专栏名称: 中金点睛
图文并茂讲解中金深度研究报告
目录
相关文章推荐
51好读  ›  专栏  ›  中金点睛

化工 | 12月销量超预期,锂电池板块关注政策落地与市场反弹

中金点睛  · 公众号  · 金融  · 2018-01-12 09:01

正文

请到「今天看啥」查看全文


“中金点睛”(微信号CICC_Perspective)是 中金公司全新打造的深度研报微信推广平台,旨在图文并茂、深入浅出地讲解中金公司研究部发布的宏观、策略、行业重点报告。


中汽协发布数据,12月新能源汽车产销分别完成14.9万辆和16.3万辆,环比分别增长18%和32%,同比分别增长69%和57%。2017年,新能源汽车产销分别达到79.4万辆和77.7万辆,同比分别增长54%和53%。


2017年新能源车销量超出预期。 12月新能源车销量16.3万辆,其中新能源乘用车销量为9.8万辆,同环比分别增长110%和14%,继续保持较高增长;新能源商用车销量为6.4万辆,同环比分别增长13%和77%,年末销量持续复苏。2017年新能源车销量达77.7万辆,同比增长53%,超出市场预期。2017年新能源汽车市场占比2.7%,相比2016年提高0.9ppt,继续稳健发展。



预计2017全年电池装机量有望达32GWh。 根据真锂研究统计,11月锂电池单月装机量5.74GWh,环比大幅增长71%,累计装机量23.84GWh,累计同比增长22%。临近年底,单车带电量较高的新能源商用车销量逐渐复苏,预计12月锂电池装机量环比继续增长,2017年全年电池装机量有望达32GWh,相较2016年27.7GWh的电池装机量,同比增长超过15%,带动锂电池与材料企业出货量增长。



短期关注政策落地与销量超预期的反弹,看好产业链长期趋势上行。 12月至今万得锂电指数从低点反弹近5%,市场预期逐步回暖。我们认为政策影响趋于中性,市场逐渐消化负面的补贴退坡,电池与材料价格淡季见底,中游降价幅度需等待补贴政策落地、大订单披露决定。长期看2020年新能源车200万辆的产销目标将会实现,看好锂电池产业链趋势上行。



估值与建议

锂电池板块短期关注政策落地与销量超预期的反弹,长期看好产业链趋势上行,建议关注拥有客户和技术优势的电池与材料龙头公司。 推荐国轩高科、沧州明珠等,建议关注杉杉股份、天赐材料、创新股份(恩捷隔膜)、璞泰来等。


风险

新能源汽车行业景气下滑,政策低于预期。


文章来源

本报告摘自:2018年1月12日已经发布的《12月销量超预期,锂电池板块关注政策落地与市场反弹》

李  璇 SAC 执业证书编号:S0080515080008 SFC CE Ref: BGG514

徐奕晨 SAC 执业证书编号:S0080116080054

法律声明

向上滑动参见完整法律声明及二维码

特别提示

本公众号不是中国国际金融股份有限公司(下称“中金公司”)研究报告的发布平台。本公众号只是转发中金公司已发布研究报告的部分观点,订阅者若使用本公众号所载资料,有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。订阅者如使用本资料,须寻求专业投资顾问的指导及解读。

本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价,评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见,订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。

中金公司对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果,中金公司及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。

本公众号仅面向中金公司中国内地客户,任何不符合前述条件的订阅者,敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,中金公司不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为中金公司的客户。

一般声明

本公众号仅是转发中金公司已发布报告的部分观点,所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见中金研究网站(http://research.cicc.com)所载完整报告。

本资料较之中金公司正式发布的报告存在延时转发的情况,并有可能因报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效。本资料所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。证券或金融工具的价格或价值走势可能受各种因素影响,过往的表现不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期,中金公司可能会发出与本资料所载意见、评估及预测不一致的研究报告。中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本资料意见不一致的市场评论和/或交易观点。

在法律许可的情况下,中金公司可能与本资料中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此,订阅者应当考虑到中金公司及/或其相关人员可能存在影响本资料观点客观性的潜在利益冲突。与本资料相关的披露信息请访http://research.cicc.com/disclosure_cn,亦可参见近期已发布的关于相关公司的具体研究报告。

本订阅号是由中金公司研究部建立并维护的官方订阅号。本订阅号中所有资料的版权均为中金公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。








请到「今天看啥」查看全文