为何巴菲特以前不关注中国市场？老伙计芒格揭秘：因为涨的太厉害！

之前2015年的股东大会上，他谈了不少投资欧洲的看法。也许是因为伯克希尔哈撒韦公司当时开始在欧洲活动频繁，而且已经开始投资一些德国的股票。

巴菲特的价值投资的核心应该就是估值的安全边际，及现金流的情况。实际上股东大会现场有投资者问巴菲特“中国股市上涨了很多，有没有投资兴趣？”他没有回答。他的老伙伴芒格的回答是我们对于涨了很多的市场不感兴趣，我们喜欢跌了很多的市场。

举个例子，当某欧洲公司的CEO被问到美股大型公司都在进行巨额的股票回购，对于股价的帮助很大，为什么像奔驰这样的大型欧洲公司不做大规模回购？他的答复是我们喜欢进行资本项目的投资，对于长期的股东回报会更好。  

这点代表了欧洲大公司的文化，也许这也符合像巴菲特这样的长期投资者偏好。   

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