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上海杀出超级独角兽：年投入5.7亿，全国唯一

铅笔道 · 公众号 · 科技投资 · 2025-02-11 19:30

正文

铅笔道作者 | 直八

近日，上海杀出一个超级独角兽：维昇药业，向香港交易所发起IPO冲刺。

维昇药业成立于2018年，专注于内分泌疾病的创新治疗，比如隆培促生长素，用于3-17岁儿童生长激素缺乏症治疗。

根据招股书信息，公司目前估值约为10亿美元，在全国独角兽之列。

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维昇药业是一家专注于内分泌疾病治疗的生物制药公司，成立于2018年11月。

公司通过与丹麦Ascendis Pharma合作，获得三款核心候选药物在中国（包括港澳台）地区的独家开发、生产和商业化权利。这些产品主要聚焦于儿童生长激素缺乏症（PGHD）、软骨发育不全和甲状旁腺功能减退症。

公司目前拥有三款核心候选药物，总体专注于内分泌疾病治疗领域。

• 隆培促生长素（lonapegsomatropin）：一款每周一次的长效人生长激素（LAGH）疗法，用于3-17岁儿童生长激素缺乏症治疗。

该药物已在中国完成III期临床试验，并在2024年提交了BLA（生物制品许可申请），预计2025年下半年上市，届时将成为公司收入占比最高的产品。

• 那韦培肽（navepegritide）：用于治疗软骨发育不全，目前处于II期临床试验阶段。

• 帕罗培特立帕肽（palopegteriparatide）：用于甲状旁腺功能减退症，已进入III期临床试验。

维昇药业的主要客户群体包括中国的公立医院、私立医院、诊所以及内分泌科医生，解决患者在生长激素缺乏症、软骨发育不全和甲状旁腺功能减退症等方面的治疗需求。

- 02 -

2021年，维昇药业完成B轮融资，募集1.5亿美元，投资方包括红杉资本中国、奥博资本（OrbiMed）、Sofinnova等国际知名机构。

它所在的赛道是：生长激素行业，竞争较为激烈。

国外竞品有巨头Novo Nordisk，国内则由长春金赛药业、安科生物、特宝生物等公司主导。维昇药业采用TransCon技术，开发长效生长激素，相比传统每日注射方案，提供更好的患者依从性和疗效。

在中国，生长激素市场规模2023年达到116亿元人民币。根据弗若斯特沙利文的预测，未来市场规模预计到2030年将达到286亿元人民币，年复合增长率为13.7%。

2023年，维昇药业的研发投入达到5.77亿元，截至2024年9月30日，现金储备约为2.4亿元人民币。

但维昇药业尚未实现盈利，数据显示，2022年、2023年度和2024年前9个月，维昇药业的其他收入分别约为576.4万元、1135.6万元和864.7万元，研发开支分别约为1.80亿元、7994.4万元和5890.7万元，净亏损分别约为2.89亿元、2.49亿元和1.30亿元。

好消息是，其核心产品之一——隆培促生长素是中国唯一完成III期临床试验并提交BLA的长效生长激素，预计上市后将占据中国LAGH市场的领先地位。

本文不构成任何投资建议。图片由AI创作。

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