昨天说了一下中国国旅，借着博鳌亚洲论坛的风口讨论了海南旅游的投资机会。有朋友评论说，这只股的盘子太大了，不好掌握。
所以呢，船长今天打算从流通盘的角度出发，谈一谈A股市场投资的那些事儿。
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咱们先来定义一下关于“大、中、小盘”。
大盘股是 300 亿市值以上的公司，大概有 306 家，占比为 9%，自由流通市值为 11.2 万亿元，占比为 51%。
中盘股是 100-300 亿市值的公司，大概有 778 家，占比为 23%，自由流通市值为 5.6 万亿，占比为 25%。第二级公司数量大约为第一级的两倍，自由流通市值为其一半。
小盘股是 100 亿市值以下的公司，大概有 2355 家，占比为 68%，自由流通市值为 5.4 万亿，占比为 24%。
大盘股、中盘股、小盘股公司家数的比例大概是 1：2：7，自由流通市值的比例大概是 2：1：1。
来张表给大家看一看：
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我们来看看打中小盘股在股市上的表现。
站在2017年这个时间点上，股票表现与其市值呈明显的反向关系。
但是到了2017年年度，情况就有所改变了。虽然仍然是大中盘股占优，300-600 亿的大盘股和 150-300 亿的中盘股表现最佳，600 亿以上的大盘股出现了调整。150 亿市值以下的中盘和小盘股表现还是最差的。
但是到了2月9日以后，情况又发生了变化：市场确实转向了以小为美，100 亿市值以下的小盘股表现最强，市值越小表现越好，600 亿市值以上的大盘股涨幅均值和中位数都出现了负数。
原因有二：
第一，超跌反弹小股票近期涨幅居前的主要动力。究其原因，很多股票经过两年多的下跌后在底部平台上运行了几个月，在 2 月上旬的下跌中又出现了恐慌式的下跌，当然还有监管层对股权质押新规的缓解、流动性环境的改善等因素。
第二，市场环境及预期的变化导致机构换仓也是这波小股票表现更好。
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我们看看各种市值股的表现：
1. 可以看到，在估值方面，中盘股已和大盘股接轨。
除 600 亿市值以上的超大盘股外，300-600 亿市值的大盘股整体的 PE（TTM）已经达到34 倍，而 150-300 亿、100-150 亿市值的中盘股 PE（TTM）分别为 37 倍和 39 倍，两者之间已经基本接轨。
2.中盘股的盈利能力和增长并不弱于大盘股中盘股 ROE 中位数要略低于大盘股，但 ROIC 还要略高于大市值公司，其中 150-300 亿市值的公司 ROIC 中位数最高。这主要是因为大盘股的资产负债率要高于中盘股，杠杆要略高一些。
各种市值风格板块的盈利能力和增长水平比较：
综上，船长认为中盘股的估值已经与大盘股接近，且盈利能力和增长能力也基本接近，所以可以考虑布局中盘股了，尤其是 150-300 亿市值的中盘股。
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那么这些中盘股都有哪些特征呢？从行业来看的话，超过半数集中在医药生物、化工、电子、计算机、传媒、电气设备、房地产、机械设备、公用事业等 9 个行业：
