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一、沪深两市市值变化隐含了哪些不为人知的信息？
截止三月底，沪深两市的总市值月54万亿，单纯的说这个数据不太直观，那我们统计下历史上沪深两市的总市值曲线，看起来更加直观：
单纯的看上图，你可能会感觉哪里出了问题，是啊，市场明明是不断下跌的，怎么总市值不断增加呢？截止2017年3月底，沪深两市总市值54万亿，从图表上看，大概与2015年4月份水平相当。2015年的4月份，是神马情况？可不就是上轮牛市的高潮期吗？对啊，牛市的高潮期达到的市值水平，在当前个股跌跌不休的熊市下，居然就达到了，细思极恐。
那我们对比下指数点位，更直观，当前的市值水平，大约就是2015年4月下图这条黄线的水平：
你没有看错，这条黄线的位置大约是4400点，现在是3100点，3100点的总市值，达到了4400点时候的水平。
什么因素导致了这个情况？当然就是新股发行。
2015年4月，两市总计2713只个股，截止2017年3月，是3185只个股，增加了472只，增幅为17.4%。注意哦，个股增加了472只，总市值却是几乎未变，那么，新增个股的市值当然要用原有个股的下跌来弥补。
好吧，这只是个简单的推演，数据也不严谨，只是想说明一个问题，就是这种新股超发只进不退的市场，如果没有源源不断的外部资金支撑的话，如果没有赚钱效应吸引资金进入的话，下跌才是情理之中的事情。
二、估值杀，会杀到哪？
1.全A当前的TTM市盈率是19.73倍，2014年牛市启动前，全A的TTM市盈率达到了12倍，如果按这个空间计算，还有36%的距离：
2.主板当前的TTM市盈率是15.17倍，2014年牛市启动前，主板TTM市盈率大概是9倍，如果按照这个空间计算，还有40%的距离：
3.创业板当前的TTM市盈率是52.65倍，2014年牛市启动前，创业板TTM 市盈率大概是56倍，换句话说，创业板已经低于了2014年牛市启动前的估值水平了：
当然，并非说市场一定要靠下跌估值才能回归到合理水平，业绩增长一样可以拉低估值，我们只是想说明，市场杀估值，目前还看不出已经到位，这其中还叠加了几个重要因素：
1.每周雷打不动的10只左右个股发行，但不见退出一只，消耗的是存量资金，市场还是要靠资金搬家承接新股到来，自然还是老股杀市值，杀估值；
2.从严打击炒作，次新、高送转、雄安等等概念炒作先后中招，做这些个股的往往是市场最活跃的资金，做多意愿被压制；
3.新政切断定增重组利益输送的同时，也切断了公司通过定增外延式发展的路径，在一定程度上影响了公司业绩快速增长，也影响了估值降低。
我们看到的杀市值，杀估值，看到的水位降低，根本的因素，其实是
新股超发、只进不退
。
三、面对当前的行情，应该怎么办？
市场如惊弓之鸟，现在不按逻辑出牌，利好不见涨，被解读为利好出尽，稍微有一点利空，则会不断被市场放大，这就是我们当前的情况，涨的慢，跌的确飞快。概念股，白马股，业绩股，都在上演“跑得快”，慢了就会挨刀。预计未来很长一段时间，仍旧是这种情况。那么如何在这种情况下生存？
