22万亿政府地方债爆发，哪个省份最危险？

都知道中国地方债券极为庞大，但存量到底有多少呢？

从最简单的口径来看，包括地方政府债和城投债在内， 中国债市总量当前达到76.01万亿元，其中地方债券规模已达22.22万亿。 2014年以后债务增长速度可谓相当迅速，几乎每年以4万亿元的增速突飞猛进。

据小债统计， 在地方债务中，地方债有3444只、债券余额达到14.96万亿元，位居市场第一、占比达到19.69%。 然而，国债发行275只，债券余额134,082.37亿元，占比17.64%， 地方债规模已实力赶超国债。 事实上，在2017年年末，地方政府债券便已首次超越国债。

从剩余期限上来看，短期地方债到期偿还量并不太大。 当前的地方债中，有9.14万亿元地方债将在5年内到期、占比61.08%，有4.55万亿元地方债将在3年内到期、占比30.4%，同时有1.02万亿元地方债将在1年内都到期，占比达6.8%。

举债较高的地方政府有哪些省份？据Wind数据显示，当前地方政府债主要集中在江苏、山东、浙江、四川、贵州、云南、辽宁等地， 其中债务余额最多的三个省份为江苏、山东、浙江，分别为1.09万亿、9293亿元、9151亿元 ， 余额占比分别为7.29%、6.21%、6.11%。

城投债方面，债务主要集中在 江苏、湖南、浙江、天津、重庆 ， 对应的债券余额分别为1.31万亿元、4773.69亿元、4378.82亿元、4012.56亿元和3852.66亿元，余额占比分别为18.06%、6.59%、6.05%、5.54%和5.32%。

从地方政府负债率和偿债风险上来看， 偿债风险较大的省份主要集中在西南地区。截止2017年9月份，贵州、天津、重庆、云南和青海排名居于前列 ， 占比分别达78%、76%、70%、69%和65%，已远远高于地方负债率60%的警戒红线。另外值得注意的是，江苏自去年一跃成为负债最多的省份，其偿债压力和风险值得警惕。

在过去，地方政府 多绕道融资平台向金融机构违规举债，靠卖地还债 。 地方政府性债务对土地出让收入的依赖程度较高。

近年来地方信用违约的事件增多，发生过债券主体信用违约事件较多的省份有江苏、山东、内蒙古、四川等，市场对于地方债关注度和警惕程度也显著提高。去年，内蒙古自爆地方债务危机、江苏贵州借信托、资管等手段违规举债，一系列地方债务危机已逐渐显露出来，同时也引起了我国政府的高度重视。

值得注意的一个现象是， 进入2018年以来地方债发行变缓 。 2017年全年各地方政府债券共发行了1134只，发行量为4.36万亿元，较2016年发行1159只，发行金额6.05万亿有较大的下降，总体降幅达27.93%。在防风险严管地方债已经成为大趋势下，2018年地方债全年发行有望稳定，增长或不易。

2014年以来出台了多个防范地方债务风险的文件，进入2018年地方债务监管也在持续升级。