5月份以来沪深A股市场“二八”乃至“一九”现象渐趋明显，尤其是5月11日以后，以大市值公司为主的白马龙头板块持续走高，而创业板个股疲软不振。
我们统计了从5月11日最低点到6月12日最高点各类指数的表现，其间上证综指上涨了4.92%、深成指上涨了6.59%、创业板指上涨了3.47%，代表大市值白马龙头板块的中证100则上涨了10.68%，创出2016年以来新高。可见，中证100表现遥遥领先，创业板走势殿后，正是在“一”和“二”的努力下，带动两市大盘企稳构筑双底形态。
对于大市值白马龙头的后市走势，市场普遍持乐观态度，主要是基于大市值白马龙头公司的经营业绩将保持稳定增长态势。
中信证券表示，中期来看，中国竞争格局相对稳定的行业本来就是强者恒强（具有马太效应、拥有定价权、市场占有率提升），这些行业中排名居前公司的市值、收入、利润都是中期上升的。
广发证券认为，今年一季度主板公司利润增速开始大幅上行，而创业板公司盈利增速见顶回落，两者差距明显缩小，全年主板市场盈利增速大概率会反超创业板市场。这意味着，一方面接下来即使创业板股价表现没有超越主板市场，其相对主板的PE也将向上回升。另一方面即使创业板相对主板市场PE见底回升，其股价表现也不一定会超越主板市场。
因此，在股价不变情况下未来大市值白马龙头公司盈利增速的提升会带来PE向下回落。或者说，未来大市值白马龙头公司盈利增速的提升将抵消目前股价走高带来的PE上升的影响，从而使PE维持在一个相对低位水平，大市值白马龙头股也就不会产生估值泡沫。在这个逻辑下，对相关大市值白马龙头今明两年业绩的一致预期就显得非常重要，其准确性将直接关系到大市值白马龙头股走高是否具有真正的业绩增长基础。
由于一致预期的准确与否需要实际的业绩数据来验证，而目前上市公司并没有2017年和2018年的实际经营数据，因此，对上市公司2017年和2018年业绩的一致预期目前也无法进行检验。但如果进行追溯，对之前2015年和2016年的一致预期数据与当年的实际业绩数据进行对比，我们是否可以从中研判一致预期数据的可靠性呢？
在中证100样本股中，除去顺丰控股、巨人网络、第一创业、江苏银行等8家新近上市公司外，其他92家公司2015年和2016年的一致预期数据做到了全覆盖。
我们以2015年和2016年的一致预期数据与2015年和2016年的实际数据进行比较，如果以上下10%做为容差率的话，有56家公司2015年的一致预期与最终2015年的实际数据基本相符，占比达60.87%；60家公司2016年的一致预期与最终2016年的实际基本相符，占比达65.22%。而实际数据相较一致预期数据向上超预期的，2015年有39家，占比为42.39%；2016年有32家，占比为34.78%。而一致预期数据与实际数据误差较大的公司主要是相关公司进行了重大资本运作，而这是在之前难以预测的，比如分众传媒、苏宁云商、中国联通等。
综合来看，一致预期数据与实际数据相差在-10%以上的中证100公司，2015年有67家，占比为72.83%；2016年有71家，占比为77.17%。也就是说，超过七成的中证100公司在2015年之前，如果投资者以2015年和2016年的一致预期数据作为买入依据之一还是靠谱的（见下图）。
我们从2015年一致预期数据基本有效的67家公司和2016年一致预期数据基本有效的71家公司中筛选重合公司，可以发现有52家中证100公司2015年和2016年连续两年的一致预期数据基本有效。我们可以认为，这52家公司的经营情况相关研究机构已经进行了充分跟踪和了解，研究机构对这些公司2017年和2018年的一致预期数据也是值得信赖的。
我们再以6月14日收盘价为基准，计算这52只个股的2016年静态市盈率以及2017年、2018年动态市盈率，可以发现，只有长江电力一家公司的动态市率盈略微走高。其他公司由于2017年和2018年一致预期业绩较2016年的实际业绩均有一定幅度的增长，所以未来动态市盈均呈下降趋势，能够在一定程度上缓解股价走高造成的估值压力。
最后，我们以2017年动态市盈率较2016年市盈率下降逾10%、2018年动态市盈率较2016年市盈率下降逾30%为条件进行优选，结果有12只个股入围（见下表）。其中，贵州茅台、五粮液赫然在列，显然近期的上升通道还是有坚实基础的。
