你真以为银行日子难过？

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来源：苏宁财富资讯（SuningWealthInsights）

作者：赵卿 苏宁金融研究院高级研究员

原题：你真以为银行日子难过？来，瞅瞅25家上市银行年报分析！

近期，上市银行2016年年报已全部披露完毕。整体上看，银行业以规模换息差，但规模的快速增长和杠杆的提升也引发了监管加强；随着经济企稳反弹，银行体系的不良生成率也出现了下降，反映出银行的资产质量逐步向好。那么，银行的各项指标在2016年分别是怎么变化的呢？今天就来聊一聊银行业的态势。

盈利分析：营收增速和净利润增速分化

2016年，谁是最赚钱银行？五大行中ROE（净资产收益率）排名第一的是建设银行，当期ROE为15.38%；招商银行是股份制银行中最会赚钱的银行，当期ROE为16.27%；城商行中ROE排名第一的是资产规模最小的贵阳银行，也是所有上市银行中唯一一家ROE超过20%的银行，当期ROE为20.83%；农商行整体赚钱能力稍弱，常熟农商行以13.57%的ROE夺魁。

通过自上而下的拆解，来具体分析上市银行的盈利情况。2016年上市银行营业收入同比增长0.77%，较去年同期大幅下降8.67个百分点；而同期净利润同比增长2.69%，较去年同期上升0.58个百分点。

银行业营收增速与净利润增速变化出现反差的原因有两个：一是银行利息净收入减少——2016年上市银行利息净收入同比下降4.95%，近年来首次出现负增长；二是营业税改征增值税，价税分离。

从银行内部看，2016年五大行的营收增速仅有-1.73%，首次出现负增长，也因此拖累了上市银行整体营业收入增速；城商行的营收增速最快，勉强保持两位数增长，当期增速为11.71%；股份制银行营收增速下滑明显，从上年的19.20%大幅降至4.91%，首次跌破两位数增长；农商行一枝独秀，是唯一实现营收增速加快的银行类别（参见图1）。

净利润增速方面，2016年五大行实现净利润同比增长1.46%，是各类银行中增速最低的银行；城商行是净利润增速唯一保持两位数增长的银行类别，当期实现同比11.2%的增长；股份制银行净利润增速变化不大；农商行净利润增速改善（参见图2）。

业绩归因分析:以量补价促业绩增长

从净利润增长的归因来看，拖累项是净息差和拨备，促进因素按贡献大小依次为规模（平均生息资产）、非息收入、成本费用（包括管理费用、营业税金及附加）和所得税率。

2016年上市银行净利润增速为2.69%，其中，规模增长贡献率为11.68%，其次为非利息收入增长的贡献为5.72%，成本费用贡献5.11个百分点，节约成本使得管理费用降低，也有部分原因受营改增影响，计税方式调整使得增值税已直接反映在利息收入中，因此对应原营业税金及附加科目则大幅较少。与2015年比较，规模增长一直都是拉动银行净利润增长的主要因素，特别是在近年息差收窄的情况下，规模拉动效应更为明显（参见表1）。

2016年，净息差和拨备对净利润增速的贡献分别为-16.62%和-5.89%，净息差收窄对净利润增速的影响较大，同时，不良资产生成对银行拨备计提有一定压力。与2015年比较，息差收窄的影响在进一步放大，但是不良率的影响减小，资产质量情况趋于稳定（参见表1）。

从银行内部看，分化较大，城商行净利润的相对高速增长，在很大程度上是依赖于规模扩张，比如，南京银行和贵阳银行的规模贡献因素甚至占到了40%。股份制银行中，兴业银行和招商银行净利润增速相当，但是兴业银行主要是靠非利息收入因素，招商银行主要依赖规模因素。股份制银行和城商行的拨备前利润增速较高，但因为计提拨备的负面影响较大，拉低了净利润增速（参见表2）。

资产分析:投资类资产占比趋高，资产质量趋稳

2016年银行业资产规模同比增长13.41%，增速较上年末提高0.7个百分点，资产规模保持稳定增长。从规模总量上看，宇宙第一大行工商银行以24.14万亿的资产规模，稳居榜首，地位难以撼动；股份制银行的座次重排，兴业银行超越招商银行，资产规模在股份制银行中称雄；城商行中，资产规模排名第一的仍然是北京银行；江苏省内五家上市农商行，资产规模排名第一的是常熟农商行。

从银行增速看，各类银行分化较大，城商行和股份制银行的增速最快，2016年分别为23.55%和17.75%（参见图3），这与前面归因分析的数据也相互映证，在息差收入收窄的情况下，城商行和股份制银行对规模增长的依赖度更大。同时，2016年五大行、股份制银行和农商行的增速出现小幅增长，仅有城商行的资产增速出现了下滑。

