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摘要
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本次会议，美联储首次降息开启新周期，幅度50个基点，至4.75%-5.0%。
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会议声明的措辞出现大面积变化，强调
对通胀持续降至2%
更有信心（has gained greater confidence）
。
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有关就业市场，声明指出
就业增速
“已放缓”（have slowed）
，失业率有所上升但仍保持低位。
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有关风险管理姿态，声明宣布实现就业和通胀双重目标的风险
“大致平衡”（roughly in balance）
。
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“委员会坚定致力于”
新增“支持充分就业”（supporting maximum employment）
，与“将通胀率恢复到2%的目标”并列，且将就业目标前置。
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FOMC利率决定自2005年9月以来首次出现反对票：米歇尔·W·鲍曼，她倾向于在本次会议上降息25个基点。
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经济预测的主要变化体现在
失业率预测上调
，失业率2024与2025年预计持平在4.4%（6月预测分别为4.0%、4.2%），2026年预计4.3%（6月预测4.1%），反映QCEW提供的新信息得到消化。
通胀预测小幅下调
，核心PCE2024年预计2.6%（6月预测2.8%），2025年预计2.2%（6月预测2.3%），2026年预计2.0%不变。
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利率点阵图多数预测今年还有50个基点降息空间，考虑到2024年余下11月6-7日与12月17-18日（含点阵图及经济预测）两场会议，反映出美联储此次决定系
前置降息
。
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发布会上鲍威尔释放出较为显著的
鹰派信号
，多次强调委员会
“并不急于求成”（in no rush）
，并将循序渐进地
“重新调校”（recalibrate）
美联储的货币政策立场。
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随着市场消化美联储会议声明和鲍威尔发布会信息，美股三大指数均回吐日内涨幅并最终
小幅收跌
；美债收益率上行（
熊陡
）；美元指数
探底回升
。金价创历史新高后
骤跌
，日内振幅超过50美元。
声明原文
从6月声明中删去的措辞 为 带删除线的蓝字
在9月声明中增添的措辞 为 带下划线的蓝字
红字 为 相对应的中文翻译
点阵图与经济预测
年内不再降息（2位）
年内再降25bps（7位）vs年内再降50bps（9位）
年内再降75bps（1位）
发布会要点
降息50个基点的决定反映了我们越来越有信心，通过适当
调校（recalibration）
我们的政策立场，可以在温和增长和通胀持续下降到2%的背景下维持劳动力市场的强劲。我们还决定继续减少我们的证券持有量。
随着通胀下降和劳动力市场降温，通胀上行风险已经减弱，就业下行风险有所增加。
我们现在认为实现就业和通胀目标的风险大致平衡（roughly in balance）
，我们密切关注双重使命两端的风险。
我们没有预设的路径，将继续
逐次会议（meeting by meeting）
地做出决策。
问答环节
CNBC：发生了哪些变化让委员会选择降息50bps？接下来还会不会再有50bps幅度的降息，市场应该怎么判断？
答：自上次会议以来，我们收到了大量数据。我们收到了7月和8月的两份就业报告。我们还收到了两份通胀报告，其中一份是在静默期发布的。我们还收到了就业和工资季度普查（QCEW），该报告表明我们已有的非农就业数据可能是虚高的，未来会被下修，大家都很清楚这一点。我们还看到了包括褐皮书在内的轶事数据。我们把所有这些数据收集起来，进入了静默期，并思考了应该采取什么行动。
我们得出的结论是，（前置降息）这对美国经济和我们服务的人民而言都是正确的做法，我们就此做出了决定。
要判断接下来的降息步调，一个好的切入点是经济预测（SEP）。我们将根据新收到的数据、不断变化的经济前景和风险平衡，逐次会议地做出决定。去看SEP就会发现，
