招标密集，预期上修！

研讯社 · 公众号 · · 2024-06-28 17:30

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特高压行业，一直是看得见的景气度，今天又有未来景气度预期的提升。

【根本逻辑】

特高压的建设就是解决新能源的消纳问题，我国能源资源（发电端）主要分布在西北部，而负荷中心（用电端）主要分布在东南部，所以自然衍生出大规模的特高压建设需求，这是我国电力系统的一大特征，也是必然趋势。

并且值得一提的是，在2020年新能源发力之前，我国特高压建设主要是逆周期新基建属性，主要是投资政策需要，所以存在周期性，有明显的需求波动；但是 2020年新能源起来之后，电网消纳已经成为我国新型电力体系的一个短板，消纳明显不足，所以2020年之后的特高压已经不仅仅是周期基建属性，而是新能源需求属性，所以特高压的需求及其规划是持续高增长的。

【当前景气度】

十四五期间，2021年-2025年，国网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元，较十三五期间大幅增长。

其中从今年年中开始，特高压项目开始密集招标，比如6月14日国网2024年特高压项目第三次服务（前期工作）启动招标，该服务标含2个可研项目；6月17日，国网发布2024年特高压第三批设备招标。

下半年还会持续进入一个特高压招标的密集阶段。招标密集意味着后续开工也会跟上，那么这波业绩兑现按三年计算，可以持续到2027年左右。

【远期景气度】

同时，业内已经开始讨论十五五，十四五是24交+14直=38条，线路3万多公里，投资3800亿；十五五目前有机构预期是45-50条，总投资在5000-6000亿，相比十四五进一步高增。

今天盘中某公司的交流会上也透露出比较乐观的预期：十五五规划可能是30交20直，比之前预期又有所上修。