专栏名称: 六合商业研选

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【财报季】第6期：腾讯、台积电、美团、拼多多、小米等15家头部公司财报速览

六合商业研选 · 公众号 · · 2021-04-02 06:35

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六合商业研选重磅推出 “ 财报季 ” 栏目，全方位扫描全球科技巨头与新经济头部公司财报，对其发展情况与最新动向等进行跟踪分析，把脉未来产业发展趋势，挖掘其中投资机会。

本期 “ 财报季 ” 覆盖 15 家头部公司，包括腾讯、台积电、美团、拼多多、小米、蔚来、立讯精密、上汽集团、腾讯音乐、吉利汽车、舜宇光学、金山办公、歌尔股份、爱奇艺、金山云。

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腾讯（ HK ： 00700 ）

腾讯 2021 年 3 月 24 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 4,820.6 亿元（ +27.8% ），净利润 1,601.3 亿元（ +67.0% ），毛利率 46.0% ，净利率 33.2% 。公司 2020 年 Q4 收入 1,336.7 亿元（ +26.4% ），净利润 593.7 亿元（ +165.4% ），毛利率 44.0% ，净利率 44.4% 。

公司 2020 年，增值服务收入 2,642.1 亿元（ +32.1% ），占总收入 54.8% ；金融科技及企业服务收入 1,280.9 亿元（ +26.4% ），占总收入 26.6% ；网络广告收入 822.7 亿元（ +20.3% ），占总收入 17.1% ；其他收入 74.9 亿元（ -0.9% ），占总收入 1.6% 。

公司 2020 年 Q4 ，增值服务收入 669.8 亿元（ +28.0% ），占总收入 50.1% ；金融科技及企业服务收入 384.9 亿元（ +28.7% ），占总收入 28.8% ；网络广告收入 246.6 亿元（ +21.9% ），占总收入 18.4% ；其他收入 35.4 亿元（ +6.8% ），占总收入 2.6% 。

2020 年，企业微信上真实企业与组织数超 550 万，活跃用户数超 1.3 亿，企业通过企业微信连接及服务的微信用户数达 4 亿。 2020 年，微信小程序年均 DAU 超过 4 亿，人均使用小程序个数同比增长 25 ％，人均小程序交易额同比增长 67 ％； 2020 年整体活跃微信小程序同比增长 75 ％，有交易的微信小程序同比增长 68 ％，微信小程序 GMV 同比增长超过 100 ％。

台积电（ NYSE ： TSM ）

台积电 2021 年 3 月 8 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 1.3 万亿新台币（ 469.3 亿美元， +25.2% ），净利润 0.52 万亿新台币（ 181.6 亿美元， +50.0% ），毛利率 53.1% ，净利率 38.7% 。

公司 2020 年，智能手机业务收入 0.65 万亿新台币（ 226.1 亿美元， +23.2% ），占总收入 48.2% ；高效能运算业务收入 0.44 万亿新台币（ 154.1 亿美元， +39.3% ），占总收入 32.8% ；物联网业务收入 0.11 万亿新台币（ 38.7 亿美元， +27.8% ），占总收入 8.2% ；消费电子业务收入 0.05 万亿新台币（ 19.1 亿美元， +1.5% ），占总收入 4.1% ；车用电子业务收入 0.04 万亿新台币（ 15.5 亿美元， -7.4% ），占总收入 3.3% ；其他业务收入 0.04 万亿新台币（ 15.7 亿美元， +5.4% ），占总收入 3.4% 。

公司是全球最大芯片代工商， 2020 年收入创历史新高，智能手机业务是最大收入来源，智能手机、高效能运算、物联网、消费电子业务收入保持增长，美国市场是公司最大收入来源。公司 2021 年将继续建新厂加大产能，满足市场强劲需求。

美团（ HK ： 03690 ）

美团 2021 年 3 月 26 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 1,147.9 亿元（ +17.7% ），净利润 47.1 亿元（ +110.5% ），毛利率 29.7% ，净利率 4.1% 。公司 2020 年 Q4 收入 379.2 亿元（ +34.7% ），净利润 -28.5 亿元（ -300.3% ），毛利率 24.9% ，净利率 -7.5% 。

公司 2020 年，餐饮外卖收入 662.7 亿元（ +20.8% ），占总收入 57.7% ；到店、酒店及旅游收入 212.5 亿元（ -4.6% ），占总收入 18.5% ；新业务及其他收入 272.8 亿元（ +33.6% ），占总收入 23.8% 。

公司 2020 年 Q4 ，餐饮外卖收入 215.4 亿元（ +37.0% ），占总收入 56.8% ；到店、酒店及旅游收入 71.4 亿元（ +12.2% ），占总收入 18.8% ；新业务及其他收入 92.4 亿元（ +51.9% ），占总收入 24.4% 。

