【行业•建筑】杜市伟：二线价值成长股关注提升，PPP最悲观时刻已过

考虑建筑 “ 新周期 ” 特征以及 A 股纳入 MSCI 指数因素，我们上周提出了 “ 龙头估值获更强支撑 ” 的判断，建议关注葛洲坝、中国建筑、金螳螂等蓝筹股。 随着一线蓝筹股的持续强势表现，市场近阶段对二线价值成长股关注度明显提升，我们理解的二线价值成长股在建筑行业中主要是市值 100 亿 —300 亿元、业绩增速较快（ 30% 以上）、估值较低（ PE 不超过 25 倍），建议关注苏交科、中钢国际、铁汉生态等。 PPP 最悲观预期已经过去。市场对 PPP 存在一定分歧，其根源在于短期与长期的影响的着眼点不同，短期着眼点在业绩，长期着眼点在于融资环境影响业绩预期。我们认为 PPP 板块最悲观预期已经过去，其原因： 1 ）融资对