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暴跌！美股再现恐慌式抛售，A股堪忧！

秦大明 · 公众号 · · 2020-02-28 07:56

正文

美国十年期国债收益率继续刷新历史新低

先来看一眼新型冠状病毒在海外的扩展态势，截止北京时间27日晚上7点：

日本累计确诊912例，含游轮数据。

韩国累计确诊1766例，当日新增505例，再创单日新高。

意大利累计确诊528例，意大利周边国家均报告病例。

伊朗245人，26人死亡，死亡率维持高位。

美国60例，出现首例社区传播。

日本刚刚宣布，全国小学初中高中将从3月2日开始，进入临时放假状态，日本政府终于开始着急了。

韩国，没什么好说，彻底沦陷了。今天有159人搭乘飞机从韩国飞往成都，四川特别是成都的老乡们，今天一下子炸了锅。

美国方面，公共卫生专家预计美国目前抗击疫情所需开支需要150亿美元，远超两党提出的25亿和85亿预算。总统特朗普指责美国疾控中心官员发布恐慌信息，吓坏投资者，导致股票市场暴跌。看起来，床铺同志目前对疫情的关心程度远不及股市。

数据表明，目前疫情在海外的扩张速度并没有放下脚步，甚至在继续加速扩张，这对任何国家都不是一个好消息。

全球金融市场依然为此感到紧张不安。

美股昨夜开盘之后涌入不少“抄底”资金，三大指数一度涨超1%。然而至收盘，市场还是怂了下来，三大指数下跌或持平收盘。昨天日内，抄底美股的投资者抄底失败。

美股反弹失败之后，欧洲股市今天下午开盘之后，全线下跌。目前主要股指跌幅超3%。

欧洲主要股指表现，截止北京时间27日21:39

来源：文华财经，小明研究

原油继续重挫，美油有效跌破50美元的整数关口，如丝般顺滑地一路下行。

美原油走势

来源：文华财经，小明研究

中国今天的股市也上演了先涨后跌的走势，尤其是创业板，一度反弹超2%，但在收盘时涨幅跳水至0.73%。

中国的黑色商品全线下跌，铁矿石自近期高点连续下跌8%至633元/吨，近日的化工品亦全线大跌。

与此同时，美国国债十年期和三个月期的收益率继续倒挂，显示投资者对经济前景不安。

来源： Bloomberg，小明研究

接下来怎么看？

简单梳理一下我此前对金融市场的看法。

春节开始暴跌时，我认为市场将短暂弱势震荡几天消化恐慌情绪，事后来看这种预估错误。市场第二天开始便展开连续反弹。

此后，一系列的逆周期调节政策落地，央行连续下调OMO，MLF和LPR利率，我对市场的观点修正为短期市场乐观情绪难以证伪。将市场走势划分为四个阶段：

恐慌下跌

交易政策预期

交易现实逻辑

脱离疫情回归常态

再后来，政治局开会，逆周期政策预期加强。与此同时，海外疫情开始出现零星报道，美国国会将在月底讨论对华为的限制措施。

我的观点也跟随修正为：短期乐观情绪难以证伪，除非疫情的全球扩张超预期，和/或美国国会对华为的态度超预期。

本周一，尽管中国股市依然表现强劲收盘，投资者沉浸在“牛市”的热烈氛围中，但我提出 投资者应该警惕中国风险资产很快将跟随全球金融市场回调的风险。 此后进一步发文，提醒投资者应该锁定短期盈利。

可看到，目前 全球金融市场交易的主要逻辑，就是疫情在全球的扩散 。而中国市场略有不同的地方在于，中国有强大迅速的逆周期调节政策来对冲市场下跌的风险。

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