选固定利率还是 LPR？很多文章只说对了一半

从 3 月 1 日开始，旧的房贷合同就可以选择从以往的固定利率模式换到新的 LPR 利率模式了，好多读者都在问这个事儿。

先说结论，要是我自己肯定选 LPR。 这个结论和其他大部分财经号是一样的，但是很多文章论据有点漏洞，这里补上。

LPR 是浮动利率，跟着市场利率走。假如未来利率降了，LPR 更划算；假如未来利率涨了，固定利率更划算。 说到底不是这三个字母的纠结，是未来利率走势的纠结。

投资这些年的教训告诉我一个道理， 和钱有关的事儿，不能和长期趋势对着干 。啥叫长期趋势，我下面贴一张图，这是美国过去 200 年间利率的走势。

我在上面画了一条线和一个点。先是一条整体下行的趋势线，从长期来看利率下行是个大趋势。我又在里面标上了我认为我们当前的位置，后面大概率还有不小的空间。

但是这张走势图里有个区间我很介意，就是 1946 到 1981 年这段时间，美国利率来了一轮非常凶猛的上涨。绝大部分文章都没提这个时期的事儿，贴的利率走势图也都是 1980 年以后的，有误导嫌疑。所以我专门去确认了一下这段历史情况，这个时期叠加了一二战战后经济、美国越战和 70 年代的石油危机，所以引发了一轮历时几十年的通胀。看完以后如释重负，好在未来十几年间发生这么多事儿的可能性微乎其微，而且假如真发生了，到时候也甭纠结房贷了，还是想想咋活着吧。而且这段历史的巧合也没有改变利率长期下行的趋势，今年利率依然再创新低。

附上这部分走势以后，对于利率的判断依然不变，但是得和你们说清楚，至少心里有个数，利率不是只降不涨的！（好久没用感叹号了）

即使考虑这段特殊时期，从概率上来讲选择 LPR 利率的赢面依旧比较大。

但是光说概率还不够，还得再看看赔率。为啥赔率很重要，我给你们举个例子就明白了。大伙应该都知道俄罗斯轮盘赌吧，就是下面动图这种：

一把左轮手枪六个槽，放一颗子弹。 从概率上来讲被崩的概率只有 1/6，大概率是不会死的。 既然概率站在我们这边，为啥大伙还是不敢玩轮盘赌？因为赔率太吓人了，中招就完蛋，谁也不想拿命赌。

所以光看概率是不够的，我们还得想清楚假如发生意外，利率真上行了，我们要承担啥后果？

那么什么情况下利率会大幅攀升呢？要么经济突然腾飞，要么恶性通胀。

先说经济腾飞，假如 GDP 增速重回以前的水平，那你的工资增速肯定比月供涨的快多了。过去这十来年买过房的都深有体会，当年几十万的贷款负担回头一看，在工资的涨幅面前根本不是事。

再说极小概率的恶性通胀，房子本身就是最好使的抗通胀资产，你还害怕这个吗？