧化锑库存自
3
月以来加速去化。招商证券研究认为，近年受品位下降以及环保等因素影响，全球锑矿产量快速下降，而确定性投产的新矿山较少。在需求端，光伏玻璃为主要增长点，预计
2021
年至
2026
年光伏用锑需求由
1.6
万吨增至
6.8
万吨，占比由
11%
提升至
39%
。供需缺口将持续扩大。预计
2023
年至
2026
年，全球锑供需缺口由
0.8
万吨增至
21
万吨。
湖南黄金
(002155)
RR
拥有
2.5
万吨
/
年精锑冶炼生产线和
4
万吨
/
年多品种锑产品生产线
;
华锡有色
(600301)
锡、锑等金属产储量在国内排名前列。
3.
光伏银浆价格持续上涨，双重利好下板块望迎来“双击”。受白银原料加速上涨推动，近日光伏银浆价格跟随暴涨。光伏银浆主要由高纯度的银粉、玻璃体系、有机载体构成，其中银粉占比约
90%
，是电池环节成本占比最高的辅材之一。中泰电新此前分析指出，白银价格上涨利好银浆厂家。一方面，白银价格的上涨可以增加库存收益。截至
23
年末，聚和材料、帝科股份、苏州固得三家龙头公司原材料库存金额分别为
10.5
、
3.3
、
3.0
亿。另一方面，银浆定价模式一般为“白银当日银价
*
固含
+
加工费”，白银价格上涨在某种程度上给予银浆企业一定的“盈利操作空间”。随着
1
季报不错的业绩兑现，以及展望
2
季度环比的量价齐升，市场大概率会进一步修正对银浆板块公司全年的量价预期，并进而提升估值，板块迎来戴维斯双击。可关注
聚和材料
(688503)
RR
、
苏州固锝
(002079)
RR
等银浆龙头公司。
4.
多地水泥价格大幅上调，新国标实施利于化解产能过剩。据中国水泥网行情数据中心消息，近日长三角等南方地区水泥市场再迎提价，幅度
20
元至
50
元
/
吨。叠加此前东北和华北已执行
60
元吨，全国层面或初步形成普涨态势。工业和信息化部组织制定的
GB175-2023
《通用硅酸盐水泥》强制性国家标准将于
6
月
1
日开始实施，将取消复合硅酸盐水泥
32.5
等级水泥。业内人士表示，大量低标号水泥导致市场供需失衡。取消复合
32.5
水泥，将有利于加快淘汰低效落后粉磨站产能，化解行业产能过剩的压力。长江证券研究所认为，当前水泥板块盈利基本筑底，行业半数企业均陷入亏损，行业已处于“头部企业赚钱，腰部企业亏损，尾部企业亏现”的状态，是中性情境假设下的见底信字华新水泥公司方面，
海螺水泥
(600585)
RR
、
华新水泥
(600801)
RR
等均为国内龙头水泥企业。
5.
全球巨头停产或低负荷运行，
MDI
供给短期偏紧。据报道，全球化工巨头陶氏化学近日发布公告，因某些原料缺失，公司
MDI
产能将减少约
40
万吨。同时，巴斯夫
40
万吨、科思创德克萨斯贝敦和德国分别有
33
万吨和
60
万吨、宝思德
40
万吨产能当前低负荷运行；日本东曹
7+13
万吨
/
年
MDI
装置
5
月初开始检修，为期
40
天左右。目前全球
MDI
约
260
万吨产能因故缺失，占全球总产能的接近
3
成。点评：
MDI
是合成聚氨酯的两大关键原料之一。聚氨酯材料应用于建筑、家电、交通运输、电子设备、纺织服装等领域。
MDI
被认为是化工行业综合壁垒最高的大宗产品之一。全球
MDI
产能高度集中，前
5
家产能占比高达
91%
，属于典型的寡头垄断型产品。随着需求旺季到来，市场供给或短期偏紧，价格有望保持走强态势。
A
股相关概念股主要有
唯万密封
(301161)
RR
、
美瑞新材
(300848)
等。
6.
