7月品牌电视销量不达预期，面板价格迎来本年度首次下跌
面板价格我们在此前的面板行业系列报道中已经分析过了，在下游TV面板产能大幅集中的前提下，面板大厂集中采用“控产保价”的策略维持了TV液晶面板价格的稳定。但是随着近期消费侧需求的衰减、库存周期被拉长以及运输成本提高的问题，7月TV面板价格首次出现了下跌。
根据群智咨询统计的7月TV面板价格，除了32寸下降1美元外，50寸、55寸、65寸、75寸价格相比上月降幅都在2美元。IT 面板包括21.5寸到27寸的液晶显示面板、14寸和15寸的笔记本电脑面板价格维持稳定。
洛图科技给出的数据更具结构化特征，即尺寸越大降价幅度越大。
32寸下跌1美元，50寸55寸下跌2美元，65寸、75寸下跌3美元。85寸下降了5美元，下跌幅度更大。98寸面板主要是由于本身归属于小众市场，其价格大幅下降主要还是因为100寸巨屏价格倒挂而产生的小量级成交价下降。
值得注意的是，相较以往10-18个月的价格调整期，本轮随着市场需求及面板大厂调控策略，在今年仅通过上半年6个月就完成了一整套面板价格的“下跌、企稳、反弹上涨、横盘、下跌”的周期行情，并且幅度相较以往来看更加温和可控。
这充分印证了我们此前的观点：随着
LCD
产能的进一步集中，LCD面板行情将逐渐摆脱以往的长周期环节，逐渐转变为由供给端“控产保价”策略影响下的短周期形态。
面板价格的回落的原因是什么？
价格下跌的核心原因是需求不振，大陆面板厂已经无法通过主观控产而维持价格的稳定。
根据洛图科技（RUNTO）数据显示，在2023年全球电视市场品牌整机出货量创十年新低的情况下，2024年上半年需求侧依旧没有迎来反弹，仅保持了微幅的波动，其中，中国市场电视出货量还出现了4.2%的同比下跌。
Q2 需求
衰减
的预期是可以预见的，随着三大赛事分别落地，终端厂前期的库存补充加之出货的不及预期，目前厂商补库意愿不足。
价格下跌是一种必然，因为TV面板始终具备极强的市场属性，而主要几家面板厂商（以大陆厂为主）共同开启的“控产提价”策略，使得本年度降价周期的到来相较于需求的回落节奏略微延后。
本轮价格上涨的第二大因素就是日韩厂商在
LCD
产能清退的末期，产能的大量扩充造成了短期面板供大于求。
根据洛图科技数据，24H1 日韩系面板厂再度加大产能，其中LGD（乐金显示）广州工厂从去年的产能减半，到今年的 Q1 平均稼动率超过70%、Q2几乎是满产运行；即将停产的 Sharp (夏普) 堺工厂SDPJ线从24年3月起就持续接近满负荷运转状态。
上半年日韩系面板厂合并出货量约1570万片，同比大幅增长38.9%；合并市占为13.3%，同环比分别提升3.6和1.4个百分点。其中 LGD 和 Sharp 的面板出货量同比分别大幅增长58.8%和26.2%，涨幅位居行业前二。
日韩厂商在退位末期依旧拉高出货对于7月面板价格下跌构成一定的压力。
日韩厂商高稼动率拉高TV面板出货的局面将在下半年迎来改善。
首先是LGD广州线已经敲定由
TCL
优先收购。
8月1日，LG Display宣布选定TCL华星为广州液晶工厂的
首选谈判方
。据悉这次交易不仅涉及LGD广州8.5代液晶工厂，还包括其配套的模组产线、IPS专利技术等资产。公告显示，TCL华星将进行排他性谈判，最终能否达成收购尚不确定。如果交易成功，TCL华星将以自有或自筹资金进行收购。之前，包括京东方、惠科、创维等多家中国企业曾参与询价，但最终TCL华星脱颖而出。据估计，TCL华星的出价约为2万亿韩元（约105.2亿元人民币），业界认为收购价格应该不超过 110 亿元人民币。
