史诗级大熊市

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投资有风险，入市需谨慎

小伙伴们应该都知道，我特别信奉周期和均值回归。

股市一直存在着自己的运行周期，其中就包括牛熊周期及时间周期。

比如：2005年的牛市，上证指数从2004年的998年上涨至2007年的6124点；2015年的牛市，上证指数从2013年的1849点上涨至2015年的5178点；这两次牛市时间间隔基本是10年左右。

转眼间又是一个10年， 那么，接下来的2025年还会是牛市吗？

从时间周期上推断，我个人比较倾向于2024年是大盘指数的熊转牛之年，而2025年是牛市主升浪年份。

如果大盘指数开始转牛，那么哪部分资产会占优呢？

我个人认为核心资产可能相对小盘股会更好，因为注册制下，小盘股 退市数量变多且 退市速度再加快，从资金偏好看会逐步利好核心资产。

另外这三年熊市核心资产下跌惨重，比如代表核心资产的中证A50指数从2021年的2月10日的2398点开始下跌至2024年2月2日最低的1239点，最大下跌幅度达到了-48%，接近腰斩。

而我一直的观点都是机会是跌出来的， 无论是从下跌时间还是下跌空间看，核心资产都已经调整比较充分 ， 此处大概率属于 机会大于风险的区域。

从中证指数官网数据看，中证 A50 指数（ 930050.CSI ）在沪深两市选取 50 只各行业龙头上市公司，权重配比注重均衡性。 同时我国经济正处于转型期，各行业集中度快速提升，龙头业绩优势显现，且未来仍有很多提升空间， 能够充分反映 A 股核心资产全貌的 中证 A50 指数将会长期受益。

（数据来源：中证指数官网，2024.6.24，以上个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）

复盘历史情况，经济好转时期，以中证A50指数成分股公司为代表的核心资产业绩弹性往往更大。 如果未来经济基本面开始 好转 ，同时叠加 资金面的改善，以中证A50为代表的核心资产有望取得更好的表现。

（数据来源：wind ，海通证券研究所 2024.6.24）

至于短期是否上涨，这个谁也说不准，但我要说的是，从下跌时间和下跌幅度综合看，此区域中证 A50指数 处于长周期性价比高的区域，长周期来看机会大于风险， 未来还是值得期待的。

由于该指数 涵盖了各个关键行业的龙头企业，对于喜欢一键配置中国优质资产的投资者而言，中证 A50 指数或许成为了一个理想的长期投资选择。

小伙伴们如果你也对 中证 A50 指数感兴趣，不妨重点关注下 A50ETF 基金（ 159592 ）， 该指数成交历来比较活跃， 在6月24日当日成交额达5.27亿元，达到了同类产品成交额排名第一！另外场外也可以关注银华基金中证A50ETF联接（A类021208，C类021209）。 （ 数据来源：wind， 2024.6.24，同类产品指跟踪中证A50指数的ETF）。

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