供需格局迎来优化，航空业景气度改善可期。从中国民航局获悉，
4
月份，民航共完成旅客运输量
5595
万人次，同比增长
10.6%
。目前，我国国际客运航班通航
70
个国家，其中比
2019
年新增科威特、塞尔维亚、坦桑尼亚、卢森堡、巴布亚新几内亚
5
个通航国家。与共建“一带一路”国家间客运航班量已恢复至每周
4053
班，约为
2019
年的
76.6%
，比行业平均恢复水平高
3.5
个百分点。下一步，民航局将继续做好国际航线航班的审批和保障工作，及时协调推进解决各航空公司在恢复国际航班过程中遇到的问题和困难，并引导各航空公司提升航权资源使用效率，更好地服务对外交往和旅客出行。另外，随着入境免签国范围不断扩大、便利外国人来华多项措施的推行，出入境游的快速复苏构成今年以来旅游业复苏亮点。
2024
年一季度，同程旅行的机票业务达到了历史新高，其中，国际机票票量同比增长超过
260%
。加之，多家上市航空公司先后披露
4
月主要运营数据，整体呈现向好趋势。多家机构认为，在旅游强国政策升级背景下，航空业供需格局有望迎来优化，今年民航业的利润表现有望显著优于去年，主要航司股价经历去年一整年的大幅下跌后安全边际凸显，可关注
中国国航
(601111)
RR
、
吉祥航空
(603885)
RR
等。
题材驱动：
1.
多地启动医疗设备更新，器械龙头有望受关注。自今年
3
月《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》印发以来，各地陆续发文落实，据统计，目前已有
27
个省份发布了具体实施方案，部分地区明确了医疗设备更新的可量化目标规模：江苏提出，
2024
年在医疗卫生方面的推进任务为“力争更新医疗装备和信息化设施
7
万台（套）”；重庆提出，到
2027
年，全市更新信息化设施设备
5.32
万台，
2-3
人间病房占比不低于
80%
，通用设备数量较
2023
年增长
25%
以上。业内人士表示，以旧换新政策对市场的提振作用，大于以往的贴息贷款政策，因为它直接解决终端医疗机构的采购本金缺口，释放了医院的采购医院。据上市公司反馈，从一季度开始，已经有较多医院开始上报设备更新需求，预计该政策对
2024
年下半年医疗行业市场需求产生明显拉动效果。随着各地具体实施方案的落实，医疗设备换新有望获得巨大增量空间，国内医疗器械企业龙头有望率先受益，建议关注
开立医疗
(300633)
RR
、
惠泰医疗
(688617)
RR
等。
2.
