二月已破三月来，渐老逢春能几回

量变化 : 债市延续上周五的悲观情况，周一开盘收益率就开始上行，国债期货也出现大幅下跌。周二资金面稍微有所缓解，股市大幅上扬，国债期货并未受到明显影响，全日维持震荡，最后基本收评。周三国债期货基本企稳， TL 小幅上涨，周四延续上涨，周五维持震荡。本周市场总体呈现触底反弹迹象，债市仍然表现并不强，本周较上周仍然小幅下跌。仓位变动也不大。

价差变化： 10 年近月维持贴水， 5 年小幅升水， 10 年跨期小幅走扩， 5 年跨期继续收窄转为升水。 TF 跌幅相对更大， TF 和 T 利差小幅收窄， 5 年 10 年曲线稍微变平。

T 2506 基差变化：随着市场企稳，基差回到平水附近。

现货相关利差本 周 变化如下 ：长短利差小幅收窄

公开市场操作：本周公开市场净投放 4985 亿，资金面由紧转松。

下周消息面：

1、 周一国债 5 年续发 7 年新发招标。

下周公开市场到期

下周公开市场到期 1.41 万亿，关注资金面。