美国加息竟成了中国的"真利好"？五大要点理解加息与缩表

并无任何悬念——凌晨2点，美联储宣布加息25个基点。值得一提的是，联储还发布了对自身在2014年9月发布的政策纲领性文件——货币政策常态化原则与计划的补充附件，并且提供了资产负债表缩表方法的细节。

美国加息之下，道指创下历史新高，全球多数股指跌出“翔”，与美国一起股飘红的，还有大A，还有人民币，中间价升至7个月新高。

美联储发布会上，主席耶伦更是鹰派作风十足，直接强硬表态，“市场预期和我的不同”， 耶伦非常乐观预计中期通胀达到2%。

这一次她真的能如愿吗？从先行指标大宗商品指数来看，已经率先跌回2016年上半年水平。国内PPI下跌加速器已经开启，有色金属主跌浪即将来临。美国通胀数据恐怕也要进一步回落，相信不会太久就会看到“一些央行”重新考虑货币政策。

但是这次中国货币政策会调整吗？还会给美国可乘之机吗？

为什么会出现全球普遍下跌的局面？这是因为不仅仅是美联储持续加息，还有比市场预期更快的“缩表”。

美元本位下的国际汇率体系，美联储是事实上的全球央行的央行，抬高美元利率，抬升全球负债成本，必然波及到资产价格水平。

一般意义上讲，缩表的影响比加息大，前者是直接抽走流动性，后者只是提高流动性使用成本。之前是不缩表只加息，市场在流动性暂时充裕的背景下不情愿调整头寸，但是一旦缩表又加息，其杀伤力就大很多。

更不可小觑的是，美联储主席耶伦的表态非常“强硬”，鹰派作风十足，远远超出市场预期。对于通胀疲软，耶伦否定了数据，并暗示完全不担心，让大家不要对通胀数据反应过度。

耶伦表示，“通胀回升的条件仍然到位，不要对少数可能是噪音的通胀数据反应过度，最近通胀数据走低，明显受到某些领域价格的一次性降低推动”，从侧面证实了美联储对未来通胀的走势依然乐观。

美联储承认“用于衡量未来12个月通胀率的指标近期下降，除去能源和食品价格的通胀在大体上持续低于2%”，但美联储同时强调“用于衡量未来12个月通胀率的指标将在近期内维持大体低于2%，但在中期内稳定在委员会目标2%左右”。

在市场预期通胀持续回落的当口，耶伦却用行动充分的说明了美联储的政策极其具有前瞻性，而非是顺应市场预期的滞后调整，也进一步印证了耶伦对于泰勒规则观点的反对。

这一行动的潜台词，就是看好美国经济的成长，避免利率滞后于形势，最终导致更猛烈的加息。

可以说，现在的局面基本明朗了，就是美国和中国在持续收紧，欧洲央行保持立正姿势。日本明天（16日）要做出决定，跟还是不跟。

美联储消息一出，美股金融股应声上涨，标普下跌后反弹，道指更创下历史新高，盘中达到21391.97点，收盘为21374.56点，涨幅达到0.22%。

相比道指的历史新高，全球其他地区的股市几乎可以一片狼藉来形容。在亚洲市场，除了中国、新西兰飘红外，其他市场普遍下跌。

欧州地区情况也差不多，在亚洲交易时间内，多数股指呈下跌态势。