【华泰证券研究所】每日晨会启明星20170830

国内（北京）：市场主线仍然以周期、白酒、大金融、苹果产业链为主

客户认为指数突破3300之后的空间还需要持续观察量能的变化，市场主线仍然以周期、白酒、大金融、苹果产业链为主。券商股的弹性大，会逐渐择机加仓。对于周期板块的上游（煤炭等）和中游（钢铁电解铝等）的持续性都比较看好，保险和银行长期看好，此外还会继续关注中报行情和优质次新。

海外（QFII）：后续关注中小创投资机会 

昨日市场维持高位震荡格局，行业板块涨跌互现，次新股板块冲高后尾盘跳水。两市成交量逐步放大，目前已经恢复到5000亿以上。金融板块近期表现亮眼，券商主要受益于市场表现和股指修复，银行受益于净息差气温和不良率改善，保险则受益于竞争格局优化和众报业绩优异。在周期股上，客户更关注和看好供给端游紧缩预期的品种，如钢铁、电解铝等。整体配置上仍以大金融和白马龙头股为主，后续更关注中小创的投资机会，特别是有业绩支撑的低估值个股和热点子板块的行业龙头。

【汽车 谢志才/陈燕平】广汇汽车（600297）中报点评：中报业绩高增长，衍生业务再发力

1、公司发布2017年半年度报告，上半年公司实现营收702.83亿元，同比+30.78%，实现归母净利润20.02亿元，同比+45.08%，符合我们预期；

2、传统业务稳步增长，业绩弹性将继续提升。受益于规模扩张和代理豪华品牌数量增加及其新车型上市，公司2017H1整车销售业务取得收入611.93亿元，同比增长29.15%，毛利率提升0.51ppt；维修服务实现收入58.93亿元，同比增长27.19%，毛利率提升4.8ppt。在消费升级与宝马强产品周期的大背景下，我们认为公司传统新车经销业务及售后维修业务的业绩弹性有望继续提升；

3、衍生业务继续表现亮眼，汽车后市场发展空间大。2017H1公司佣金代理业务实现营收21.19亿元，同比增长103.36%，毛利达80.89%；二手车业务继续保持高增长，累计实现代理交易7.87万台，同比增长179.66%。我们认为，随着未来我国汽车金融渗透率和二手车业务交易量的继续提升，公司汽车后市场衍生业务有望继续增大营收占比，进一步提升公司的盈利能力；

4、公司是国内汽车经销商龙头，我们看好豪车消费升级的持续性推动与公司衍生业务发展带来的业绩弹性，我们预计公司2017-19年将实现归母净利分别约为40.8/48.3/55.7亿元，对应EPS分别约为0.57/0.68/0.78元，维持“买入”评级。

【华泰计算机 高宏博】景嘉微中报点评：产品多样发展,下一代芯片大有可为

景嘉微发布2017年半年度报告，报告期内公司实现营业收入为1.7亿元，较上年同期增30.53%；归母净利润5570.52万元,同比增长3.96%；扣非归母净利润5585.24万元，同比增长7.52%，符合我们的预期。

预计公司2017～2019年净利润为1.37亿元、1.92亿元、2.87亿元，同比增长30%、40%、50%， EPS分别为0.51元、0.72元和1.07元，PE 为73.4倍、52.3倍和35.1倍。在国产化替换和人工智能需求双轮驱动下，内生外延齐发力，市场空间广阔。鉴于当前人工智能已成为颠覆未来IT的产业机会，公司PE距离人工智能龙头科大讯飞有差距，存在短期交易机会。维持“买入”评级。

【传媒 许娟/吕默馨】思美传媒(002712,增持): 并表助攻利润高增长，业务结构调整仍需时日

【医药 代雯/万明亮/孔垂岩】万东医疗(600055,增持): 平稳过渡，下半年业绩有望加速

【计算机 高宏博/蔡嵩松】景嘉微(300474,买入): 产品多样发展,下一代芯片大有可为

【交运 沈晓峰/郑路】大秦铁路(601006,增持): 煤运龙头快步向前，重回高点

【计算机 高宏博/蔡嵩松】天马股份(002122,买入): 原业务陆续剥离,智能企业服务启动

【电新 黄斌/丁宁】金智科技(002090,买入):  配网红利如期释放，业绩大幅增长

【机械 章诚/肖群稀/黄波】柳工(000528,买入): 业绩超预期，产品力带动公司市占率持续提升

【化工 刘曦/庄汀洲】金发科技(600143,买入):  原料涨价致利润下滑，新业务推进良好

【电子 张騄/胡剑】电子元器件:  从消费升级看电子系列报告二：消费升级释放创新潜力

【电子 张騄/胡剑】京东方A(000725,买入):  以LCD王者之名践物联网领军之志

【医药 代雯/万明亮/孔垂岩】乐普医疗(300003,买入):  药品增长超预期，研发稳步推进

【计算机 高宏博/郭雅丽】思创医惠(300078,买入):  智慧医疗高增长，AI医疗加速推进

【有色 李斌/江翰博】金钼股份(601958,增持):  钼价同比回升，助力公司盈利

【医药 代雯/万明亮/孔垂岩】一心堂(002727,买入):  Q2业绩反转，全年成长确定性提高

【金融 沈娟/郭其伟】民生银行(600016,增持):  资产环比收缩，银行卡收入大增

【化工 刘曦/吴佳伦/庄汀洲】龙蟒佰利(002601,增持):  上半年净利大增，关注环保核查进展

【金融 沈娟/陶圣禹】兴业证券(601377,增持):  自营投资助增长，多元业务同发力

【电子 张騄】劲胜智能(300083,买入):  中报符合预期，装备业务进展顺利

【社服 梅昕/陈昊冉】首旅酒店(600258,买入): 酒店景气度持续，如家增长靓丽

【传媒 许娟/周钊】华谊兄弟(300027,买入):  电影回归精品，实景娱乐将发力

【化工 刘曦/庄汀洲】恒逸石化(000703,增持):  二季度延续高增长，主业盈利向好

【电子 张騄/胡剑】鸿利智汇(300219,买入):  低估值、高成长的白光LED领军者

【医药 代雯/张云逸】康美药业(600518,增持):  业绩符合预期，饮片龙头恒者恒强

【传媒 许娟】城市传媒(600229,增持):  延续高增长趋势，多业务展望乐观

【农业 许奇峰/冯鹤】佩蒂股份(300673,增持):  业绩符合预期，成长势能一触即发

【电新 黄斌/李轶奇】双杰电气(300444,买入): 东皋膜上半年亏损大幅减少

【电子 张騄/胡剑】聚飞光电(300303,买入):  照明进展喜人，积极践行国际化