高核准数量将延续，核电产业链坐享行业景气。中国出口海外的首台“华龙一号”核电机组，即巴基斯坦卡拉奇核电
2
号（
K-2
）机组达到最终验收条件，中巴双方代表共同签署最终验收证书。至此，我国自主三代核电技术“华龙一号”出口海外的首台机组圆满收官。在当前全球基荷能源紧缺的大背景下，核电兼具清洁、低碳、长期稳定运行等优势，满足基荷电源可靠、经济、充足和清洁四大要求，历经百年发展全球核电迎来大规模重启，各国对核电规划对应
2050
年
1200GW
以上装机容量，带动
1000GW
以上潜在新增
+
存量替换需求。近年来，我国核电技术快速发展，已经进入世界核电技术第一方阵，将受益全球核电发展趋势。国内方面，国家加大核电项目审批力度。
2021-2023
年我国新核准核电机组数量分别为
5/10/10
台，新开工核电机组数量分别为
6/5/5
台。根据“十四五”及
3060
远景目标，机构预计自
2024
年起，我国将保持每年
6-12
台核电机组的新开工建设，且
2022
年以来的高核准数量将延续。第
4
代核电示范首堆
22
年成功并网发电后，多个项目已启动招投标工作，批量化建设未来可期。中国核电近日发布发展规划和
2024
经营计划也显示，公司
2024
年投资计划总额为
1215.53
亿元，这是该公司历史上最多的一次，
2020
年至
2023
年的投资计划分别为
308.8
亿元、
339.13
亿元、
506.29
亿元和
800.17
亿元，呈现逐年增长趋势，而且最新计划同比增长了约
415
亿元，较
2020
年和
2021
年的总额还多。产业发展趋势明确，相关上市公司受益，可关注：
1
）
中国核电
(601985)
RR
自
2019
年以来公司累计有
15
台机组获得核准，正在开展前期准备工作的核电机组超过
10
台。
2024
、
2025
年将投产漳州
1
号、
2
号机组，
2026
年将投产田湾
7
号和海南小堆，
2027
年公司将迎来投产高峰期，田湾
8
号、三门
3
、
4
号和徐大堡
3
、
4
号均计划于该年投产，总装机达到
631.5
万
kW
。
2
）
江苏神通
(002438)
RR
作为核电阀门领先公司，自
2008
年以来，获得已招标核级蝶阀、核级球阀
90%
以上的订单。
3.
特高压多条储备项目披露，支撑行业高景气发展。近日，国家电网
2024
年新增第十三批采购公告发布。本次采购主要涉及藏东南
-
粤港澳直流工程（西藏段）的换流站可研及勘察设计、线路可研及勘察设计等，项目工期为
2024
年
7
月力争完成可研，核准后
3
个月内完成初步设计，施工图设计满足现场建设需求，藏东南
-
粤港澳直流特高压项目建设进度明显加快。此外，本次招标采购还包括多条特高压储备项目的主体设计协调工作，包括：
1
）华北特高压交流主网架向蒙西地区延伸：达拉特
-
蒙西、大同
-
乌兰察布
-
包头
-
巴彦淖尔、大同
-
达拉特
-
包头、攀西
-
川南
-
天府南、烟威，合计
5
条交流。
2
）直流特高压：南疆
-
川渝、库布齐
-
上海、腾格里
-
江西、乌兰布和
-
京津冀鲁、巴丹吉林
-
四川、内蒙古
-
江苏、青海海南外送、松辽
-
华北、内蒙古
-
华东，合计
9
条直流。上述
5
交
9
直的特高压储备项目表明我国特高压行业项目储备丰富，规划建设具备可持续性，为行业未来几年维持高景气发展起到重要支撑。看好特高压行业中长期的发展前景，可关注
特变电工
(600089)
RR
在输变电装备领域具有领先地位，尤其在特高压输变电装备方面表现突出；
西高院
(688334)
RR
是国内少数具备从低压到交直流特高压检测能力的机构，特别在高压交直流输变电装备试验方面技术领先。公司客户包括国网、南网、中国西电、平高集团、思源电气、山东电工电气、施耐德等国内外知名企业或其下属单位。
4.
绿氢大项目招标陆续开启，行业将进入放量提速期。据媒体报道，近日，内蒙古乌兰察布
10
万吨
/
年风光制氢一体化项目披露最新动态，计划于
2024
年
9
月复工，
2027
年
6
月完工并投产，项目主要包括
100
套
2000Nm3/h
碱液电解槽，同时配套输氢管道全长约
1145km
，沿线经过内蒙古、京津冀等。绿氢大项目动工开启振奋信心，招标将逐步兑现，乌兰察布项目正常推进，量级达
1GW
对应
200
台套碱槽，标杆性大项目的推进预示行业按正常节奏进行。数据显示，
2024
年
1-5
月，已公开招标电解槽的绿氢项目共
6
个，合计电解槽招标量达
184.5MW
。从绿氢项目开工及
EPC
招标情况看，截至日前共有
35.03
万吨绿氢项目已开工，约
860
套电解槽后续将迎招标。
2024
年氢能及燃料电池行业将进入放量提速期，燃料电池汽车及绿氢项目落地均将大幅加速。
A
股中，可关注
亿华通
(688339)
RR
、
科威尔
(688551)
RR
等。
5.
