3分钟搞懂啥是“黑色星期一”！

2024年8月5日，

全球股市经历了史无前例的“ 黑色星期一 ”！

日本、韩国、欧洲、美国等多国股市暴跌，

甚至有市场多次触发了熔断机制。

到底发生了啥？

我们不妨把时钟拨回到1987年10月19日，

当时纽约股票市场正爆发史上最大的崩盘事件，

道琼斯工业指数下跌22.6%，

一天之内，许多人血本无归、一贫如洗。

这一天刚好是星期一，

因此史称——

为了降低此类风险，在1988年美国商品期货交易委员会与证券交易委员会 批准 纽约股票交易所和芝加哥商业交易所的 熔断机制 。

所谓 熔断机制 （Circuit Breaker），

可以理解为 自动停盘机制 ，

简单的说，当股市波动幅度达到一定范围，交易所为控制风险采取的 暂停交易 的措施，可能是几分钟，也可能全天交易就此停止。

这就像，

你胆子小，竟然还喜欢一个人看鬼片，

在看到最吓人的时候，

你妈为了防止你被吓si，把插头拔了。

你妈拔插头这个动作，就相当于 熔断机制 。

熔断机制通过 暂停交易 ，给市场一个 冷静期 ，避免投资者 过度恐慌 或者 亢奋情绪 ，减少非理性交易，从而降低市场的大幅波动。

熔断机制为市场提供了 减震器 ，相当于保险丝在过量电流通过时会 熔断 ，以保护电器减少损伤。

为了更详细解释熔断机制，我们先看几个基本概念。

美国股市 常规交易时段 为美国东部时间的周一至周五 上午9:30 至 下午4:00 。

而在上述交易时段外，美股也允许部分股票在没有正式开盘之前或之后进行交易委托，从而减弱一些突发事件给常规交易时段股价带来的大幅波动。

这个时间就被称为 非美国交易时段 。

目前在 美国交易时段 和 非美国交易时段 ，

都有 熔断机制 。

在 美国交易时段 内，仅对 下 跌 有熔断机制。

而 非美国交易时段 的 期货 有针对 上涨 和 下跌 的熔断机制。

我们下面要讲的，

就是在 美国交易时段 内的 市场 熔断机制。

原先，美国熔断机制的基准指数是 道琼斯工业指数 ；

2012年，基准指数修改为 标准普尔500指数。

美股共有 三个级别 的 熔断触发值：

／ 一级熔断 ／

当 标准普尔500指数 下跌 7% ，触发 第一级熔断 ，

暂停交易 15分钟。

注意，这里暂停交易的是 所有股票 ，而不仅仅是标准普尔500指数的 成分股 。

不是的，第一次熔断后，后续如果只是突破7%是不再熔断的。

／ 二级熔断 ／

只有跌幅突破了 13% ，才会触发 第二级熔断 ，还是暂停交易 15分钟。

和第一级熔断一样，

第二级熔断一天内也只能 触发一次 。

但并不是在 交易时段 内任何时间都会被暂停交易。

只有在美国东部时间 9:30-15:25 之间，触发一级和二级熔断， 全市场 股票才会被暂停交易15分钟。

15:25以后交易时段 ，即使触发熔断，也是不暂停交易的。

／ 三级熔断 ／

而当标普500指数下跌 20% ，触发 第三级熔断 ，

当天交易 终止 。

在全天的 任意 交易时段 内触发三级熔断，

都会停止交易，

直至下个交易日开盘。

而在本次全球股市史诗级暴跌中，

日本的日经225指数就多次触发 熔断机制 。