本文是对北交所近期动态、市场表现、新股情况以及IPO审核的综述。涵盖了北交所的市值、新股发行、市盈率、新股上市首日涨幅、市场走势、估值、流动性表现等方面的分析,并附有相关的数据和信息。
本周北交所市场出现震荡小幅下滑,北证50指数收盘报1171.77点。部分北交所企业估值偏高,共计103家企业PE TTM 超过45X,占比39.46%。随着政策不断推进与有效落实,新三板、北交所培育创新型中小企业的独立市场定位有望不断得到强化。
北证A股整体PE由39.93X下滑到37.66X。科创板整体PE估值从51.24X增长到51.87X,创业板整体PE由38.27X下滑到38.01X。北证A股本周日均成交额和换手率有所下滑。
2024年北交所共有22家新上市公司,首日涨幅均值达204.03%。部分公司的涨幅甚至超过市场预期,如阿为特(+1008.33%)、铜冠矿建(731.41%)等。
本周北交所1家企业过会,2家企业终止。目前宏海科技已过了会;美亚科技、温多利等8家公司处于已问询阶段;豪钢重工和伟邦科技终止。此外,丹娜生物即将于北交所召开审议会议。
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北交所观察
2024年北交所新股市场回顾-申购积极表现活跃,首日涨幅均值204% 分析师:诸海滨 | S0790522080007
· 专题:2024年北交所新股表现活跃,看好2025年新股机会
2023年9月1日,证监会制定并发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》,其后大力推进高质量上市公司及投资端建设。回首2024年北交所新股市场,整体新股发行速度保持平稳,新股申购积极,上市后表现活跃。截至2024年12月20日,2024年北交所上市企业22家,募集资金合计45.50亿元。
新股市盈率方面, 2024年北交所上市企业首发市盈率均值为15.76X。另外由于2024年北交所新上市企业从行业赛道、技术能力等角度去看,均具备优质的稀缺性,同时较低的发行估值对资金吸引力强,新股首日涨幅也较高。2024年22家上市公司首日涨幅均值达204.03%。2024年10月1日-2024年12月20日新股首日涨幅进一步提高,首日涨幅均值达366.23%。
我们预计2025年新股发行节奏维持每月3-4家左右,全年或有36-48家新股。另外我们观察到2024年新三板挂牌企业质量持续提高。新三板作为北交所的后备军,企业的提质量、扩数量正在快速进行,综上原因,我们看好2025年北交所新股机会。
· 观点:北交所震荡下滑,过高估值公司需注意
从市场走势来看,本周北交所市场出现震荡小幅下滑,北证50指数在周五收盘报1171.77点。截至2024年12月20日,共计103家企业PE TTM 超过45X,占比39.46%,其中39家企业PE TTM超过105X,占比14.94%;此外,依旧有67家北交所企业PE TTM处于0-30X ,占比25.67%。与本轮北证50低点2024年9月13日相比,企业PE TTM在0-15X的企业数量减少了73家,PE TTM超过45X的企业数量增长了63家,其中PE TTM超过90X的企业增长了37家。短期来看快速上涨后的震荡波动风险需要关注。展望中长期,我们看好北交所部分公司在配置上的潜力,特别是那些业绩稳健、估值合理且处于较低水平、具备新型生产力以及符合专精特新“小巨人”等创新特点的稀缺性标的。
· 北交所市场表现:本周北证50指数震荡下滑,PE TTM53.30X
从指数来看,北证50指数报1171.77点,较上周下滑3.90%,PE TTM为53.30X。从估值角度看,本周北证A股整体PE由39.93X下滑到37.66X。科创板整体PE估值从51.24X增长到51.87X,创业板整体PE由38.27X下滑到38.01X,从流动性表现来看,北证A股本周日均换手率有所下滑达6.35% (-1.83pcts)。
· 北交所IPO审核一览:本周1家企业过会,1家企业待上会2家企业终止
2024年12月16日-2024年12月20日更新信息:宏海科技1家公司更新审核状态至已过会;美亚科技、温多利、旭辉电气、交大铁发、杰特新材、东实环境、建院股份、精创电气 8家公司更新审核状态至已问询;豪钢重工、伟邦科技2家企业更新审核状态至终止。北交所上市委员会定于2024年12月27日上午9时召开2024年第26次审议会议,审议的发行人为丹娜生物。
风险提示:政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。
01
周观点:北交所新股10月以来上市首日涨幅均值366% 2023年9月1日,证监会制定并发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》,进一步推进北京证券交易所稳定发展和改革创新,加快打造服务创新型中小企业“主阵地”系统合力。这是建设中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架的专项安排。在此基础上,北交所、全国股转公司发布首批八项改革创新举措。结合北交所两个五年期发展目标,北交所的政策红利不断释放,上市条件更为包容,未来几年高质量扩容仍是北交所发展的主要目标。随着政策不断推进与有效落实,新三板、北交所培育创新型中小企业的独立市场定位有望不断得到强化,同时吸引更多优质中小企业和长期资金入场,市场生态环境得到改善。
截至2024年12月20日,2024年北交所上市企业22家。自 2024年以来,北交所整体发行速度基本保持平稳,并未在新股市场的供需关系上造成压力。我们预计2025年内新股审批节奏维持每月3-4家左右,预计全年新股发行或36-48只。
截至2024年12月20日,2024年北交所IPO募集45.50亿元。
