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2017年末，加密货币价格的上涨引发了市场对比特币、以太坊等顶级的加密货币项目的追捧，而且使人们开始关注许多启动ICO的新项目。
总体而言，ICO在投资者数量和投资数量方面有所改善。据估计，去年ICO筹款总额超过56亿美元。尽管取得了某种程度的成功，但一些项目要么停止回应公众提出的问题，要么彻底崩盘。深入了解ICO投资的现状并确定ICO失败的最新趋势——这是2018年乃至未来要关注的关键问题。
在最新的一项研究中，Satis Group的研究人员依据项目的质量对ICO进行了分类。该研究涵盖了ICO的生命周期，从募资可用性提案的初始阶段到在加密货币交易所（在线交易平台）上市交易的成熟阶段。研究对象为高于500万美元市值的ICO，并统计关于其相关数据（截止至3月8日的数据）。
ICO的分组和定义如下：
Scam——诈骗（交易前）
通过网站发布，ANN线程或社交媒体发布投资可用性信息，并附地址的ICO项目中，若符合以下表述，则属于诈骗：没有或无意使用筹集的资金来履行项目开发职责；被社区（留言板，网站或其他在线信息）视为诈骗。
Failed——失败（交易前）
成功筹集资金，但没有完成整个过程就被放弃，或者由于资金不足（未达到soft cap）被退回投资者。
Gone Dead——停止运营（交易前）
成功筹集资金并完成流程，但未在交易所上市交易，并且从该时间点起，以三个月为单位，未在Github上进行代码分配。
Dwindling——正在衰退（正在交易中）
成功筹集资金并完成流程，并在交易所上市，但仅符合以下1项或1项以下的“成功标准”：部署（至少在测试中）区块链/分布式账本（在基础层协议的情况下）或产品/平台（应用程序/实用代币）；在其网站上公布透明的项目路线图；并且在项目发起的前后3个月内进行了Github代码出资活动。
Promising——有前景（正在交易中）
符合上述两项成功标准。
Successful——成功（正在交易中）
符合以上所有成功标准。
在上述分类的基础上，可以发现，
大约有81%的ICO项目属于欺诈，约6%失败，5%停止运营，而仅有8%继续在交易所进行交易
。（说实话，8%的“成功比例”确实是挺低的。但是，客观数据比各路专家张口就来的“99%的ICO都是诈骗”的结论，还是好了不少。ICO并未消亡，只是暂时陷于重重的迷雾之中。）
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8％的ICO得以继续在交易所交易，其中，在市值超过5000万美元的代币或token中：约有47％是成功的，20％是有前景的，34％正在衰退。
在市值为5000万美元至1亿美元的代币或token中：约 24％是成功的，22％是有前景的，54％正在衰退。
从不同市值的统计数据可以看出，市值越高，成功率越高。
注：本研究报告由Satis Group的Sherwin Dowlat和Michael Hodapp撰写。数据来源包括：coinschedule.com，icodata.io，coindesk.com，icorating.com，coinscamlist.com，deadcoins.com，tokendata.io，ico-check.com，coinmarketcap.com。
由于受到数据变化及来源的影响，以上研究数据是根据上述来源得出的近似值。以上研究的原始数据录入时间为2018年3月8日。
据较早的一项统计，2017年，在Tokendata上市的902个新的众筹项目中，有418个（46％）已经宣告失败。其中142个在ICO阶段失败， 276个项目在完成ICO后宣布失败。
令人担忧的是，这些只是已经宣布失败的项目。目前还有113个ICO项目对社交媒体上公众提出的问题“没有回应”。也就是说，ICO项目的失败名单在不久的将来还会持续增加。
从一般商业角度来看，这并不奇怪。许多创业公司的确都会失败。但是，值得注意的是，ICO的失败速度远远超过大多数传统企业，甚至其他高科技行业的企业。
那么，众多ICO项目崩溃的确切原因是什么呢？
被归为诈骗类别的ICO，其套路相信大家都不陌生，本文不再赘述。以下主要谈谈在评估加密货币ICO项目潜力时，需要注意的一些关键特征，即ICO失败案例的特点。
1.糟糕的项目想法或用例
在投资ICO时，投资者应该注意的最重要的事情是：该token是否能够得到用户的接受，其应用是否能帮助解决现实世界中的问题。
不幸的是，许多项目一开始的想法就十分糟糕。
举个例子，Silber Pfeil Energy
Drink和Mercedes于2017年的ICO项目合作。这一案例证明，品牌知名度不足以帮助筹集资金。
去年的这条新闻是这么报道的，“有一个ICO项目正在进行，其代币为AMG。每出售一罐Silber
Pfeil能量饮料，卖家就能得到一枚AMG。”
赚取代币作为奖励，这个概念本身没有问题。但是，如果没有足够多的人认为该代币是有用的，那么要成功推广其使用是相当困难的。必须使用特定的加密货币来购买特定的能量饮料——这个概念对于大多数人来说并不实用。因此，该项目未能向投资者展示其潜在的长期价值。反过来，它也无法筹集到足够的资金来登上ICO的舞台。
2.技术问题
在2017年的ICO大军中，有许多项目从一开始就面临着技术问题（即可扩展性和安全性），这阻碍了它们在市场中获得牵引力。DAO是2016年推出的一个项目，在加密货币行业中，它是迄今为止在筹集资金方面最大的失败案例。该项目失败的主要原因是缺乏安全性。
DAO在2016年4月到5月期间共筹集了多达1150万个ETH的巨额资金。然而，
2016年6月16日
的攻击事件导致该项目损失360万个ETH，随后，项目迅速宣告失败。DAO承诺去中心化和透明性，但由于存在多项安全漏洞，它未能取得持续的成功。
尽管项目失败了，但它代表了行业迫切需要进一步去中心化。自从DAO崩溃以来，越来越多的项目已经开始为去中心化及加密货币的未来提供更好的解决方案。
这个例子说明了一个有前景的项目也可能快速失败。了解项目背后的区块链技术方面并不能保证该项目一定能获得成功。但是，在投资ICO之前，全面了解项目的技术规格，这仍旧是至关重要的。
3.地区差异
虽然加密货币旨在创建全球货币体系，但是，在ICO的成功率方面，并非所有地区都是平等的。例如，发展中国家的项目成功率就比发达国家的要低。
根据Tokendata提供的信息，在ICO失败的案例中，非洲的比例过高。Tingo代币就是其中一个例子。虽然这个项目有几个问题（即缺少团队成员验证，团队规模小等），但是，从一开始，它的主要问题可能是其太过具体的目标——专注于成为“非洲第一个由VAS支持的农业区块链选择”（听了这个广告语，投资者还愿意往里头砸钱吗？）。