从资产结构看，自2014年开始，上市银行贷款规模呈下降趋势，投资类资产（债券投资）占比呈快速上升趋势，同业资产占比基本维持在15%左右（参见图4）。银行业资产结构的变化与近年息差收窄，与同业业务发展以及债券市场牛市相关。

同时，2016年，上市银行贷款增速和投资类资产增速小幅上涨，同业资产增速大幅下滑，呈现“增投贷”、“去同业”的趋势（参见图4），这与MPA的落地执行以及贷款需求回暖相关。2016年，上市银行业贷款规模同比增长12.16%，其中，企业贷款余额同比增长5.23%，个人贷款余额同比增长25.43%，个人贷款余额占贷款总额的比重从31.50%提高至35.23%，占比大幅提高。同时，个人贷款主要是由个人住房贷款构成，2016年个人住房贷款同比增长34.48%，其占个人贷款的比重也从62.92%提高至67.46%，所以，贷款需求回暖主要是依靠个人贷款增长，特别是个人房贷的增长，这与2016年房地产需求增长相关。

比较五大行、股份制、城商行和农商行，资产结构差异比较大：五大行和农商行的贷款资产占比较高，超过50%；股份制银行和城商行的同业资产占比较高，特别是股份制银行同业资产占总资产的比重高达25.83%；城商行和农商行的投资类资产占比较高，城商行投资类资产占总资产的比重为31.41%，接近信贷资产的规模。

从资产质量看，2016年，上市银行整体不良率为1.74%，较2015年同期1.68%的不良率，微增。同期，上市银行不良贷款余额同比增长16.66%，较去年同期49.57%的增速，大幅下降，资产质量情况有所好转。

从不良资产生成率看，大部分上市银行不良资产生成率同比大幅下降，仅7家银行的不良生成率还在上升（参见表4）。

负债分析：负债与资产同增，主动负债占比提高

2016年，上市银行总负债同比增长13.49%，增速较去年同期增加1.14个百分点，负债增速基本上保持与资产增速同步增长。

比较五大行、股份制银行、城商行、农商行的负债变化可以发现，股份制银行和城商行增速始终保持较快增长，与资产增速情况相似。从增速变化看，仅城商行总负债的同比增速出现下降，其他类型银行的负债增速均有所上升。（参见图6）。

近年银行负债结构发生变化较大，存款规模占比下降，主动负债（同业负债、同业存单、二级资本债等）占比提高。2016年，上市银行存款规模占比71.68%，同比下降2.07个百分点，居民和企业财富不再局限于一般性存款，而是转换成为理财、信托、同业负债等。从增速上看，同业负债增速大幅下降，与金融去杠杆有关，对于占比较高的银行，可能会面临短期负债结构调整的压力，债券发行规模增速一直保持高增长，主要是同业存单发行规模增加所致（参见表5）。

比较五大行、股份制、城商行和农商行，负债结构差异比较大。五大行和农商行的存款占比高，超过78%，城商行的存款占比最低，2016年仅占总负债的58.86%。

相较于五大行和农商行，城商行和股份制银行的吸储能力相对更弱，五大行营业网点具有明显优势，而农商行扎根县域，服务三农，客户群体中存款倾向较高。股份制银行和城商行的主动负债占比较高，分别占总负债的34.03%和35.51%（参见图7）。

资本充足率分析：银行资本充足率小幅下降

从资本充足率看，都符合监管要求。2016年，上市银行资本充足率为13.28%，核心一级资本充足率为10.75%，较2015年同期分别下降0.17个百分点和0.16个百分点。

目前五大行和农商行的资本充足率较高，股份制银行的资本充足率最低，2016年仅有11.62%，资本补充压力相对较大。

从MPA考核的角度比较2016年各家银行资本充足率与宏观审慎资本充足率差额，国有大行的安全垫相对更高，光大银行和江苏银行的安全垫低。

整体来看，2016年上市银行净利润增速同比增长2.69%，增速略有提高。从业绩驱动因素看，生息资产规模扩张、非息收入增长、成本费用以及税收等是业绩增长的主要动力，净息差和资产减值对净利润增速带来较大的负面影响。

但是，从资产质量看，不良生成率有所下降，资产情况好转。从资产结构看，银行贷款规模有所下降，同业资产受去杠杆影响，增速大幅下降，投资类资产近年占比不断提高，是银行资产配置的重点，特别是中小银行，投资类资产占比接近贷款资产。

从负债结构看，银行存款规模呈下降趋势，主动负债规模增加，特别是股份制银行和城商行，对主动负债的依赖度较高。未来受MPA考核压力，以及金融去杠杆影响，同业业务监管或趋严，短期内对银行业资产负债结构调整以及经营业务或产生一定影响。

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