黄金和中美股市均回撤，原因是什么？

2025-03-01投资周报 第 156 期 ‖ 注意： 本文乃个人思考笔记，不构成任何投资建议 。

写在前面：2025年投资展望——《 2025年投资展望：股市和黄金，我是这样布局！（万字长文） 》，本文将是我2025年投资总纲， 黄金、美股和A股在2025年前两个月的走势大大提升本文含金量 。

经济工作会议重要分析解读参考文章：《 经济工作会议解读：五大要点——内需消费、适度政策、“内卷式”竞争、房地产、开放！（7000字大文章） 》，本文对于了解2025年宏观经济走向很重要，适配文章2025年投资展望。

2月17日我对【只取三瓢的悟空】进行了调仓 ，具体详见下文附上的金山文档链接 。

一、整体综述 ！

如下图所示，本周 中美金融市场全部明显回撤，沪深300指数收益-2.22%，恒生科技指数收益-5.32%，纳斯达克指数收益-3.47%。 本周虽然中国股市和美国股市均出现回撤，但是，两者回撤的背后原因并不一样。

（1）美股回撤的原因是什么？

加上本周，美股纳斯达克已经连续两周大幅回撤了，2025年年内收益-2.4%。

美股回撤的原因我在上周周报已经阐述过，美股最近两周的回撤不是什么我国AI威胁，而是美国金融市场对于川普和马斯克的担忧。

马斯克已经宣布DOGE要审查美联储，且美国美联储以及一些财经专家放风川普内外政策会推高通胀风险，美联储2025年降息预期很可能再度缩水。

一句话解释：美股大回撤是因为资本市场担心美国通胀上行，导致美联储降息终止，甚至担心最糟糕的情况——美联储再度加息 。而且美股自身估值就很高，尤其是过去两年暴涨后的科技股。

在文章《 2025年投资展望：股市和黄金，我是这样布局！（万字长文） 》我也阐述过：

【2023 年美股虽然大涨，