国庆期间的消息非常乱，基本上凡是跟投资沾边的大V，都在讨论股市。
观点也十分极端，要么高喊牛市已至，要么就直接给这轮行情下一个“只是反弹，继续看空”的结论。
看多的，往往以情绪输出为主，突出的就是一个“满仓干”。
看空的，一般都会列出相对不那么积极的基本面数据，做一个理中客，泼一点冷水。
市场的真实情况究竟如何，哪种观点才是对的？之后行情会怎么走，我们又应该如何应对呢？
院长整个国庆假期都没闲着，下面我们就把这几天的研究成果一一分享给大家。
乐观的大A
我们先来探讨第一个问题：目前，市场的真实情况究竟如何？
无论是从开户、资金净流入，还是从休市期间外盘交易的国内资产涨幅来看，乐观仍旧是主旋律。
从开户情况来看，院长目前找到的一个相对靠谱的估算是，
近期累计的开户数大约是在千万这个量级。假设平均每个人充值10万元，那就有上万亿的增量资金入市。
这还没算老股民的充值额度。
为了防止巨量资金涌入造成拥堵，很多银行和券商已经把明天银证转账开放时间从9点提早到8点左右了。但是否可以全部完成充值，院长估计还是有一点疑问的。
而外盘情况来看，港股在我们休市期间涨幅在10%左右，富时A50期指也是大涨。
因此，明天开盘时的局势，毫无疑问是相当乐观的。
另外，院长了解到的一个关键消息是：有相当多的股指期货的空头，上周已经多次追加保证金，处于爆仓的边缘，明后两天可能会非常危险。
这些空头也不是故意想做空，只是在过去很长时间的行情里，对牛市不太相信，因此选择了对冲的方式：每买入1万元股票，就卖空1万元股指期货。
这样做，在之前的行情里，相当于无论大盘怎么跌都无所谓，只要手上选的股比大盘跌得少，就能赚到选股能力的钱。
但是在目前的行情里，这种保护措施会造成很大的额外干扰。
原先用于对大盘下跌进行保护的股指期货被打爆了，就会剧烈放大向上的波动。
要知道，中证1000是含有创业板个股的，涨幅可以超过10%。但中证1000的期指涨停板只有10%。
如果这部分期指空单被平仓，万一又叠加中证1000股票涨幅超过10%，可能会造成期指连续封死涨停板，形成很强的上涨气势，并且引导大盘继续惯性上攻。
因此，本周的四个交易日，在新开户散户、召回老散户的巨量充值下，叠加被打爆空头的强制平仓，有可能会形成所谓“轧空”行情，产生比上周更强大的情绪冲击。
考虑到明天上午10点还要放利好，整个大盘涨停都不是不可能。
总的来说，宜满仓。哪怕明天买了，后天就卖，也不妨一试。
基本面分析已经失效
有些分析师和投资者，基于基本面或估值上的因素，觉得现在市场已经不便宜了，可能担心短期冲高回落甚至是长期见顶。
确实，如果按照估值来看，沪深300目前总体市盈率在最近10年里已经高于70%的时间，属于预警高位了；PB倒是还在34.50%，但这显然也不是什么很便宜的价格。
如果大盘再涨个10%-20%，那真的是很难下得去手。
但是，冲高回落是一段时间以后的事情，而不是明天、后天的事情。
在巨大的增量资金和正面情绪冲击之下，任何的技术分析也好，基本面分析也好，都是暂时失效的。
股票的价格最终还是由买卖双方的出价决定的。钱多的一方，才是老大。
如果新增资金都认为指数应该上5000点甚至10000点，如果空头的强制平仓会导致期指涨停，那你一个搞基本面分析的，你算老几啊？
聪明人看空永远正确，但傻子做多在赚钱。当这类傻子足够多的时候，暂时加入他们的队伍，才是聪明人。
基本面分析的确只是暂时失效。但我们投资的目标是赚钱，用什么方法来分析市场，那只是手段上的不同，并没有优劣之分。
偶尔，不妨也可以做个投机者。
有的朋友可能觉得不敢加仓，坚持自我，也没关系。但最起码，
一定不要提前减仓，等情绪过去再说。
至于什么时候卖的问题，一旦我们先赚到20%-30%的利润作为安全垫，只要别上头继续加仓，之后岂不是随便卖吗？
而中期来看，按照国内和国际上的11次暴力反弹历史经验，这类大涨之后，惯性冲高是大概率的事件。
要到20天之后，大盘才会进入震荡期，60天之后根据相关数据二次决定方向。
如果大家还是想捡便宜不愿意追涨的，或者想去弱留强做些调仓的，都可以在10月下旬以后逐步实施。
目前的大盘究竟是贵还是便宜，本轮行情究竟是反弹还是反转，现在还不知道，要看60天之后，也就是年报预告前后的相关数据。
届时这波情绪已经消散，市场还是会逐步回归基本面分析法。
如果总体环境变好了，大盘也会更强一些；复苏相对更强的行业，机会也会更大一点。
今天就到这里了，大家明天见。
风险提示：
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