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储能又成聚宝盆了？市值回涨超6600亿元

3060 · 公众号 · · 2025-01-23 10:34

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天下财共一石，宁、迪二王独占八斗

撰文 | 临渊

出品 | 星球储能所

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2023年，刚刚迈过三年连续大涨及短暂低迷的储能行业，迎头撞上股价大崩盘的猛烈冲击。

彼时，产业链上下游各参与企业市值不断走低，对储能上市公司估值溢价严重、需求被高估的质疑之声不绝于耳。 百家储能产业链上市公司当年市值合计大跌超15766.34亿元，距巅峰期的最高市值蒸发超五亿元之多。

去年，对于储能行业来说其实也并不算是一个太好的年份——“内卷、寒冬、洗牌、破底”等悲观态度几乎贯穿了整个2024年的行业发展。 然而就主要上市公司的市值变动情况来看，却相当有整体回暖的迹象。

据星球储能所不完全统计 ，自2024年年初（1月2日）至该年末（12月31日），所选百家储能产业链上市公司 全年市值合计上涨663 8.97亿元 。

※ 图表：百家储能产业链上市公司市值变动分布

来源：星球储能所

其中，有80家企业的市值总额变动相对较小，均在100亿元上下，较此前动辄大起大落的市值变化有相当大的区别。

而市值变动超过100亿元的企业，则又各有十家涨、十家跌，仅天齐锂业一家企业跌超300亿元。

※ 图表：百家储能产业链上市公司市值变动

来源：星球储能所

具体到各个环节，去年实际并无哪一领域表现出绝对的统治力。 但不可否认的是，宁德时代又成2024年度的最大赢家。

已然从万亿市值宝座跌落的宁德时代，在去年重归“万亿宁王”。

年初，公司市值还不足顶峰时的一半，年内市值却一度冲高至13152.43亿元，逼近16036.26亿元的历史最高市值，并出现单日千亿的暴增。

截至去年年末，宁德时代市值共上涨4814.2亿元，全年涨幅达69.78%。

除宁王以外， 上海电气、阳光电源 也值得一谈。

前者过去素以“海上风电一哥”为外界所知，近些年更依托上海电气储能、上海电气国轩、赢合科技等多家子公司的综合装备优势，广泛布局 压缩空气储能、抽水蓄能、飞轮储能、锂电储能、液流储能 等多元储能技术路线。

公司去年市值上涨609.17亿元，涨幅达93.10%，是本论统计当中涨幅最高的储能上市公司。

后者则在光伏行业一片哀嚎的局面下，以逆变器龙头的身份强势坐上光伏市值第一股的宝座、成为全球最“值钱”光伏企业。据其上半年年报显示，公司储能系统毛利率达到惊人的40.08 %，远超行业想象。

年中，阳光电源还曾在线上调研中公开表示： 暂时还没有看到储能天花板，预计未来会保持较高增速。

客观而言，仅靠宁德时代、比亚迪撑起的市值总体增长其实也没什么太大的意义。毕竟仅二者贡献的7430.67亿元就已经在数据层面上实现了对超6600亿元市值增量的全覆盖。

考虑到此前行业普遍悲观的发展局面，对于储能行业而言，大多数企业去年市值变化的“不温不火”或许才更具象征意义—— 多数企业还是在寒冬中稳住了阵脚，市场情绪也正在逐渐趋于稳定。

只不过，除少数行业龙头已经先一步“富起来”，多数企业仍需消化市场压力所带来的负面影响，走出业绩不断下滑所造成的经营困局。

但这话又说回来，既然已经有 宁德时代、比亚迪、欣旺达、阳光电源 等上市公司股价表现跑赢上证指数。至少从二级市场的角度来讲，储能行业也不是没可能迎来一波触底反弹。

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