2024年北交所首发市盈率整体市盈率均值为15.76X低于行业市盈率,安全边际较高。截至2024年12月20日,2024年北交所上市企业首发市盈率均值为15.76X,较2023年均值17.25X有所下滑1.49X,安全边际较高。
从新股上市首日涨幅来看,2024年较2023年提高。2024年随着新“国九条”实施,北交所上市企业质量逐步提高,叠加首发市盈率较低,投资者参与新股申购整体录得较为不错的收益,对活跃的增量资金吸引度高。其中2024年10月1日-2024年12月20日北交所新股上市首日涨幅均值达366.23%。
2024年开始北交所网上中签率出现大幅下滑,打新热度持续攀升。截至2024年12月20日,北交所2024年网上中签率均值为0.10%,较2023年全年下滑1.75pcts。
2024年初至三季度末,尽管受市场影响,北交所网上发行有效申购户数最大值有所滑落,但是相较于2023数据相比,整体依旧有较大增长。从2024年三季度末开始,随着北交所市场逐步活跃,网上发行有效申购户数最大值+冻结资金出现了快速增长趋势。
2024年北交所上市企业从行业赛道、技术能力等角度去看,均具备优质的稀缺性以及良好的业绩情况。
北交所开市后,新三板挂牌企业质量持续提高。随着北交所高速发展,新三板作为北交所的后备军,企业的提质量、扩数量正在快速进行。
从本周市场走势来看,北交所市场出现震荡小幅下跌,北证50指数收盘报1171.77点。短期内,市场可能延续震荡整理的格局,但展望中长期,我们看好北交所部分公司在配置上的潜力,特别是那些业绩稳健、估值合理且处于较低水平、具备新型生产力以及符合专精特新“小巨人”等创新特点的稀缺性标的。
从估值角度看,部分北交所企业估值偏高。截至2024年12月20日,共计103家企业PE TTM 超过45X,占比39.46%,其中39家企业PE TTM超过105X,占比14.94%;此外,依旧有67家北交所企业PE TTM处于0-30X ,占比25.67%。
与本轮北证50低点2024年9月13日相比,企业PE TTM在0-15X的企业数量减少了73家,PE TTM超过45X的企业数量增长了63家,其中PE TTM超过90X的企业增长了37家。
02
北交所市场表现:本周北证50指数下跌,北证A股市盈率37.66X 本周,北证A股、创业板整体PE估值出现下滑,科创板小幅增长,科创板整体PE估值从51.24X增长到51.87X,创业板整体PE由38.27X下滑到38.01X,北证A股整体PE由39.93X下滑到37.66X。
从流动性表现来看,北证A股本周(2024.12.16-12.20)日均成交额173.99亿元,较上周下滑27.07%。北证A股本周日均换手率有所下滑,达6.35% (-1.83pcts);科创板本周日均换手率5.72% (-1.26pcts);创业板本周日均换手率2.61% (-0.65pcts)。注:换手率为区间换手率(算术平均)。
从指数来看,北证50指数本周整体震荡下滑,北证50指数PE TTM53.30X。从几大指数涨跌幅表现来看,沪深300、创业板指有所下跌,科创50有所增长。截至本周(2024.12.20),北证50指数报1171.77点,较上周下跌3.90%;沪深300指数报3927.74点,较上周收盘价下跌0.14%;科创50指数报1011.21点,较上周收盘价上涨2.17%;创业板指指数报2209.66点,较上周收盘价下跌1.15%。
03
北交所上市情况:2024年新上市公司首日涨幅均值204% 2023年1月1日到2024年12月20日,北交所共有99家企业新发上市。其中,2024年12月16日~12月20日,林泰新材在北交所上市。
2023年1月1日至2024年12月20日,99家上市企业的发行市盈率均值为16.53X、中值为15.97X(康乐卫士和并行科技为亏损公司,暂不考虑);首日涨跌幅均值为89.58%,首日涨跌幅中值为39.60%,2024年22家上市公司首日涨幅均值204.03%;其中2023年至今首日涨幅最大的前3家企业由阿为特(+1008.33%)、铜冠矿建(731.41%)、胜业电器(+ 405.92%)保持。
04
北交所IPO审核一览:本周1家企业过会,2家企业终止 按最新审核状态分类,2024年12月16日-2024年12月20日更新信息:宏海科技1家公司更新审核状态至已过会;美亚科技、温多利、旭辉电气、交大铁发、杰特新材、东实环境、建院股份、精创电气 8家公司更新审核状态至已问询;豪钢重工 、伟邦科技2家企业更新审核状态至终止。
北交所上市委员会定于2024年12月27日上午9时召开2024年第26次审议会议,审议的发行人为丹娜生物。
05
政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险
开源北交所研究团队专注北交所,新三板,科技新产业、专精特新、新质生产力研究。连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、上证报最佳分析师、中证报金牛奖、Wind金牌分析师、21世纪金牌分析师、第一财经最佳分析师等荣誉。
👉2024年21世纪金牌分析师北交所研究第一名
👉2024年Wind金牌分析师最佳北交所研究机构
👉2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一
👉2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一
👉2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
👉2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名