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【广发汽车】国际整车、零部件公司估值及财务数据一览

广发汽车小组  · 公众号  ·  · 2017-09-01 09:23

正文

核心观点

2017年8月30日PE估值

(1)整车公司方面,16家乘用车公司PE估值算数平均值为8.19,中位数为7.73,最高值为塔塔公司的17.16,最低值为雷诺的4.70。

(2)零部件公司方面,14家零部件公司PE估值算数平均值为13.81,中位数为13.30,最高值为蒂森克虏伯的32.02,最低值为麦格纳国际的8.45。

2017年8月30日PB估值

(1)整车公司方面,16家乘用车公司PB估值算数平均值为1.05,中位数为1.02,最高值为塔塔公司的2.20,最低值为现代汽车的0.43。

(2)零部件公司方面,14家零部件公司PB估值算数平均值为2.87,中位数为2.06,最高值为德尔福的8.85,最低值为现代摩比斯的0.76。

注:

1、选择标准:整车公司为彭博整车行业15、16年营收前16车企及几家商用车公司,所选零部件公司参考《美国汽车新闻》,《美国汽车新闻》自2004年开始整理全球汽车零部件供应商,发布排行榜单;

2、财务数据为GAAP标准;

3、丰田汽车、本田汽车、日产汽车、马自达、三菱、塔塔汽车、电装、爱信精机、住友电工、捷太格特2016财年为2016年4月1日至2017年3月31日,以此类推;

4、数据来源:Bloomberg;

5、国内整车、零部件估值见附表3、4;

6、PE以TTM计算,即最新每股市价为最近12个月每股收益的倍数;PB以LF计算,即普通股每股市价为每股净资产的倍数;股息率以最近12个月计算,即按股利支付频率过去12个月除息日后每股股利总额除以最新成交价。

明细数据

 附表1:整车公司估值及财务数据

附表2:零部件公司估值及财务数据

附表3:国内整车公司估值(对应17年8月31日收盘价)

附表4:国内零部件公司估值(对应17年8月31日收盘价)

广发证券汽车行业研究小组
(张乐、闫俊刚、唐晢、刘智琪、李爽)

张乐,首席分析师

暨南大学企业管理专业硕士,华中科技大学发动机专业学士,5年半汽车产业工作经历,7年卖方研究经验。新财富最佳汽车行业分析师2016年第一名,2015年第四名,2014年第五名,2011、2012、2013年入围;2016年第三届中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师IAMAC奖第一名,2014、2015年第三名;水晶球、金牛奖评比中多次上榜和入围; 2012年加入广发证券发展研究中心。

闫俊刚,资深分析师

吉林工业大学汽车专业学士,13年汽车产业工作经历,3年卖方研究经验,新财富最佳汽车行业分析师2016年第一名、2015年第四名、2014年第五名团队成员,2013年加入广发证券发展研究中心。

唐晢,高级分析师

复旦大学金融学硕士,浙江大学金融学学士,CPA,新财富最佳汽车行业分析师2016年第一名、2015年第四名、2014年第五名团队成员,2014年加入广发证券发展研究中心。

刘智琪,联系人

复旦大学资产评估硕士,复旦大学金融学学士,新财富最佳汽车行业分析师2016年第一名团队成员,2016年加入广发证券发展研究中心。

李爽,联系人

复旦大学金融硕士,南京大学理学学士,2017年加入广发证券发展研究中心。

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