截至 2020 年底，美团年活跃买家数达 5.11 亿，同比增加 0.6 亿，增幅 13.3% 。 2020 年，美团年交易笔数稳步增长，达 143.5 亿笔，同比增长 16.2% 。餐饮外卖目前是美团核心业务，年度交易笔数首次超过 100 亿，日均订单量达 0.28 亿。

拼多多（ NASDAQ ： PDD ）

拼多多 2021 年 3 月 18 日发布 2020 年财报。公司 2020 年总收入 594.9 亿元（ +97.4% ），净利润 -71.8 亿元（ -3.0% ），毛利率 67.6% ，净利率 -12.1% 。公司 2020 年 Q4 收入 265.5 亿元（ +146.0% ），净利润 -13.8 亿元（ +21.4% ），毛利率 56.6% ，净利率 -5.2% 。

公司 2020 年，在线营销服务及其他收入 479.5 亿元（ +78.8% ），占比 80.6% ；交易服务收入 57.9 亿元（ +73.9% ），占比 9.7% ；商品销售收入 57.5 亿元，占比 9.7% 。

公司年活跃买家 7.9 亿（ +35% ），商品交易总额 1.7 万亿（ +66% ），活跃买家人均年消费 2,115 元（ +23% ）， 2020 年 Q4 月活 MAU 达 7.2 亿（ +50% ）。 2021 年 3 月 17 日，黄峥辞任拼多多董事长，由联合创始人陈磊接任。

小米（ HK ： 01810 ）

小米 2021 年 3 月 24 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 2,458.7 亿元（ +19.4% ），净利润 203.1 亿元（ +101.1% ），毛利率 14.9% ，净利率 8.3% 。公司 2020 年 Q4 收入 704.6 亿元（ +24.8% ），净利润 88.0 亿元（ +38.4% ），毛利率 16.1% ，净利率 12.5% 。

公司 2020 年，智能手机业务收入 1,521.9 亿元（ +24.6% ），占总收入 61.9% ； IoT 与生活消费产品业务收入 674.1 亿元（ +8.6% ），占总收入 27.4% ；互联网服务业务收入 237.6 亿元（ +19.7% ），占总收入 9.7% ；其他业务收入 25.1 亿元（ +38.3% ），占总收入 1.0% 。

公司 2020 年 Q4 ，智能手机业务收入 426.3 亿元（ +38.4% ），占总收入 60.5% ； IoT 与生活消费产品业务收入 210.5 亿元（ +8.0% ），占总收入 29.9% ；互联网服务业务收入 61.8 亿元（ +8.4% ），占总收入 8.8% ；其他业务收入 6.0 亿元（ +23.8% ），占总收入 0.8% 。

公司以手机、智能硬件、 IoT 平台为核心，在 2020 年疫情及全球经济波动情况下，业绩保持稳定增长。公司积极推进手机 ×AIoT 战略，手机出货量位居全球前列， IoT 业务持续推出有竞争力产品。公司未来将持续提升手机与 IoT 产品间的互通能力，增强业务竞争优势。

2021 年 3 月 30 日，公司公告正式立项智能电动汽车业务，拟成立全资子公司，负责智能电动汽车业务，首期投资 100 亿人民币，预计未来 10 年投资 100 亿美元，雷军将兼任智能电动汽车业务 CEO 。

蔚来（ NYSE ： NIO ）

蔚来 2021 年 3 月 2 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 162.6 亿（ +107.8% ），净利润 -53.0 亿（ +53.0% ），毛利率 11.5% 、净利率 -32.6% 。公司 2020 年 Q4 收入 66.4 亿（ +133.2% ），净利润 -13.9 亿（ +51.5% ），毛利率 17.2% 、净利率 -20.9% 。

公司 2020 年累计交付 43,728 辆（ +112.6% ）， 2020 年 Q1~Q4 分别交付 3,838 辆（ -3.7% ）、 10,331 辆（ +190% ）、 12,206 辆（ +154% ）、 17,353 辆（ +111% ），除 2020 年 Q1 交付量同比下滑外，另外 3 个季度同比均翻番以上增长。

公司 2020 年 Q4 交付 17,353 辆，包括 7,574 辆 ES6 、 4,906 辆 EC6 、 4,873 辆 ES8 。公司 2021 年 1~2 月， 3 款车型合计分别交付 7,225 辆（ +352% ）、 5,578 辆（ +689% ）。 ES6 是 2020 全年中国市场销量最高的电动 SUV ； EC6 从 2020 年 11 月开始，连续 3 个月在中国高端轿跑 SUV 细分市场排名第一； ES8 在 2020 年中国售价 40 万的高端电动 SUV 细分市场中，销量第一。

2021 年 3 月 26 日，公司宣布，受芯片短缺影响，自 3 月 29 日起，江淮蔚来合肥制造工厂暂停汽车生产活动 5 个工作日。公司下调 2021 年 Q1 交付量预期至 1.95 万辆，此前预期交付 2 万 ~2.05 万辆。

