经济数据显示，经济增速正在放缓。
姜超在研究报告中指出，观察中国经济的变化，货运量是一个重要的同步指标，如果经济走势向好，那么货运量也会相应增加。而在公路、铁路和水运三大类货运量中，又以铁路货运量最为重要。
本轮经济的回升始于2016年初，铁路货运量增速从2015年末的-16%回升至2016年初的-10%，随后一路转正至两位数增长，到2017年7月增速高达17.7%。但在9月份，铁路货运量增速降至9.2%的个位数增长，而此前铁路货运量增速的两次下降分别发生在2010年初和2013年末，均对应着短周期的经济增速高点。
与中国工业经济密切相关的另一指标是重卡和挖掘机的销量，其中重卡主要用来运输大宗商品，而挖掘机用于矿山以及基建、房地产等项目，均代表了工业经济的主要需求。
10月重卡销量增速从9月的91%大幅降至32%，这一增速已经低于2016年7月份水平。
回顾中国经济在2009、2013和2016年的3次回升，都伴随着重卡销售增速的大幅跳升，从-50%上升到50%甚至100%以上。而此前两次经济增速的回落，对应的是重卡销售增速从 50%以上再度降至-50%，因此10月重卡销售增速的大幅下降，意味着本轮经济回升出现了明显的下行拐点。
另一个重要指标是发电量增速，因为几乎所有的产业都需要用电。在2009年的经济回升，发电量增速从最低的-10%上升到接近30%；2013年的经济回升，发电量增速从0%上升到 10%以上，而本轮发电量增速在2015年末降至-4%，而在2017年7月份升至8.6%。
10月份的发电量增速尚未公布，但与之相关的一个数据是沿海6大电厂的发电耗煤同比增速，因为中国70%以上的发电来自于火电，需要消耗煤炭。在9月份，6大电厂发电耗煤增速刚刚创出24%的本轮新高，而在10月的上中下旬，这一数据分别是25%、24%和1%，到了11月初，这一数据是-8%。
虽然发电耗煤不直接对应发电量增速，但6大电厂发电耗煤增速的大幅跳水，至少意味着10月以来的发电量增速可能出现了大幅的下降。
在中国经济的各项指标中，房地产市场具有最为重要的地位。今年的房地产销量已经接近2000万套，本轮地产销售正增长的时间持续了接近3年，而以往每一轮都只有1年半左右。
而房地产销量超预期的背后，是全民加杠杆买房，从房贷到消费贷，9月份的居民贷款加上公积金已经超过了8000亿元。2015年时中国居民部门每个月的总贷款不过3000亿元左右，而2017年9月光短期消费贷款就接近3000亿元。
房价贵了，银行的利率也提高了。2015年的10年期国债利率只有3%，而目前接近4%。2015年末的房贷利率降至4.7%，但现在国开行的借钱成本就在4.5%，银行房贷利率不上浮10%都是亏钱。
姜超认为，2008年金融危机之后，为了达到刺激经济增长的效果，货币出现严重超发，并产生一系列结构性问题：如地产泡沫、国企债务、金融杠杆等。核心在于货币供给的边际效用在减弱，大量的超发货币并没有进入实体经济领域，而是被房地产、金融等领域的资产吸收，产生了一系列的资产泡沫。从2015年中的股市大幅调整、2016年末债市大幅波动，到今年三四线房地产泡沫的膨胀，货币超发的负面影响在逐渐被验证。
汪涛表示，10月经济活动可能在9月的季末反弹后再度回落，主要是工业生产和房地产投资走弱、出口同比增速小幅下滑的影响。而固定资产投资同比增速基本平稳， CPI小幅回升但PPI有所回落，新增信贷季节性走弱、整体信贷增长略有放缓，估值损失拖累外汇储备小幅降低。
10月统计局制造业PMI降至51.6，下滑幅度超预期，其中新订单、新出口订单和生产量指数都有所下降，购进和出厂价格指数也大幅回落。10月统计局PMI疲弱的原因可能包括9月基数较高、十一假期的季节性因素，以及污染治理力度加强导致部分企业减产或错峰生产。另一方面，10月统计局非制造业PMI回落至54.3、依然比较强劲，其中证券、房地产、居民服务等行业商务活动指数位于临界点以下。
受制于监管强化和季节性因素，新增银行贷款和社会融资规模也可能较为疲弱，估计整体信贷增速和信贷扩张度都有可能小幅下行。
瑞银预计四季度GDP同比增速放缓至6.6%，2018年进一步下降至6.4%，主要受制于房地产活动放缓、环保政策强化，以及收紧地方政府融资举债行为。
