预定利率动态调整！监管引导行业：分渠道控费用、强化销售管理、完善定价机制、优化产品结构，多方位助力行业树立“大保险观”

从部分寿险公司率先上架2.75%的增额终身寿险产品，到监管部门组织老七家召开闭门会，商讨预定利率调降…

最近一个月，预定利率下调的新闻不断，也备受保险人的关注。

今日，据多家保险公司反馈，监管方面下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，产品预定利率下调的基本路线已经明确。

一是，2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品，预定利率上限为2.5%。

二是，2024年10月1日起，新备案的分红险预定利率上限为2.0%，万能险最低保证利率上限为1.5%。

三是，责任准备金评估利率，也按传统型2.5%,分红险2%,万能1.5%执行。

四是，预定利率超过2.5%的传统型产品，自2024年9月1日停售，预定利率超2.0%的分红险和保证利率超1.5%的万能险，自2024年10月1日停售。

从通知内容看，这些消息与此前大家了解到的差距并不大。

因此，相比预定上限消息的正式落地，此次通知更值得关注的是，监管明确要建立定价利率动态调整机制。

其实，早在李云泽局长在陆家嘴论坛发表演讲提到保险“大有可为”的时候，就提到去年行业引导调整保险预定利率，优化偿付能力风险因子等，取得积极成效。

后续，将进一步健全保险产品定价机制，指导保险机构调整产品结构，有效防范利差损风险。

详见《 重磅发声！金融监管总局局长李云泽：保险“大有可为”，正迎来高质量发展的历史性机遇，将研究出台指导意见... 》

此外，关于准备金评估利率的调整也同步进行。

《通知》提到，自2024年9月1日起，新备 案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%，相关责任准备金评估利率按2.5%执行 ;

自2024年10月1日起，新备案的分红型保险 产品预定利率上限为2.0%，相关责任准备金评估利率按2.0%执行;新备案的万能型保险产品最低保证利率上限为1. 5%，相关责任准备金评估利率按1. 5%执行。

详见《 银保监会将责任准备金评估利率由原来的4.025%下调为3.5%，行业要增提1.2千亿准备金 》。

那么，保险产品定价机制，到底是怎样的呢？

《通知》中提到， 建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制 。参考5年期以上贷款市场报价利率 ( L P R )、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率，确定预定利率基准值， 由保险业协会发布 。

挂钩及动态调整机制应当报 金融监管总局 。达到触发条件后，各公司按照市场化原则，及时调整产品定价。

过去几年，市场利率持续下行，保险公司承受着巨大的利差损压力。

2024年7月22日，5年期以上LPR降至3.85%，自2023年5月以来降了35个基点。

7月25日，工农中建四大行集体下调了人民币存款利率，五年期定期存款利率降至1.8%，正式进入“1”时代。自2023年6月，四大行已经连续4次下调存款利率，最多已下降70个基点。

在当前的市场环境下，预定利率挂钩市场利率的调整机制的出台就显得格外的必要和及时。

对保险公司，利率下行周期下，可以及时调整产品利率，降低利差损风险；在利率上行周期，也能够及时适应市场，提升竞争力。对于消费者而言，获得更加公平合理的产品价格，公平。对于行业而言，就是健康发展，避免波动。

去年，在监管的指导下，银保渠道率先执行“报行合一”，过去一年从行业的经营结果来看，“报行合一”的效果凸显，银保渠道运营成本大幅下降，公司负债质量明显提升。此前李云泽局长在陆家嘴论坛的演讲中，也再次强调持续推进“报行合一”，行业关于个代渠道何时执行“报行合一”也是众说纷纭。

此次《通知》再次强调 深化“报行合一”,加强产品在不同渠道的精细化、科学化管理 。

行业虽然没有等来关于个代渠道“报行合一”开小灶，但这次《通知》对所有渠道都给出了模版。

《通知》要求各公司在产品备案或审批材料中，应当标明个人代理、互联网代理、银邮代理、经纪代理等销售渠道,同时列示附加费用率(即可用总费用水平)和费用结构。

无论个代还是银保、经代，各自按照各自的实际情况来，只要费用结构合理，费用水平可控。

近期，多家寿险公司公布了其分红险的红利实现率，从“13精”收录的46家寿险公司1844款分红险产品来看，简单均值为48.3%，这与之前大家习惯的100%的红利实现率相差甚远，也在近期引发行业高度关注。

同样，过去1年，各公司万能险产品的结算利率也持续下降，6月末市场上万能险最高的结算利率也只有3.5%，给人很大的落差。

其实，有这样的落差，一定程度上也和当初人们看到的演示利率有着直接的关系。

因此，此次《通知》对于保险公司在制定演示利率上也给出了方向。

《通知》提到，对于分红型保险产品和万能型保险产品，各 公司在演示保单利益时，应当突出产品的保险保障功能，强调账户的利率风险共担和投资收益分成机制，帮助客户全面了解产品特点。

要平衡好预定利率或最低保证利率与浮动收益、演示利益与红利实现率的关系，根据账户的资产配置特点和预期投资收益率，差异化设定演示利率，合理引导客户预期。在披露红利实现率时，应当以产品销售时使用的演示利率为计算基础 。

如果各家公司能够结合实际经营水平，定一个相对符合自身的目标，那么，即使实际结算利率低，也不会让人感觉突兀。

一直以来，无论是定价利率还是演示利率，监管文件给出的都是上限要求，即，导向性要求。

然而，现实中很多险企却总是直接采用上限，一定程度上导致了行业同质化竞争加剧。

站在现在的发展环境下，“实事求是”的走差异化发展之路，可能需要险企认真思考了，这一点从最新的人身险公司分类监管评价办法种，也能体会一二。