我国首部，电动垂直起降航空器起降场标准发布。据报道，
5
月
22
日，中国民用机场协会在第五届中国机场发展大会上发布《电动垂直起降航空器（
eVTOL
）起降场技术要求》团体标准。该标准于
2023
年底正式启动编制，是我国首部针对电动垂直起降航空器（
eVTOL
）起降场的技术规范。该标准对电动垂直起降航空器（
eVTOL
）起降场的物理特性、障碍物限制、场址选择、结构设计、专用设施设备等诸多技术参数进行了明确阐释。据了解，电动垂直起降航空器（
eVTOL
）的相关标准正在加速完善中。此次，针对电动垂直起降航空器（
eVTOL
）起降场的技术规范发布，可以更好地指导低空飞行基础设施规范化、规模化建设。点评：低空经济是国家战略性新兴产业，是新质生产力的典型代表。
2024
年或成为低空经济发展元年，通用航空、运行保障、低空运营等相关产业链将迎来发展机遇。低空经济未来将推动区域经济由“平面”向“立体”模式转变，打造区域经济新增长点。中国民用航空局发布的数据显示，到
2025
年，中国低空经济的市场规模预计将达到
1.5
万亿元，到
2035
年更是有望达到
3.5
万亿元。
A
股相关概念股主要有
万丰奥威
(002085)
RR
、
中信海直
(000099)
RR
等。
6.
民航局计划增加低空可飞空域，低空经济迎来快速发展。据新华社
5
月
22
日报道，有受访企业表示，随着低空飞行器数量和航线快速增长，部分低空空域已有些“拥挤”，可能存在一定隐患。中国民航局有关负责人表示，将配合相关部门做好空域分类和低空空域管理改革试点，增加低空可飞空域
;
共同加强低空飞行活动服务保障体系建设，持续改善低空飞行活动的计划审批、空管、气象、通信、监视等服务保障。低空经济是全球竞逐的战略性新兴产业，今年首次写入政府工作报告，市场规模不断壮大。根据测算，
2026
年我国低空经济规模有望突破万亿元。国泰君安研究所认为，
2023
年
12
月中国民航局发布《国家空域基础分类方法》。本轮空域管理改革简化了低空空域审批流程，下放低空管理权限，旨在盘活低空空域资源，低空经济将应运而生并迎来快速发展。空管系统是保障低空飞行安全有序进行的核心和大脑，技术壁垒高、国产化趋势明确。城市治理、网络安全等相关软硬件标的也将在低空经济前期建设中率先受益。
莱斯信息
(688631)
RR
为中国电科集团内指挥控制领域上市平台，空管业务占比提升
;
新晨科技
(300542)
在军航空管领域具备多年积累，具备多项重要的军工资格认证。
7.
江苏低空经济线上会议召开，相关公司迎机遇。
5
月
21
日，由中国民航报社有限公司主办、江苏航空产业集团有限责任公司协办的第三十二期“民航智见”线上会议开播。本次会议以“空域场景服务多方联动筑牢江苏低空经济新基础”为主题，邀请省内政府、企业和学术界专家进行主题演讲，共同探讨低空经济的多元应用与创新实践。发展低空经济已成为江苏实施重点产业链高质量发展行动和先进制造业集群强链补链延链行动的重要组成部分。江苏地区上市公司中，
华设集团
(603018)
RR
可提供包括低空政策咨询、空域规划、标准制定、发展战略规划以及体制机制构建等在内的全方位咨询服务；
苏交科
(300284)
RR
作为交通运输行业的龙头企业之一，紧跟国家低空经济发展态势，积极把握低空经济发展新机遇，强化“产学研”交流合作机制，面向“政府端、产业端”，做好政策咨询和技术服务，持续为低空经济发展提供支撑。
8.
