指数基金超越主动基金，A股市场风格迎来重大转变

ETF市场迎来大时代，规模逼近4万亿元

随着ETF市场的迅猛发展，权益投资生态圈正在经历一场变革。今年，指数基金的市场份额显著提升，被动基金持仓超越主动基金，成为市场的核心力量。这一变化不仅影响了市场话语权，也重塑了投资价值链，使得机构更加聚焦于龙头标的，推动A股市场走向龙头引领的行情。同时，市场风格的变化也日益明显，大小盘股的分化趋势在中短期内可能成为常态。

指数基金话语权显著提升

今年以来，指数基金的市场份额显著提升。数据显示，截至三季度末，被动指数基金持有A股市值占比首次超过主动偏股型基金。四季度以来，资金继续涌入股票型ETF，其中行业主题ETF和宽基ETF规模大幅增长，显示出资金对特定行业和宽基指数的偏好。

机构聚焦龙头标的，A股市场风格生变

随着ETF的持续扩容，A股投资生态逐步改变。资金主要流入宽基ETF和中证A系列ETF，预示着长期来看，龙头风格将占优。个人投资者可能从直接投资股票转向投资ETF，市场定价效率有望提升。同时，被动指数基金的增长也使得资金更加集中，股市发生系统性风险的概率变小，但波动性可能增加。

ETF成为投资新风口，基金公司调整架构

面对ETF市场的火热，基金公司迅速调整架构，迎接投资新风口。ETF成为投资者参与资本市场的主要工具，带动了一系列投资生态的变化，包括投资策略、投顾服务等需求的增长。基金公司在被动指数产品的宣传上投入巨大，以提高客户触达和转化率。

外资加码中国，ETF市场迎来增量政策

随着中国资产重估的推进，外资加码中国的趋势愈发明显。境外上市的中国ETF录得巨额净流入，全球主动基金对中国股票的配置仓位也有所反弹。外资机构对中国资产的关注度提升，多家外资巨头表示看好中国资产的中长期配置价值。