立讯精密（ SZ ： 002475 ）

立讯精密 2021 年 3 月 23 日发布 2020 年业绩快报。公司 2020 年收入 918.7 亿（ +47.0% ），归母净利润 72.3 亿美元（ +53.4% ），净利率 7.9% 。

公司 2004 年成立，主要生产经营连接线、连接器、声学、无线充电、马达、天线、智能穿戴、智能配件等零组件、模组、系统类产品，产品广泛应用于电脑及周边、消费电子、通信、汽车及医疗等领域。

公司定位技术导向型企业， 2020 年前三季度研发费用 19.0 亿（ +45.3% ），占收入 8.2% 。

上汽集团（ SH ： 600104 ）

上汽集团 2021 年 3 月 26 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 7,421.3 亿元（ -12.0% ），净利润 204.3 亿元（ -20.2% ），毛利率 12.4% ，净利率 2.8% 。

公司 2020 年，整车业务收入 5,309.1 亿元（ -13.4% ），占总收入 71.5% ；零部件业务收入 1,548.8 亿元（ -6.1% ），占总收入 20.9% ；劳务及其他收入 268.4 亿元（ -28.9% ），占总收入 3.6% ；金融业务收入 190.9 亿元（ +13.7% ），占总收入 2.6% ；贸易收入 104.1 亿元（ -1.5% ），占总收入 1.4% 。

公司 2020 年来自中国地区收入 6,971.5 亿元（ -13.2% ），占总收入 93.9% ；其他地区收入 449.8 亿元（ +13.0% ），占总收入 6.1% 。

公司 2020 年整车销量 560.1 万辆（ -10.2% ），产量 546.4 万辆（ -11.2% ）；其中新能源汽车销量 32.0 万辆（ +73.4% ），产量 30.5 万辆（ +68.7% ）。

腾讯音乐（ NYSE ： TME ）

腾讯音乐 2021 年 3 月 21 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 291.5 亿元（ +14.6% ），净利润 41.8 亿元（ +5.0% ），毛利率 31.9% ，净利率 14.3% 。公司 2020 年 Q4 收入 83.4 亿元（ +14.3% ），净利润 12.1 亿元（ +16.5% ），毛利率 32.4% ，净利率 14.5% 。

公司 2020 年，社会娱乐服务与其他收入 198.0 亿（ +8.3% ），占总收入 67.9% ；在线音乐服务收入 93.5 亿（ +30.7% ），占总收入 32.1% 。公司 2020 年 Q4 ，社会娱乐服务收入 55.8 亿（ +8.2% ），占总收入 66.9% ；在线音乐服务收入 27.6 亿（ +29.0% ），占总收入 33.1% 。

公司 2020 年 Q4 ，在线音乐移动端月活用户 6.22 亿（ -3.4% ），社交音乐移动端月活用户 2.23 亿（ -4.3% ），在线音乐付费用户 0.56 亿（ +40.4% ），社交娱乐付费用户 0.11 亿（ -14.3% ）。

吉利汽车（ HK ： 00175 ）

吉利汽车 2021 年 3 月 23 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 921.1 亿元（ -5.4% ），净利润 55.8 亿元（ -32.5% ），毛利率 16.0% ，净利率 6.1% 。

公司 2020 年， SUV 销量 82.1 万辆（ +2.7% ），占总销量 62.2% ；轿车销量 47.0 万辆（ -11.3% ），占总销量 35.6% ； MPV 销量 2.9 万辆（ -9.2% ），占总销量 2.2% 。

公司 2020 年，国内内销销量 124.8 万辆（ -4.3% ），占总销量 94.5% ；出口销量 7.3 万辆（ +25.3% ），占总销量 5.5% 。

公司 2021 年销售量目标 153 万辆，同比增长 16% ，推出全新蓝色吉利行动计划，加快推进全面电气化。

舜宇光学（ HK ： 02382 ）

舜宇光学 2021 年 3 月 17 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 380.0 亿元（ +0.4% ），净利润 49.4 亿元（ +22.9% ），毛利率 22.9% ，净利率 13.0% 。

公司 2020 年，手机相关产品收入 321.2 亿元（ -2.0% ），占总收入 84.5% ；其他镜头收入 27.1 亿元（ +17.1% ），占总收入 7.1% ；数码相机相关产品收入 5.9 亿元（ -20.5% ），占总收入 1.6% ；光学仪器收入 2.0 亿元（ +6.4% ），占总收入 0.5% ；其他球面镜片及平面产品收入 1.7 亿元（ -9.8% ），占总收入 0.4% 。数码视频镜头收入 0.3 亿元（ -70.2% ），占总收入 0.1% ；其他产品收入 21.8 亿（ +41.6% ），占总收入 5.7% 。