看好国产算力崛起，大湾区全液冷智算中心完工。
5
月
22
日，中国电信粤港澳大湾区首个大规模全液冷智能算力数据中心发布暨数字韶关框架协议签约仪式活动在韶关市举行。中国电信粤港澳大湾区一体化数据中心项目是国家“东数西算”在大湾区核心布局，是全国一体化算力网络八大枢纽节点之一，项目一期总投资超
32
亿元，占地面积约
98
亩，总建筑面积约
9.5
万平方米，按国
A
标准高质量建设数据中心及全液冷智算中心。粤港澳大湾区一体化数据中心项目是中国电信最大规模、大湾区首个大规模的全液冷智算中心，该项目完工是韶关国家级数据中心集群建设的一个重要里程碑，将对韶关数据中心集群建设起到引领性的辐射作用，满足粤港澳大湾区实时算力需求，助力数字经济发展，更好服务广东及韶关产业转型升级。相关公司中，
朗科科技
(300042)
RR
近日在路演活动中表示，未来三到五年，公司将一方面围绕韶关数据中心集群建设开展业务布局，另一方面公司将在新布局的领域耕耘，进行公司战略转型升级；
中国长城
(000066)
RR
与广东省韶关市政府签订战略合作协议，双方将在“东数西算”粤港澳大湾区韶关数据中心集群围绕我国自主研发的基础软硬件、安全、网络、应用等各方面计算体系开展深入合作，为“东数西算”国家工程打造可信算力基础设施。
9.
城市加速数字“焕新”，监管层打造智慧城市升级版。
20
日，国家数据局会同有关部门对外发布《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，意见围绕总体要求、全领域推进城市数字化转型、全方位增强城市数字化转型支撑、全过程优化城市数字化转型生态以及保障措施等
5
个方面着力推进城市全域数字化转型。近年来，我国智慧城市建设快速发展、取得阶段性突破，同时也面临城市一体化规划建设不足、产城协同联动不够等问题。此外，伴随人工智能等数字技术快速发展，数据要素价值日益凸显，与城市经济社会各领域深度融合渗透，驱动我国智慧城市建设迈向“体系重构、质效提升”的全域数字化转型新阶段。城市全域数字化转型将带来巨大的市场机遇。国际数据公司
IDC
发布的《中国智慧城市市场预测
2023-2027
》显示，
2023
年中国智慧城市
ICT
市场投资规模为
8754.4
亿元，较
2022
年的市场投资规模有所提升。到
2027
年中国智慧城市
ICT
市场投资规模将超过
1.18
万亿元，
2023-2027
年的年均复合增长率为
8.0%
。 城市全域数字化转型利好上市公司有
赛为智能
(300044)
RR
、
高新兴
(300098)
RR
等。
10.
受益人口转型大趋势，职业教育红利生成。教育部最近公布了两批拟同意设置本科高等学校名单，共有
33
所高校，其中校名带着“职业”二字的便有
16
所。“中职到高职专科到高职本科”纵向贯通的学校职业教育体系正在加速确立，职业院校迎来了蓬勃生长的发展机遇。此外，《
2024
年北京市职业教育与成人教育工作要点》已正式印发，北京市教委提出推进本科层次职业学校试点工作进程，研究本科层次职业教育专业试点工作。点评：当前我国正处于产业结构升级、经济增长方式转变和构建新发展格局的重大战略时期，大力发展职业教育成为“国之大计”。近两年我国生育率降低，尽管这一波动与当前我国人口总量相比微乎其微，但也标志着我国出现了人口总量达峰、人口素质仍须提升、少子化老龄化程度加深这三大发展特征，将对我国经济社会发展产生深远且复杂的影响。通过教育全面提升人力资本并创造质量型人口红利成为我国经济增长的新动因。人才红利在本质上是教育红利，而职业教育红利则是教育红利的关键内容。
2024
年政府工作报告强调“坚持教育强国、科技强国、人才强国建设一体统筹推进，创新链产业链资金链人才链一体部署实施”，并将“大力提高职业教育质量”作为今年重要工作任务之一。产业链受益，
中公教育
(002607)
RR
直接持有北京中公教育科技有限公司
100%
股权。
学大教育
(000526)
积极布局职业教育赛道，业务涵盖中等职业教育、高等职业教育、产教融合、职业技能培训四个版块。
公司驱动：
-
1.
