今日市场弱势震荡，上证综指终结五连阳，下跌0.3%，上证50指数下跌0.39%，创业板指上涨0.16%。行业方面通信、电子涨幅居前，建材、钢铁、采掘等中上游商业跌幅较大，食品饮料同样表现不佳。全市场成交额接近4500亿元。
陆港通北向基金延续大幅净流入，今日净流入65.23亿元。买入标的集中在格力、美的、五粮液、恒瑞、茅台、平安等绩优蓝筹股，其中格力净买入超过40亿元。
今天凌晨美联储发布了12月议息会议声明，宣布维持联邦基金目标利率不变。与9月经济展望相比，美联储维持了2019-2022年的美国经济增长预期不变，下调了2019-2022年失业率，同时还下调了2019年核心PCE同比预期，维持2020-2022年核心PCE同比预期不变。
根据美联储给出的未来联邦基金利率点阵图，全部官员均支持本次维持基准利率的操作。多数官员认为2020年美联储将维持基准利率不变，17位官员中有12位认为2021年美联储将提高联邦基金目标利率。
美联储主席鲍威尔在随后的发布会上表示当前的货币政策立场仍是合适的，如要加息，需要看到通胀持续显著上涨才会开始行动。鲍威尔的表态相对偏鸽派，也标志着美联储正式进入了观察期，需要看到后续经济或通胀数据的大幅变化才会进行基准利率的操作。
黄金价格此后出现了小幅上涨，后续黄金怎么走，仍然要看美国经济的整体情况。此外，今天到明天凌晨，英国将会开展大选投票，如果出现冷门事件发生，也会影响黄金价格。目前根据民调显示，保守党有望获得多数席位，从而组建政府，其领导人也将成为英国下一任首相。但是如果没有政党获得多数席位有足够的能力执政，可能会出现悬浮议会，而目前保守党希望强力推动的英国脱欧进程也会因此遭遇较大变数。如果出现这个情况，黄金有可能会受到避险资金的青睐。
今天晚上新华社报道，饱受瞩目的中央经济工作会议闭幕，新华社发表了会议通稿。中央经济工作会议历来在年底召开，将为明年的经济工作定下基调，也是二级市场最为关注的会议。
华泰证券固收团队整理了最近三年中央经济工作会议在各个领域的措辞变化。从对当下的认识来看，会议认为经济下行压力加大。同时明年由于同时具有全面建成小康社会和十三五规划收关的重要目标，保持经济运行在合理区间十分重要。在财政政策方面，会议强调要大力提质增效，做好重点领域保障。在货币政策方面，提出要灵活适度，货币信贷、社融规模要同经济发展相适应。
在具体任务方面，提到了做好城镇老旧小区改造，引导资金投向先进制造、民生建设、基础设施短板等领域。加强战略性、网络型基础设施建设，其中特别提到了稳步推进通信网络建设，加强市政管网、城市停车场、冷链物流建设，加快农村公路、信息、水利等设施建设。这些领域在明年将有望得到政策的相关支持。
来源：华泰证券固收团队
今天海外媒体有消息称特朗普今天有可能会召集中美贸易谈判团队在白宫开会，决定是否在12月15日进一步加征对中国商品的关税，目前鹰派的主要人物是纳瓦罗，而鸽派的主要人物是财政部长努姆钦，贸易谈判代表莱特希泽也倾向于先完成第一阶段协议。有一个重要的信息是特朗普的女婿库什纳最近加入了贸易谈判团队，这有一方面能够使得贸易谈判团队更好的把握特朗普的要求，另一方面也可能意味着中美贸易谈判有望取得积极的进展。
对特朗普来说，最近对他的弹劾又取得了进展，民主党在各州州长的竞选上取得了一些成功，内部压力比较大。今年以来，美国农业州农场主的破产比例大幅度提高，农业州的选票对他来说还是比较重要的。目前一个中性的假设是继续推迟一段时间进一步加征关税，双方在此期间继续谈判。乐观的假设是达成第一阶段协议，或给出第一阶段协议的明确时间，取消部分关税。悲观的假设则是直接加征关税，这会对全球金融市场造成较大的冲击。
目前来看全市场的成交额自上周以来有所恢复，达到了日均4500亿元左右的水平，但从成交额来看，市场情绪仍然偏谨慎。伴随着中央经济工作会议的召开，以及12月15日中美关税问题的明朗化，市场有可能会选择方向，成交量也有望放出。目前来看向上的概率更大一些。
来源：Wind
我们此前一直推荐的半导体50ETF（512760）今日不负众望再度大涨3.15%，最近12个交易日累计涨幅达到了22.62%，很多投资者可能会觉得短期涨幅太快，有些恐高情绪。短期来看，对于这种高波动品种，在积累的较多涨幅后回调一下也很正常。不过投资者最好持有一定的底仓，在此基础上进行波段交易，防止踏空。今天的中央经济会议通稿中特意强调了稳步推进通信网络建设，长期来看，通信ETF（515880）和其上下游的半导体50ETF（512760）、计算机ETF（512720）重要性不言而喻。
来源：Wind
谨慎的投资者可以等待12月15日靴子落地后，如果大盘选择方向，再来进行投资决策。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
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