其次日本夏普（Sharp）在本国堺市 G10 代产线 Sakai Display Product（SDP）的停产时间将会被提前，该产线原定于9月下旬停产，近期夏普社长在接受日媒采访时宣布停产将会在8月提前，而7月20日将会是最后一批物料进厂的时间。
LGD、Sharp
LCD
产能在Q3季度将全面推出，这显然进一步巩固了国产厂商在LCD行业内的话语权。因此仍然持续看好下半年国产面板厂商“控产稳价”策略所带来的效果。
价格下跌阶段稼动率仍保持中高水平，原因为何？
在本轮TV面板价格下跌的行情下，台系厂商群创变卖产线、友达再次宣布减产10-20%，以此防御价格下跌造成的影响。然而与以往不同的是大陆厂商在本轮周期内并没有因为价格下跌而下调稼动率：根据洛图科技数据，6-8月，中国大陆的G8.5和10.5面板大线的稼动率在75%~80%之间波动，维持中高水平。
我们认为厂商未对稼动率进行迅速调整的原因主要在于：
第一个当前面板价格虽然已下跌，但相较于一年来的低点仍然有较大利润空间。
据TrendForce消息，在2季度不少面板厂商针对特定的终端合作客户采取了内部协议，以低于台面的价格出货，以此来拉动终端客户提前备货的需求。
根据数据统计今年上半年，在面板价格整体相对高位的运行下，面板大厂的TV业务线的累计利润已达同期高点，约在20+亿人民币左右。因此即使7月开始价格向下波动，全年利润仍有保障。
未来我们预测在第三季度面板厂商仍然会持续贯彻该策略，同时也不排除该策略会延伸至TV面板层面。
第二个大陆厂商对未来订单数量具有较强信心。
消息面上看，日本夏普 G10 代产线 Sakai Display Product（SDP）8月提前停产将释放大量份额，中国面板厂高概率意在承接订单。
据统计，夏普在今年6月的电视面板出货量为150万片，在全球主要面板厂商份额中排名第六位。
夏普隶属于鸿海集团，夏普TV产能主要来自于堺市G10 SDP以及广州超视界10.5代，而后者在名义上则属于国内产能。因此夏普退出将释放出大量的订单，这些订单势必将优先由国内广州超视界承接。但根据扩产消息，超视界扩产拟投资80亿元，扩建规模为 6万片/月，该扩产规模仍不足以分担夏普SDP产线退出释放的产能，因此我们有理由相信该部分订单将流转至其余面板厂商手中，因此大陆厂商基于此考虑，近期仍然保持较高稼动率水平。
面板价格趋势预判：9月价格存在上攻可能
根据洛图科技数据，在价格上未来预计
8月将维持与7月一致的跌幅，小尺寸1美元、中大尺寸跌幅在2-3美元，供给端库存将在接下来的一个月进行出清
。下半年控产仍是主基调，全年出货量预增小幅增长 0.7% 至2.27亿片。
根据群智咨询数据，由于需求端仍处于低迷的弱循环周期，品牌厂商的备货意愿依旧没有得到充分释放，小尺寸面板价格下跌幅度在1美元，50寸-75寸TV面板价格将继续保持2美元的下跌幅度。
近期国务院发布超长期特别国债资金，本次补贴将由地方政府制定实际的落地政策，专款专用且余款需年末清缴，因此该政策落地性较强，后续有望深度刺激国内电视等消费品的以旧换新，有助于缓和需求衰减的影响，对于行业上游是一项重大的利好。我们需要强调的是，终端需求可能会被推迟并不代表将会被取消。
9月，随着面板厂会加大稳价举措，如行情仍未改善将显著下调稼动率稳定价格，市场均存在下行和上攻的可能性。
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