赛福天
(603028)
RR
在互动平台表示，截至目前，公司参股投资的分布式光伏电站已陆续并网发电，多个电站项目成功并网交付意味着公司绿建事业板块中分布式光伏电站业务从投资、设计、建设，到安装并网等方面商业模式基本已跑通。未来，建筑设计还将更多融合光伏元素，借助光伏建筑一体化（
BIPV
），向下零碳园区业务拓展，探索“建筑设计
+
光伏”产业路径和商业模式，充分发挥建筑规划设计流量入口，整合产业链资源，促进多场景项目落地，助力公司业务增长。
-
2.
美信科技
(301577)
RR
接受机构调研时表示，公司于
2018
年就与全球最大矿机厂商比特大陆建立了联系，主要为比特大陆提供比特币矿机电源变压器，目前是该类器件的第一份额供应商。客户对该类产品的供应商主要由美信及另一家厂商提供，有足够的产能保证，并要求供应商约定排他条件。网络变压器是公司的核心产品，是路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信设备的关键器件。公司紧跟网络通信技术发展趋势，成功开发出从
6PIN
到
96PIN
网络变压器，可应用在通信级、工业级和车规级，覆盖目前网络变压器主流应用品种，是行业内品类齐全的网络变压器制造商之一。
-
3.
电投能源
(002128)
RR
表示，公司正在积极推进扎铝二期项目前期相关工作，履行相关程序，该项目争取
2025
年
12
月底前投产，
2026
年预计达产
35
万吨。预计未来十年，随着铝产品在新能源、高端制造领域的应用，电解铝需求量将持续增加。随着我国对电解铝实施供给侧改革，以及全球其他地区电解铝产量增长缓慢，预计未来电解铝的供应将会更加紧张铝锭中长期价格走势乐观。
-
4.
崇达技术
(002815)
表示，珠海崇达二期的两座新厂房已封顶，主要定位于高多层板
HDI
板、软硬结合板等高端板产品，目前在加快机器设备进厂调试验收等系列工作，预计于
2024
年第二季度试产。封装基板预计将成为
2024
年
PCB
市场增长最强劲的领域，增长率关
8.6%
。由于客户库存和需求持续改善，控股子公司普诺威目前
IC
载板产品需求恢复速度加快，订单快速恢复、盈利能力持续改善。
-
5.
利亚德
(300296)
RR
表示，公司正进行着
20x40
微米的
MicroLED
的开发研究，有望解决
LED
芯片的成本问题。
HDI
基板方面，公司与沃格合作开发了
P0.9
的
4
层模组基板。目前以上两方面的开发都取得了一定的成果，但还属于实验阶段，公司也在加快步伐，尽快实现量产。当前的量产计划是
:3-6
个月内实现非玻璃基高阶
MiP
的量产，
1
年左右实现玻璃基高阶
MiP
量产，
2-3
年实现基于半导体制程的高阶一体化
AM
灯珠及相关产品的量产。
-
6.
艾德生物
(300685)
RR
与勃林格殷格翰签署伴随诊断合作协议，公司自主研发的伴随诊断产品将在中国用于筛选识别最有可能从靶向治疗中受益的非小细胞肺癌患者
(NSCLC)
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7.
派林生物
(000403)
RR
子公司广东双林生物制药有限公司收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展适应症为原发免疫性血小板减少症的临床试验。
