在IPO、并购（M&A）、股权转让、清算、管理层并购（MBO）等诸多常见的退出方式中，通过IPO退出成为国内VC/PE机构公认的最优选择。而投出多少IPO公司，被行业人士作为衡量成功与否的重要标准之一。
截至12月24日，2016年234家公司通过主板、创业板发审会，A股上市公司增加215家（不含借壳上市），A股上市公司总数达到3055家。加上108家港股上市公司、11家美股上市公司，今年上市公司数量达到334家。
这批新上市公司名单中，背后有VC/PE机构支持的应该不在少数。因此，今年年底，各VC/PE机构除了忙着晒自己和投资组合拿的各种奖项，还增加了另一项特别节目——晒投资组合的IPO数量。据汇叔不完全统计：
九鼎投资已有10家企业IPO（过会）：中旗股份（300575.SZ）、贝肯能源（002828.SZ）、富森美（002818.SZ）、新天然气（603393.SH）、达威股份（300535.SZ）、帝王洁具（002798.SZ）、昊志机电（300503.SZ）、欧派门业（过会）、荣泰健康（过会）和欧普康视（过会）；
达晨创投已收获了7家IPO（过会）：丰元股份（002805.SZ）、吉比特（603444.SH）、利安隆（过会）、中国电影（600977.SH）、激智科技（300566.SZ）、华凯文化（过会）、拓斯达（过会），并购5家分别为数联铭品、华图教育、微智信业、升华科技、拓瑞医学等；
德同资本已有7家企业实现IPO：建艺集团（002789.SZ）、爱司凯（300521.SZ）、科大国创（300520.SZ）、来伊份（603777.SH）、路通视信（300555.SZ）、和科达（002816.SZ），步长制药（603858.SH）；
基石资本已有6家IPO（过会）：欧普照明（603515.SH）、丝路数字（300556.SH）、凯莱英（002821.SZ）、科信通信（300565.SZ）、科森科技（过会）、吉大通信（过会），此外，嘉林药业也在今年成功借壳上市，现更名为德展健康（000813）；
IDG资本已有5个项目IPO（过会）：周黑鸭(01458.HK)、天创时尚（603608.ZH）、美图(01357.HK)、瑞慈医疗（01526.HK）、吉比特（过会）等；
深创投已有德宏股份（603701.SH）、金冠电气（300510.SZ）、五洲新春（603667.SH）、凯中精密（002823.SZ）等几个项目实现IPO；
红杉资本已有贝达药业（300558.SZ）、中通快递（ZTO）、51talk（COE）等几个项目IPO；
弘毅投资已有中银航空租赁（02588.HK）、融众金控（03963.HK）、弘和仁爱（01607.HK）等几个项目IPO；
君联资本已有玲珑轮胎(601966.SH)、裕同科技（002831.SZ）等2个项目IPO，还有贝瑞和康借壳天兴仪表（000710.SZ）。
除此之外，还有更多机构也取得不错的成绩。
其实，不是PE投资的每个项目通过IPO上市退出都有不菲的获利。特别是在香港市场、美国市场，流血上市、IPO融资Down Round这些都不是事。
尽管在投资项目IPO时，有些PE也有出让一定数量老股的权力，但在目前发行定价普遍不高的当下，他们在IPO时就出让老股的动力本身就不大，除非：
一是，PE机构至少3年前投资的项目，马上面临基金到期，如果在投资项目首次公开发行时，不抓住这个老股转让的机会窗口，可能又要等到一年锁定期结束后才能退出；
二是，少赚一点，提前一两年退出也不是坏事。尽管当初投资时价格并不低，但PE机构不认可项目IPO后未来至少锁定期内的二级市场表现，或是投资项目本身质地就一般。
三是，手头太紧，基金要业绩，兄弟们要改善生活。而看到IPO提速，IPO退出回报率持续下降，对资本市场不看好，既然趋势不好，也没必要与趋势为敌。
四是，PE通常持有小股，虽然能够影响大股东决策，但不能决定退出，有可能与公司创始人在投资时，就有某些约定。上市公司需依据募投项目资金需要量合理确定新股发行数量，而PE机构可能成为新股发行与老股转让数量的调整机制的牺牲品。
