万科.金地.建业3大房地产的事业合伙人制度（全面分析，绝对干货）

通俗说就是：

表面上是管理方式的变革

本质上是人才观念的变革

事业合伙人的主要内容

在实际操作中，万科、金地、建业等企业在进行项目跟投时，均提前成立 投资平台 （基金公司或合伙企业），吸纳员工跟投资金，再以投资平台的名义购入项目公司股份，从而完成项目跟投。

不同公司 具体形式 有所不同

有限合伙人跟投形式

在实际操作中， 万科、金地、碧桂园 等企业在进行项目跟投时，均提前成立有限合伙企业，吸纳员工跟投资金，再以合伙企业的名义购入项目公司股份，从而完成项目跟投。

为什么要成立有限合伙企业而不是公司？

私募股权投资基金形式

私 募股权投资基金 是专门从事 私人股权（非上市公司股权）投资的 基金，通过投资项目股权的手段取得回报。

在房地产行业的股权基金（地产基金）则通过持有地产项目股权的方式来取得收益。

股权基金 架构通常基于三种基本的组织形式 （ 公司制、有限合伙制、信托制 ） 进行设计。

公司制投资基金

公司 制基金的投资者作为股东参与基金的投资，依法享有 《 公司法 》 规定的股东权利，并以其出资为限对公司债务承担有限责任 。

基金 管理人的存在可有两种形式 ： 一 种是以公司常设的董事身份作为公司高级管理人员直接参与公司投资管理 ；另 一种是以外部管理公司的身份接受基金委托进行投资管理 。

公司 制基金的特点：需要缴纳企业所得税；股份可以上市；投资收益可以留存继续投资；企业所得税之外投资者需要缴纳个人所得税，涉及双重征税。

信托制

信托 制基金由基金持有人作为委托人兼受益人出资设立信托，基金管理人依照基金信托合同作为受托人，以自己的名义为基金持有人的利益行使基金财产权，并承担相应的受托人责任 。

信托 制特点：类似有限合伙，同样有免税地位；但资金需要一步到位，使用效率低；涉及信托中间机构，增加基金的运作成本。

有限合伙制

合伙 制基金很少采用普通合伙企业形式，一般采用有限合伙形式。有限合伙制基金的投资人作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权。其中的 普通合伙人（ GP ）代表基金对外行使民事权利，并对基金债务承担无限连带责任。其他投资者作为有限合伙人（ LP ）以其认缴的出资额为限对基金债务承担连带责任 。

有限 合伙制特点： GP 与 LP 共同组成有限合伙企业，其中私募股权投资公司作为 GP ，发起设立有限合伙企业，并认缴少部分出资，而 LP 则认缴基金出资的绝大部分。 GP 承担无限责任，负责基金的投资、运营和管理，并每年提取基金总额的一定比例作为基金管理费； LP 承担有限责任，不参与公司管理，分享合伙收益，同时享有知情权、咨询权等。

以上三种单一组织形式的基金架构在公司治理、税收、资本退出等方面各有优缺点，融合三种基本架构，可以衍生出复合型的基金架构。

公司 + 有限合伙

公司是指基金管理人为公司，基金为有限合伙企业，该模式下，基金由管理

公司管理， LP 和 GP 遵循既定协议，通过投资决策委员会进行决策。该模式是为普遍的股权投资基金操作方式。

公司 + 信托

该模式下，由公司管理基金，通过信托计划取得基金所需的投入资金。信托计划通常由受托人发起设立，委托投资团队作为管理人或财务顾问，建议信托进行股权投资，同时管理公司也可以参与项目跟投。

信托 + 有限合伙

公司 + 信托 +