文
中航先进制造团队
鼎泰高科、
华中数控、新莱应材、
纽威股份、宝明科技、骄成超声、贝斯特、软通动力
、航锦科技、奥特维
核心个股组合
鼎泰高科、华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技、骄成超声、五洲新春、贝斯特、国茂股份、软通动力、中科曙光、神州数码、航锦科技、华伍股份、奥特维、罗博特科、高测股份、捷佳伟创、科威尔、绿的谐波、埃斯顿
英伟达正式发布了Blackwell架构，包括B200 GPU，另外还有与Grace CPU相结合的GB200。B200 基于台积电的N4P制程工艺，
晶体管数量达到了2080亿个，是H100的800亿个晶体管两倍多，并且配备了192 GB HBM3E 内存，远高于仅有80GB HBM内存的H100芯片。其AI运算性能在FP8及新的FP6上都可达20petaflops，是前一代Hopper构架的H100运算性能8petaflops的2.5倍。在新的FP4格式上更可达到
40petaflops，是前一代Hopper构架GPU运算性能8petaflops的5倍。与此同时，据华为内部及采购方渠道透露，2023 年华为算力 GPU 的出货
量约为十万片，尽管 2024 年预计产能将增加至几十万片，但目前的下单需求已经高达上百万片。据IDC的预测，我国2022-2027年期间，智能算
力规模年复合增长率将达33.9%。英伟达最新AI芯片性能提升明显，华为算力 GPU 需求破百万片。国内各类大模型持续迭代升级，高端算力市场
供应趋紧，以华为昇腾为代表的国产AI算力产业链有望长期受益。建议关注软通动力、高新发展、神州数码、浪潮信息、中科曙光。
重点跟踪行业
锂电设备：
全球产能周期共振，21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头。
光伏设备：
光伏产业链价格调整刺激下游需求，看好光伏设备、电池组件、电站运营、非硅辅材、耗材等方向。
换电：
2025年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业。
储能：
储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司。
半导体设备：
预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节。
自动化：
下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头。
氢能源：
绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司。
工程机械：
强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。
证券研究报告名称：
英伟达官宣新一代Blackwell架构，华为算力 GPU 需求破百万片
对外发布时间：
2024年3月24日
邹润芳：中航证券总经理助理兼研究所所长。先后在天风证券、安信证券等负责管理整个先进制造业多个行业小组的研究，团队在军民融合、智能制造、新能源汽车、先进装备、新材料、半导体设备等多个领域有较深的产业资源积淀。并受聘为多家国有大型机构和上市公司的外部专家和投资决策委员会委员。带领团队曾五次获得新财富最佳分析师机械（军工）第一名、上证报和金牛奖等也多次第一。践行“资本服务产业”的原则，团队拥有军工、新能源和先进制造产业核心资源，曾帮助多个公司导入龙头公司供应链，曾协助多个上市公司完成产业并购和再融资等项目。
SAC
执业证书：
S0640521040001。
卢正羽：先进制造研究员。香港科技大学理学硕士，2020年初加入中航证券研究所。覆盖通用设备、军民融合、计算机板块。
SAC
执业证书：
S0640521060001。
闫智：先进制造研究员。南京大学工学硕士，2022年7月加入中航证券，覆盖工业母机、机器人、锂电设备、激光设备。
SAC
执业证书：
S0640122070030。
