量价齐升！业绩要爆！

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AI算力产业链，目前市场最关注的是英伟达的NVL36服务器的出货。

英伟达25年主力算力产品是GB200芯片，单片价格在6万美金，主力AI服务器产品是NVL36，搭载36片GB200芯片，售价在200万美金。

市场目前预期25年NVL36服务器的出货量是7-8万台，对应英伟达AI芯片业务的收入在千亿美金级别。

NVL36目前的几个大客户是微软，亚马逊，谷歌，Meta和特斯拉，其中微软采购了40%， 是最大的客户，亚马逊采购20%，是第二大客户，谷歌，Meta和特斯拉的采购量都在10%左右，五个公司合计采购了90%的NVL36，其他的主要分配给一些初创企业。

NVL36服务器价值量比较高的环节包括GB200芯片，HBM高性能存储，PCB，铜连接，电源和液冷这几个环节。国内企业能够参与的主要是PCB，铜缆和电源。

PCB方面，GB200芯片搭配使用的PCB相比上一代A100芯片增长了三四倍，单台服务器PCB的价值量在15万美金，8万台服务器对应的PCB价值量达到120亿美金，属于非常大的一个市场。目前国内给英伟达服务器提供PCB的厂家主要是沪电股份，胜宏科技和生益电子。

铜连接方面，核心供应商是安费诺，国内的沃尔核材给安费诺提供铜缆，安费诺给铜缆上加上连接器，组装成最终的铜连接产品卖给英伟达。

一台NVL36服务器铜缆的价值量在5-6万元，沃尔核材的市场份额在40%，这块业务对应的收入有15-20亿。

电源方面，NVL36的功耗相比上一代服务器有大幅提升，需要使用更加先进的电源，目前NVL36服务器使用的电源大约30万，这块的市场规模大约是200亿。

英伟达电源供应商主要是台达电和光宝，麦格米特25年成为新进入的供应商，市场份额在20%左右，对应收入40亿。

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