万科股权之争走向终结？恒大将表决权委托给深铁一年，此举意在……

21世纪经济报道 · 公众号 · 财经 · 2017-03-16 21:51

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导读：3月16日，恒大集团官网公告称，与深圳地铁集团战略合作签约仪式在恒大中心举行，恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧和深圳地铁集团董事长林茂德以及深圳市国资委领导等出席。双方将在城市建设、轨道交通等方面开展战略合作。

晚间，万科发布公告，确认目前深铁集团成为万科拥有表决权比例最高股东。

来源丨21世纪经济报道（jjbd21）

持续一年多的万科股权争夺战，结局已趋于明朗。

在宣布与深铁签署战略合作协议后，3月16日，恒大又公告称，公司与深圳市地铁集团有限公司（“深圳地铁集团”）签署战略合作框架协议，据此本公司将本公司下属企业所持有的万科企业股份有限公司（“万科”）1,553,210,974股A股（约占万科总股本14.07%）的表决权不可撤销地委托给深圳地铁集团行使，期限一年。同期，恒大业已将上述万科股份融资质押给中信证券股份有限公司,期限一年。

有知情人士对21世纪经济报道记者表示，中国恒大此次与深圳地铁集团的合作，已经对万科股权事件表达出一个明显态度，即希望借此机会，欢迎深圳地铁集团进入万科，不会与其争夺股权，并且信任深圳地铁集团对万科的管理。

作为深圳国资委下属的大型国企，深铁于今年1月成功收购万科15.31%的股份，成为其第二大股东。此次获得恒大的委托，意味着深铁可行使的万科股份表决权大幅增加至29.38%。

深铁此前已表态支持万科现任管理层，恒大此举无异于公开表明了其支持深铁以及万科管理层的态度。深铁、恒大、万科管理层、刘元生均为现任管理团队的支持者，万科管理层一方的股东合计持股比例达到37.71%，已远超宝能系。

晚间，万科发布了两份公告，说明目前深铁集团成为拥有表决权比例最高股东。

具体的公告内容如下：

接近恒大的人士认为，适逢万科董事会换届选举的关键时间节点，“恒大的表态意味着管理层支持方已占据明显优势，对于维护万科董事会的稳定具有积极意义”。接近恒大的人士表示，此举扭转了万科管理层所面对的不利局面，促使万科股权之争快速走向终结。

对恒大与深铁谈判，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此举说明恒大对万科的持股策略有了很大转变，这或许和此前保监会的处罚有关系，也许是希望通过转让股权来规避后续监管的风险。

对恒大来说，基于深铁希望成为万科第一大股东的心态，在股权转让的报价上会比较强硬，或者说即便是退出万科，恒大也希望以财务投资的角度赚较大的投资收益。

对于安邦来说，或许是当前角色最模糊的一个企业，安邦或也会积极谋求董事会席位，当然如果进入董事会席位股权占比不够的话，那么还是会有继续持股的可能。

而宝能的策略主要取决于后续证监会和保监会的态度，对于宝能来说，如果对于此类持股没有太多的责罚，或许还会考虑继续派驻人员进入董事会。

此前，有媒体消息称，尽管宝能系掌门人姚振华受到保监会处罚，但仍希望能够派驻相关人员进驻万科董事会。此外，亦有消息称，安邦同样有意进入万科A董事会。

虽然万科股权之争的结局日渐清晰，但当前尚有几大疑问，万科董事会主席王石会不会离开、安邦会不会进入董事会席位、宝能系可以在万科董事会获得几个董事席位，这些都要在3月24日万科召开董事会后才能初步见分晓。

恒大将万科表决权送给深铁

知情人士称其意在深深房重组

有接近恒大的分析人士认为，这意味着深铁在恒大的帮助下，已经取得万科的实际控制权，他同时猜测，未来深铁接盘恒大所持万科股份的可能性较大。

去年8月初，恒大开始买入万科股票，并通过后续不断增持，目前持股占万科总股本的14.07%，为万科第三大股东。

公开资料显示，宝能从2015年初开始买入万科，万科股价几经“过山车式”大起大落。特别是在去年7月，万科通过媒体公布了向证监会等监管机构的举报信，质疑宝能系的资金来源，使得万科股价进一步下挫，复牌后下跌幅度超过30%，并一度跌破17元。尽管期间宝能系再度举牌增持，但仍然没能阻止股价的下跌趋势。

万科股价的连续下跌，使得宝能系的资管计划面临平仓风险，其中钜盛华9个资管计划有7只被套，亏损严重，也连累了不少中小股民。此时，恒大开始连续买入，万科股价应声上涨，至今一直稳定在20元以上，宝能系的“警报”方得以解除。

上述分析人士称，仅就这次股权纷争本身，恒大的介入在某种程度上，也在加速这场博弈的结束。“事实上二级市场上万科的流通股已经不多，要想在股市中完成‘收筹’难度也在加大，而且能一下子拿出这么一大笔资金的企业也不多，所以从这个角度来看，恒大介入万科股权之争，其实更像在帮深圳政府‘吸筹’，而如今也正是恒大结束了这个中国资本市场最大的悬念。”

眼下，万科即将迎来董事会换届，此次深铁获得恒大所持万科股份表决权后，加上万科管理层所持股份，已经接近40%，事实上已经取得了万科的实际控制权，这对维护万科管理团队的稳定具有重大意义。

与此同时，恒大作出表态，不再增持万科股票，并将于万科之权益在集团财报中入账为“可供出售金融资产”。对此有业内人士猜测，下一步深铁可能会接盘恒大所持万科股份。

从“不谋求万科控制权”的公开表态，到委托万科股票表决权，恒大斥资300多亿资金买入万科股票，表面上看来只是跑了一个龙套，但在业内人士看来，深喑资本之道的许家印绝对不会只是“打酱油”，而是隐藏着更深的资本逻辑，目前来看，最明显的结果或许是为其重组深深房谋求更多的支持。