公司 2020 年，中国地区收入 315.8 亿元（ +1.4% ），占总收入 83.1% ；亚洲（除中国）地区收入 47.0 亿元（ -5.3% ），占总收入 12.4% ；欧洲地区收入 9.66 亿（ +4.3% ），占总收入 2.5% ；北美洲地区收入 7.13 亿（ -6.5% ），占总收入 1.9% ；其他地区收入 0.49 亿（ -32.9% ），占总收入 0.1% 。

公司积极进行专利布局，截至 2020 年底，拥有 2,096 项已授权专利。公司通过不断加强研发与工程技术，成功开发多款高规格产品，主要包括连续变焦手机镜头、高像素手机镜头、自由曲面手机镜头、毫米级超微距手机镜头等。

金山办公（ SH ： 688111 ）

金山办公 2021 年 3 月 24 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 22.61 亿元（ +43.1% ），净利润 8.9 亿元（ +121.3% ），毛利率 87.7% ，净利率 39.2% 。公司 2020 年 Q4 收入 7.6 亿元（ +41.0% ），净利润 2.9 亿元（ +47.9% ），毛利率 89.4% ，净利率 38.3% 。

公司 2020 年，办公软件产品使用授权收入 8.0 亿元（ +61.9% ），办公服务订阅收入 11.1 亿元（ +63.2% ），互联网广告推广服务收入 3.5 亿元（ -13.6% ）。

公司 2020 年，境内收入 21.9 亿元（ +43.0% ），境外收入 0.7 亿元（ +47.9% ），包括日本地区收入 0.1 亿元（ +0.4% ），非日本地区收入 0.6 亿元（ +59.3% ）。

公司 2020 年，累计年付费个人会员数 0.2 亿（ +63.2% ），个人及 WPS+ 云协作办公解决方案企业用户通过公有云服务上传云端文件数量 898 亿份。截至 2020 年底，公司主要产品（不含金山文档）月活 4.7 亿（ +15.3% ）， WPS office PC 版月活 1.9 亿，移动版月活 2.82 亿，其他产品如金山词霸等月活近 0.1 亿。

歌尔股份（ SZ ： 002241 ）

歌尔股份 2021 年 3 月 27 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 577.4 亿元（ +64.3% ），净利润 28.5 亿元（ +123.0% ），毛利率 16.0% ，净利率 4.9% 。公司 2020 年 Q4 收入 230.1 亿元（ +108.9% ），净利润 8.4 亿元（ +183.7% ），毛利率 13.6% ，净利率 3.6% 。

公司 2020 年，电器元器件业务收入 565.3 亿元（ +66.5% ），占总收入 97.9% ；其他业务收入 12.1 亿元（ +1.7% ），占总收入 2.1% 。

2020 年，公司继续坚持精密零组件 + 智能硬件整机发展战略，积极推动声学、微电子、光学、结构件等精密零组件及智能无线耳机、虚拟 / 增强现实、智能可穿戴、智能家居等智能硬件产品业务发展，公司在精密零组件、智能无线耳机、 VR 虚拟现实等领域取得较快增长。公司持续进行研发投入，积极布局系统级封装技术、光波导技术、纳米压印技术等新兴技术领域。

爱奇艺（ NASDAQ ： IQ ）

爱奇艺 2021 年 3 月 9 日发布 2020 年财报。公司 2020 年，收入 297.1 亿元（ +2.5% ），净利润 -70.1 亿元（ +31.8% ），毛利率 7.0% ，净利率 -26.7% 。

公司 2020 年，会员服务收入 164.9 亿元（ +14.2% ），占总收入 55.5% ；在线广告服务收入 68.2 亿元（ -17.5% ），占总收入 23.0% ；内容发布收入 26.6 亿元（ +4.6% ），占总收入 9.0% ；其他收入 37.3 亿元（ -0.2% ），占总收入 12.5% 。

公司 2020 年推出系列举措，吸引会员订阅及为优质内容付费。迷雾剧场、短剧剧场模式取得成功，引领中国影视市场创作风向，截至 2020 年迷雾剧场收官，追剧会员人数超 6,800 万。

公司会员付费 ARPU 值进一步增长，以会员服务收入 / 订阅会员数计算，会员 ARPU 值 2018~2020 年分别为 121.5 元、 134.9 元、 162.2 元。

金山云（ NASDAQ ： KC ）

金山云 2021 年 3 月 17 日发布 2020 年财报。公司 2020 年收入 65.8 亿元（ +66.2% ），净利润 -9.6 亿元（ +13.4% ），毛利率 5.4% ，净利率 -14.6% 。公司 2020 年 Q4 收入 19.2 亿元（ +63.8% ），净利润 -1.1 亿元（ +56.1% ），毛利率 4.8% ，净利率 -5.5% 。