2021年1月8日，期货届将迎来一件大事——生猪期货将在大商所上市交易。这意味着，万亿级市场交易机会即将开启！作为我国期货市场上市的第一个活体交割品种，同时与玉米、豆粕、油脂、鸡蛋等已有期货品种具有较强关联性的“龙头”品种，生猪期货上市对于产业企业以及投资者都意义重大。为此，2021年1月5日，在生猪期货上市前夕，夺冠高手邀请了生猪产业顶尖专家及策略研究者，深度研讨生猪产业现状、产业链逻辑及期货交割规则等，把脉生猪价格走势，为即将到来的生猪期货交易提供专业的策略指导与风险预警。
在生猪期货沙龙研讨会上，
华泰期货研究院吴青斌
以
《生猪调研情况与交割细则》
为主题进行了分享。
首先，他对生猪产业上下游调研情况进行了图文并茂地介绍，包括出栏量、屠宰加工、复养情况、冻品、饲料及猪价走势等。对于近期猪价反弹背后的原因，他认为
主要原因有四：其一，冻品通关遇阻，消费问题；其二，10-11月份，冬季发病高峰期影响出栏；其三，季节性消费旺季；其四，2020年2-3月份能繁母猪配种问题。
至于未来的猪价走向，吴青斌指出，冬季各种疫病都有所抬头，生物安全防控的压力较大。养殖主体对于防控效果评估不一，也是各方对于未来猪价判断不同的根本原因。从短、中、长期来看，关注的侧重点应该有所不同：短期看冻品肉的影响；中期看养殖企业的养殖成本支撑；长期关注非洲猪瘟疫情的影响。最后，他还根据大商所最新公布的生猪期货合约细则，尤其是交割细则进行了系统全面的解读。
资深生猪市场监测预警专家、郑州青松农牧董事长徐青松
重点分享了
《生猪基本面、交割以及上市交易策略》。
通过对猪周期及产业现状进行梳理介绍，徐青松指出，价格规律研究
主要是四个方面，即大周期研究（周期性规律）、小周期研究（季节性规律）、突发性事件评估（疫病、政策等）和交割库质量（产品价值、服务价值）。
据其介绍，第一个猪周期合计36个月，起于2010年5月9.52，收于2013年4月12.02；最高价格2011年8月19.47；第二个猪周期合计61个月，起于2013年5月12.8，收于2018年5月10.5；最高价格2016年5月20.98；第三个猪周期至今30个月，起于2018年6月11.56，最高价格2020年2月38.24。
从季节波动上看，数据显示，最高价格出现月数最多的为1月5次，其次为8月3次；最低价格出现最多的月份为4月4次，5月3次；2009-2018年10年时间内，最高价格是8月，最低价格为4月。
2021年生猪价格走势方面，徐青松预计全年价格在20-25元/公斤之间，全年跌破20元的可能性较小。据此，在交易策略上，他认为，远期市场偏空，短期市场政策利好。整体来看，随着产能恢复，明年下半年出栏增量加快，利于价格下滑。短期内来看，1-3月份，进口肉流通受阻难以消除，对现货价格启动一定支撑作用，若年前价格偏高，年后价格下行。
上海鸿网供应链股份有限公司农产品研究员李小珂从农产品类期货运行特性与交易研判方面，对生猪期货这一新品种进行了分析。
他分析认为，2021年国内猪肉供应量约3600-3650 万吨，同比增长约29%，但与正常年份约5000-5500万吨的均衡点相比，仍旧有超1500万吨的缺口。他进一步指出，非瘟以后各群体完全育肥成本快速分化，并且收敛速度缓慢，各自对猪价的敏感度不同，行业猪价可分解为外购育肥群体成本加上市场供需博弈给出的合理育肥利润。综合供需与成本思路来看，他预2021年生猪均价预测区间为【25,28】元/千克。
交易策略上，李小珂认为在2021年2月1日前，LH2109合约在25000价位可建空单，止盈点22000，止损点26000。策略背后有三点原因支撑：
一是市场预期明年9月之前
，生猪存栏将恢复至非瘟之前的水平；
二是非瘟之前
，生猪价格绝大部分时间处于20元/公斤以下；
三是交割制度利空，
养殖企业也有套保需求。同时，李小珂提醒，空单也面临两大风险，其一是现货大幅升水支撑盘面；其二是非洲猪瘟复发导致生猪存栏下降，价格上涨。
在本次沙龙的圆桌讨论环节，以上三位演讲嘉宾与路易达孚（中国）董事会名誉会长陈涛、上海鸿网供应链股份有限公司董事长林军，以及现场的参会嘉宾，共同就生猪期货上市的交易策略以及2021年农产品的投资机会等话题展开激烈讨论，在观点的碰撞和思想的交汇中，2021年农产品市场整体情况宛如一幅画卷，渐次打开、愈加明了。
温馨提示：
作为市值超2万亿的最大农产品品种，生猪期货上市备受市场关注，除了与豆粕、玉米等饲料品种联动以外，它也能为养殖户提供风险管理工具。同时，这一市场也蕴藏着巨大的交易机会。为进一步加深对生猪产业的了解，全面清晰把握行业全貌，
夺冠高手计划于春节后开展生猪养殖、饲料产业链及屠宰产业实地调研活动，届时将邀请业内大咖同行。调研名额有限，请及时关注夺冠高手官方报名通知。
