可燃冰可期，天然气更近 |方正机械于百战/吕娟团队

可燃冰可期，天然气更近

本文首发于2017年5月21日

核心投资逻辑

※ 可燃冰将在未来改变中国的能源消费格局。我国在南海北部进行的可燃冰试采获得成功，标志着我国成为有能力进行海域开采可燃冰的国家，较日本之前进行的可燃冰海上开采，我国的开采条件更加恶劣。①试采成功意味着距离实现2030年海上大规模开采可燃冰的目标更近一步；②随着未来开采技术的进步，可燃冰的开采成本将会进一步下降，中国可燃冰的能源消费比例将会得到提升；③中国的海上可燃冰试开采成功，对中国的油气设备与服务企业提供了更加广阔的市场空间，随着技术进步、设备升级，中国油气设备与服务企业将会在未来分享这一广阔市场。

※ 在可燃冰实现大规模商业开采之前，天然气在中国能源消费革命中将占据重要地位。①十三五期间将大幅提高天然气消费比例。在国家发改委和国家能源局联合印发的《能源十三五规划》中，明确提出天然气的能源消费比重由2015年的5.9%，到2020年提升到10%，比例提高70%，规划中提到的能源消费重点工程中，首项重点工程就是天然气消费升级活动。②油气改革方案即将落地，降低用户侧天然气价格，助力天然气消费。油气改革方案“犹抱琵琶半遮面”，即将落地，按照“管住中间、放开两头”的原则，最终目标是完全放开气源价格，政府只监管具有自然垄断性质的管道运输价格和配气价格。随着开放气源以及加强对管道价格的监管，全国范围内天然气的价格将会逐步降低，助力天然气的消费。③国家大力推进燃气轮机技术攻关，助力天然气应用。燃气轮机对天然气应用至关重要，国家发改委和国家能源局在2017年5月12号印发了《依托能源工程推进燃气轮机创新发展的若干意见》，提出了重点推动重型燃机发展、发展中小系列燃气轮机、加快突破燃气关键材料等任务，重点推动燃气轮机发展。

※ 可燃冰可期，天然气更近。可燃冰储量大、能量密度高，试采成功对我国具有重要意义，将在未来改变我国的能源消费格局，可燃冰未来可期。在可燃冰达到大规模商业开采之前，十三五期间天然气消费比例将得到大幅提升，天然气产业链的投资价值将会逐步凸显。

※ 投资建议：随天然气消费量的提升，天然气运输、应用过程中的设备需求将得到提升，建议关注厚普股份、富瑞特装、派思股份、陕鼓动力、杭锅股份、金卡智能、中泰股份、中集安瑞科等。

※ 风险提示：油气改革不及预期。

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