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在投资中，我们常常会发现，即使在同一个成长性很高的行业，不同的公司的成长性差异也非常大。
究其原因，我们认为企业战略的制定与演变在其中扮演着极其重要的作用，也就是说企业家制定战略的能力和执行力，成为决定企业成长性的关键。
我们不是专门从事理论研究的学者，但希望把实践中的一些体会总结出来，和大家一起分享。
首先，企业的战略是什么呢，笔者自己的理解，就是在
基于对公司内外部环境做出分析和结论的基础上，提出方案来解决公司的核心短板，建立和完善公司的核心竞争优势，以获得公司短期、中期和长期的更好更快的成长
。除了执行力之外，企业家的核心差异很大程度体现在能否根据宏观经济、行业发展及公司特点来制定行之有效的战略。
一家公司可能有不止一个短板，但有些战略的短板是必须克服的，否则再多的努力都无法弥补。比如，在决定公司发展的众多要素中，公司股权结构是最有代表性的要素，如果这方面是短板的话，对公司的影响就会非常大。在投资中可以看到很多这样的案例。仅从管理层本身而言，排名能够进入行业前几位公司的管理层的表现都是可圈可点的，但随着时间的延续，因为股权结构的差异，管理层的表现差异就逐渐显现出来，尤其是股权分置改革之后，股权的财富效应通过资本市场的放大后，对企业的综合竞争态势的影响更趋明显。现在回头来看，对这一因素的决断力，实则是对一个企业家最大的考验。
另外一个会对企业战略形成重大影响的因素是
企业家对行业未来发展趋势的判断
，这是对行业功底的真正考验。企业家如果要对行业未来发展趋势做出正确的判断，需要综合多种因素，主要涉及对产业链投资重点的判断，包括上游资源、中游产能和下游渠道等，对产能的布局以及对渠道和品牌的投入等。（投资禅院，价值投资者的禅修院！）现在看来，有些因素的发展先后顺序并不固定，往往是判断未来哪个阶段更重要，有些因素却又是一旦错过就无法弥补的。比如说技术含量和产能的关系，很长一段时间社会缺乏的是大路货，高质量体现不出高溢价，企业的投入产出就会出现问题，而往往产能导向的企业却能获得更好的发展。有些因素的发展，例如品牌和渠道等，却又是无法纠错的。品牌构建初期一旦定位了，就很难提升；渠道构建，直营会导致终端可控，但无法充分利用社会资源，加盟会加快企业发展速度，但往往导致企业发展规模遇到瓶颈。在实践中，我们发现企业一旦做出了选择，后期再重新更改就会遭遇非常大的痛苦，并且成功的案例都不多见。在以上因素之外，最具企业家个人色彩的发展战略，就是选择扩张与收缩了。市场低迷时，大部分的企业都本能的收缩投资；市场景气时，大部分的企业都本能的扩张产能。逆势而行往往比想象中的困难，低迷时扩张如果遭遇行业持续低迷，企业生存就会存在问题，景气时过早防御则可能丢掉行业位置。巴菲特说，不仅投资人要像企业管理层一样思考，管理层也要像投资人一样思考。这种时候，企业家能否权衡诸多因素，选择正确的战略方向，成为决胜的关键。
好的企业家不仅要能够制定正确的战略，同时还需要根据外部环境的变化，去不断调整自己的战略，而战略的不断调整就是对企业家大浪淘沙的过程。宏观行业大势和企业自身努力两者决定了公司发展的高度。优秀的企业家能够时常对取得成就的原因保持清醒，可以对下一阶段公司所需要的竞争优势做出冷静的判断，并未雨绸缪的夯实企业的短板。平庸的企业家则往往漠视大环境的红利，片面夸大个人努力的因素，往往在阶段性的行业景气过后，被对手抛弃。
对企业战略的理解，对投资成长股非常有帮助。成长股我们分为两种，一个是与宏观关系度较弱的经典成长股，一个是与行业关联度高的周期成长股。由于中国经济的发展起点低，我们现在看到的很多经典的成长故事，这些企业在初期往往都比较脆弱，如果按照巴菲特的标准，估计都被排除掉了。他们常常是一个单一的产品，或者某些单一的设备，但正好赶上一个行业景气期。优秀的企业家，会在景气阶段时，迅速夯实自己的产品线、渠道等等，在初期产品履行完历史使命后，得以顺利驶入下一个发展轨道。周期成长股而言，谨防主观意识的干扰，淡化公司战略制定的初衷，而尽量客观评价公司发展战略的结果，以做出相应的投资决策。
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