【浙商银行FICC·贵金属】贵金属市场周报（2024年11月18日-2024年11月22日）

2024/11/18-2024/11/22市场情况

上周，现货黄金开盘在2,570.74美元/盎司。地缘政治问题成为市场主线，俄乌局势有升级态势，朝鲜半岛有潜在冲突可能，市场扭转了前一周由于特朗普胜选对于地缘政治问题的乐观看法，避险情绪升温，再次出现美元和黄金同涨行情。现货黄金最高触及2,715.82美元/盎司，周五收盘报2,715.58美元/盎司，周涨幅5.97%。上周现货白银开盘在30.374美元/盎司，最高触及31.526美元/盎司，周五收盘报31.341美元/盎司，周涨幅3.59%。

本周，重点关注美联储11月货币政策会议纪要、美国三季度实际GDP数据、美国10月核心PCE数据，以及俄乌冲突、半岛局势等地缘政治事件的变化，避险需求是当前黄金价格重要支撑。建议投资者逢低买入为主。

SPDR黄金ETF持仓情况

截至2024-11-22最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust持仓量为877.97吨，上周累计净增持8.04吨。

iShares白银ETF（SLV）持仓情况

截至2024-11-22 iShares白银ETF白银持有量为14800.31吨，上周累计净增持124.75吨。

CFTC黄金持仓情况

数据来源：同花顺

CFTC白银持仓情况

数据来源：同花顺

上周黄金与白银ETF净增仓，黄金与白银CFTC净减仓，表明境外黄金与白银配置型需求回暖但投机型需求回落，市场仍然存在分歧，建议投资者合理控制多头仓位，一旦避险情绪回落，及时止盈。

上周，黄金期现基差震荡回落，最低触及1.39元/克，收盘报1.39元/克。在黄金库存居高不下背景下，黄金期现基差难以快速下行，建议投资者等待基本面转向后逢高做窄。

沪金主力合约与现货升贴水情况（截至2024年11月22日）

上周，白银期现基差横盘震荡，最高触及21元/千克，收盘报20元/千克。在年末垒库和需求不及预期背景下，建议投资者等待基本面转向后逢高布局做窄头寸。

沪银主力合约与现货升贴水情况（截至2024年11月22日）

上周，受人民币贬值和需求不及预期影响，黄金境内外价差区间震荡，最高触及-3.13元/克，最低触及-3.58元/克，在高库存基本面发生变化以前，建议投资者谨慎参与。

黄金境内外价差情况（截至2024年11月22日）

上周，白银境内外价差区间震荡，最高触及517元/克，最低触及484元/千克。在境内垒库和需求不及预期背景下，建议投资者轻仓参与波段交易。

白银境内外价差情况（截至2024年11月22日）